در هفتهای که گذشت، تحولات ژئوپلیتیکی و نگرانیهای فزاینده پیرامون وضعیت مالی ایالات متحده، تأثیرات گستردهای بر بازار ارزهای خارجی گذاشت. کاهش جذابیت دلار، تغییر مسیر جریانهای سرمایهای و تقویت ارزهای جایگزین همچون یورو، پوند و فرانک سوئیس، فضای جدیدی را در چشمانداز جهانی فارکس رقم زد. در این گزارش، نگاهی دقیق به وضعیت فاندامنتال و تکنیکال ارزهای اصلی خواهیم داشت.
این مقاله توسط تحلیلگر بازار مالی
امیرحسین پیروزی
تأیید شده است.
لطفا قبل از انجام معامله، آموزشهای لازم را بگذرانید.
خلاصه هفته گذشته بازارهای مالی
پیشرفت در مذاکرات تجاری و کاهش تعرفهها موجب کاهش نگرانیها درباره اختلالات اقتصادی شده است. با این حال، پس از آنکه مؤسسه مودیز (Moody’s) رتبه اعتباری ایالات متحده را به دلیل نگرانیهای فزاینده درباره بدهی کاهش داد و آن را از سطح Aaa به Aa1 تنزل داد، احساسات بازار بهطور ناگهانی منفی شد.
دو رویداد مهم دیگر نیز توجه بازارها را به خود جلب کردند: یکی مزایده ناامیدکننده اوراق قرضه و دیگری تصویب لایحه موسوم به “لایحه بزرگ و زیبا مالیاتی” از سوی جمهوریخواهان مجلس نمایندگان آمریکا. افزایش کسری بودجه در محیطی با نرخهای بهره بالا، سؤالاتی را درخصوص پایداری بلندمدت وضعیت مالی آمریکا مطرح کردهاست.
شاخصهای سهام آمریکا طی چند روز اخیر نزدیک به ۲ درصد کاهش یافتند. همزمان، بازده اوراق خزانهداری بلندمدت به بالاترین سطوح چندساله خود رسید. بازده اوراق ۳۰ ساله بار دیگر از ۵ درصد عبور کرد؛ مسئلهای که نشاندهنده نگرانیهای فزاینده والاستریت درباره چشمانداز مالی ایالات متحده است.
در حالی که سیاستهای مالی در مرکز توجه قرار دارند، شاخصهای کلان اقتصادی اخیر، نشانههایی از مقاومت اقتصاد را ارائه میدهند. شاخص ترکیبی مدیران خرید (PMI) ایالات متحده به ۵۲.۱ واحد رسید که فراتر از پیشبینیها بود و تا حدی نگرانیها درباره رکود را کاهش داد. با این حال، دادههای ضعیف شاخص pmi از اروپا، نگرانیها درباره رشد کمرمق منطقه یورو را تقویت میکنند، هرچند یورو همچنان در برابر دلار موقعیت نسبتاً قدرتمندی دارد.
در بریتانیا، نرخ تورم افزایش یافت؛ بهطوریکه تورم در بخش خدمات به ۵.۴ درصد رسید و فراتر از انتظارات بازار بود. این رشد قابلتوجه، در کنار آمار قوی فروش خردهفروشی، انتظارات سیاستی درخصوص بانک انگلستان را دستخوش تغییر کرده و موجب افزایش بازده اوراق دولتی (گیلت) و تقویت پوند شدهاست.
در نهایت، بازتنظیم روابط بریتانیا و اتحادیه اروپا حمایت بیشتری از پوند به همراه داشت، هرچند دولت بریتانیا اعلام کردهاست که هیچ برنامهای برای پیوستن دوباره به بازار واحد اروپا یا اتحادیه گمرکی ندارد؛ موضوعی که همچنان موانع بلندمدتی در مسیر تجارت ایجاد میکند.
دیدهبان اقتصاد جهان
تنزل رتبه اعتباری آمریکا از سوی مؤسسه مودیز
مودیز، رتبه اعتباری دولت ایالات متحده را به سطح Aa1 کاهش داد و علت این اقدام را تضعیف چشمانداز اعتباری کشور اعلام کرد. مودیز آخرین مؤسسه از سه آژانس اصلی اعتبارسنجی است که بدهی آمریکا را تنزل رتبه داده است. این کاهش رتبه در حالی اتفاق میافتد که دولت ایالات متحده در تلاش است لایحه مالیاتی مشهور به “لایحه بزرگ و زیبا” ترامپ را به تصویب برساند. این لایحه در مجلس نمایندگان توسط جمهوریخواهان تصویب شده و اکنون به سنای آمریکا ارسال شدهاست، جایی که انتظار میرود با مخالفت دموکراتها روبهرو شود.
واکنش بازار اوراق جهانی
مزایده اوراق ۲۰ ساله آمریکا در هفته جاری با تقاضایی کمتر از انتظار مواجه شد و این موضوع باعث افزایش نرخ بازده شد. بازده اوراق ۳۰ ساله به ۵.۰۹ درصد رسید. روند مشابهی نیز در بازارهای ژاپن و اروپا مشاهده شدهاست. به نظر میرسد بازارها در حال واکنش نشان دادن به کسریهای مالی فزاینده هستند. ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ با سررسید حدود ۳ تریلیون دلار بدهی مواجه است که بخش عمدهای از آن کوتاهمدت بوده و در شرایط نرخهای بهره بالا، پرداخت سود این بدهیها فشار مضاعفی بر چشمانداز اعتباری این کشور وارد میکند. برای آمریکا، زمان مناسبی برای بازپرداخت یا تجدید ساختار ۲۵ درصد از بدهیهای خود نیست.
نمودار کسری/مازاد بودجه فدرال ایالات متحده به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی
از سرگیری ضعف دلار
بین بعدازظهر جمعه تا پایان معاملات روز گذشته، دلار آمریکا حدود ۱ درصد کاهش یافت. این کاهش، واکنشی مستقیم به تنزل رتبه اعتباری ایالات متحده از سوی مودیز بود. برخلاف موارد گذشته که کاهش رتبه اعتباری باعث افزایش ارزش دلار به دلیل هجوم سرمایهگذاران به داراییهای امن میشد، این بار واکنش بازارها بهوضوح متفاوت بودهاست.
دادههای کلان در حاشیه توجه
در شرایطی که تمرکز اصلی بازارها بر سیاستهای مالی بودهاست، برخی دادههای کلان اقتصادی نیز در هفته جاری بیسر و صدا تأثیرگذار ظاهر شدند. نکات برجسته عبارتند از: شاخص PMI تولیدی آمریکا برای ماه می به ۵۲.۳ رسید (در برابر پیشبینی ۴۹.۹ و مقدار قبلی ۵۰.۲)، شاخص PMI بخش خدمات نیز به ۵۲.۳ افزایش یافت (در مقایسه با پیشبینی ۵۱.۰ و عدد قبلی ۵۰.۸)، و شاخص ترکیبی PMI به ۵۲.۱ رسید (در برابر پیشبینی ۵۰.۳ و مقدار قبلی ۵۰.۶). این نتایج نشاندهنده بهبود قابلتوجهی در سراسر بخشهای اقتصادی است.
تمرکز بازارها بر نگرانیهای مالی آمریکا
ترکیب تنزل رتبه اعتباری آمریکا از سوی مؤسسه مودیز با استقبال سرد از لایحه پیشنهادی کاهش مالیات در کنگره، بر نگرانیهای بلندمدت در خصوص پایداری مالی ایالات متحده تأکید میکند. این وضعیت میتواند موجب تسریع روند تنوعبخشی داراییها به سمت گزینههایی غیر از داراییهای دلاری شود. درواقع، همبستگی معکوس ادامهدار میان بازده اوراق خزانهداری آمریکا و ارزش دلار، نشاندهنده تغییر ساختاری مهمی در رفتار بازار است.
دادههای ضعیف منطقه یورو
مجموعهای از دادههای ضعیف PMI برای اقتصادهای کلیدی منطقه یورو، از جمله فرانسه، آلمان و کل منطقه، تصویری از ادامه ضعف فعالیت اقتصادی در این منطقه ترسیم میکند. شاخص ترکیبی PMI منطقه یورو در ماه می از ۵۰.۴ به ۴۹.۵ کاهش یافت؛ بخشی که بیشترین سهم را در این افت داشته، بخش خدمات بوده است. در حالی که بخش تولید از مدتها پیش در رکود بوده، اکنون بخش خدمات که پیشتر مقاوم ظاهر میشد نیز وارد محدوده انقباض شدهاست. با این حال، افت ارزش یورو محدود بود؛ موضوعی که نشان میدهد بازارها همچنان یورو را در این مقطع زمانی نسبت به دلار در موقعیت برتری میبینند.
تابآوری مصرفکنندگان بریتانیا
بازنگری در انتظارات بازار نسبت به نرخ بهره بانک انگلستان موجب تقویت پوند شدهاست. جلسه سیاستگذاری ماه می با رویکردی انقباضی و انتشار دادههای تورمی بالاتر از انتظار، عملاً احتمال کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن را از بین برد. اکنون بازارها تنها انتظار ۴۰ واحد پایه کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ را دارند؛ این عدد پیشتر ۹۶ واحد پایه بود. شاخص شگفتی اقتصادی (Citi Economic Surprise Index) برای بریتانیا که میزان تفاوت دادههای اقتصادی با انتظارات بازار را نشان میدهد، به بالاترین سطح خود از ژوئیه ۲۰۲۴ رسیدهاست؛ افزایشی که با رشد فروش خردهفروشی برای چهارمین ماه متوالی نیز تقویت شدهاست.
نمودار بالا شاخص غافلگیری اقتصادی سیتی را برای کشورهای مختلف (چین، بریتانیا، نیوزلند، نروژ، منطقه یورو، آمریکا، کانادا، ژاپن) در نیمه اول و دوم سال ۲۰۲۴ مقایسه میکند. نقاط بنفش رنگ دادههای فعلی و نقاط سیاه دادههای سال گذشته را نشان میدهند. این نمودار نشان میدهد که دادههای اقتصادی بریتانیا در سال جاری به طور مداوم بهتر از حد انتظار بوده است.
توافق جزئی بریتانیا و اتحادیه اروپا
دولت کارگر بریتانیا موفق به امضای توافقی در زمینه استانداردهای دامپزشکی با اتحادیه اروپا شدهاست. این توافق موجب هماهنگی استانداردهای غذایی دو طرف، حذف بازرسیهای مرزی و کاهش اصطکاک تجاری میشود. در مقابل، قایقهای ماهیگیری اتحادیه اروپا تا ۱۲ سال آینده اجازه فعالیت در آبهای بریتانیا را خواهند داشت و مذاکراتی نیز درخصوص مهاجرت جوانان در حال انجام است. دو طرف همچنین بر تقویت همکاریهای دفاعی و روابط دیپلماتیک توافق کردهاند.
نگاهی به هفته پیشرو
در تقویم اقتصادی این هفته، تمرکز بازارها بر دادههای تورمی و شاخصهای رشد اقتصادی خواهد بود. در ادامه مهمترین رویدادهای هفته آخر ماه می را بررسی میکنیم:
انتشار دادههای تورمی در کانون توجه
در هفته جاری، تقویم اقتصادی شامل مجموعهای از گزارشهای مهم تورمی از اقتصادهای عمده جهان خواهد بود. از جمله گزارشهای شاخص میتوان به شاخص قیمت مصرفکننده فرانسه در روز سهشنبه، شاخص قیمت مصرفکننده استرالیا در روز چهارشنبه، و دادههای مقدماتی تورم آلمان در روز جمعه اشاره کرد. بازارها این دادهها را با دقت دنبال خواهند کرد تا نشانههایی از تداوم فشارهای قیمتی بیابند؛ عواملی که میتوانند بر انتظارات نسبت به سیاستهای پولی بانکهای مرکزی تأثیرگذار باشند.
شاخصهای رشد نیز در کانون توجه قرار دارند
در کنار دادههای تورمی، مجموعهای از آمارهای مرتبط با رشد اقتصادی نیز منتشر خواهد شد. در روز پنجشنبه، گزارش تولید ناخالص داخلی ایالات متحده منتشر میشود که انتظار میرود تأییدکننده انقباض سالانه ۰.۳ درصدی در سهماهه نخست سال باشد. همچنین در روز جمعه، آمار تولید ناخالص داخلی ماهانه کانادا برای ماه مارس و همچنین رقم سالانهشده برای سهماهه نخست سال منتشر خواهد شد که تصویری دقیقتر از وضعیت اقتصاد این کشور ارائه خواهد داد.
تمرکز بر احساس و رفتار مصرفکننده
در روز سهشنبه، دادههای مربوط به اعتماد مصرفکننده در ایالات متحده برای ماه می منتشر خواهد شد؛ عدد مورد انتظار در حدود ۸۷ است که نسبت به ماه قبل اندکی بهبود یافتهاست. همچنین در روز جمعه، گزارش درآمد و هزینهکرد شخصی شهروندان آمریکایی در ماه آوریل منتشر میشود. انحراف معنادار این دادهها از انتظارات بازار میتواند تأثیر قابلتوجهی بر فضای کلی بازار داشته باشد.
تصمیم سیاستگذاری بانک مرکزی نیوزیلند در کانون ریسکهای مهم هفته
تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند که در روز چهارشنبه اعلام خواهد شد، یکی از رویدادهای کلیدی و بالقوه پرریسک برای دلار نیوزیلند محسوب میشود. بازارها انتظار دارند که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه کاهش یابد و به ۳.۲۵ درصد برسد. هرگونه انحراف از این سناریو میتواند موجب نوسانات شدید در جفتارزهای مرتبط با دلار نیوزیلند شود.
شرایط نقدشوندگی در ابتدای هفته زیر ذرهبین
با توجه به تعطیلی بازارهای آمریکا و بریتانیا در روز دوشنبه، حجم معاملات در آغاز هفته احتمالاً کمتر از حد معمول خواهد بود. این مسئله میتواند موجب نوسانات نامنظم بهویژه در جفتارزهای مربوط به دلار و پوند شود. انتظار میرود با گذشت هفته و افزایش مشارکت معاملهگران، شرایط نقدشوندگی بهبود یابد.
تقویم اقتصادی هفته پایانی ماه می ۲۰۲۵
مرور و چشم انداز هفتگی ارزهای جهانی
دردسر تازه برای دلار (USD): بحران مالی آمریکا
توجه فعالان بازار بهطور قابلتوجهی به تحولات مرتبط با ثبات مالی ایالات متحده معطوف شده است؛ مسألهای که در هفته جاری فشار مضاعفی بر دلار آمریکا وارد کرده و پس از هفتهای بدون رشد چشمگیر، باعث افت بیشتر آن شده است. شاخص دلار در مسیر ثبت بدترین عملکرد خود در شش هفته اخیر قرار دارد و تا لحظه تنظیم این گزارش، بیش از ۱.۲ درصد کاهش یافته است.
ترکیب کاهش رتبه اعتباری آمریکا توسط مؤسسه مودیز و نگرانیها درباره تأثیر کاهشی لایحه کاهش مالیات بر بودجه، موجب شده بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانهداری به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۳ یعنی بالای ۵.۱ درصد برسد. برگزاری ضعیف مزایده اوراق ۲۰ ساله نیز به نگرانیها درباره پایداری مالی بلندمدت آمریکا دامن زده است؛ مسئلهای که ممکن است روند تنوعبخشی داراییها بهدور از ابزارهای دلاری را تسریع کند.
در واقع، همبستگی معکوس بین بازده اوراق خزانهداری آمریکا و ارزش دلار بهوضوح از تغییر رژیم حاکم بر بازار خبر میدهد؛ بهویژه آنکه شیبدار شدن بخش بلندمدت منحنی بازدهی آمریکا، معمولاً به ضرر دلار تلقی میشود. در این مورد خاص، این پدیده بازتابی از افزایش ریسک پرمیوم سیاستگذاری در ایالات متحده است.
با این حال، دادههای اقتصادی آمریکا اندکی موجب تسکین فضای منفی شدند؛ چرا که شاخصهای اولیه مدیران خرید (PMI) فراتر از انتظارات ظاهر شدند و نگرانیها درباره رکود اقتصادی در آمریکا را تا حدودی کاهش دادند.
یورو (EUR)؛ تقویت موقتی بر پایه ضعف دلار
در شرایطی که تمایل سرمایهگذاران به دلار رو به کاهش گذاشته است، یورو بهعنوان جایگزینی با نقدشوندگی بالا توانست از این فضای منفی بهرهمند شود. یورو موفق شد سطح میانگین متحرک ۲۱ روزه خود را بشکند اما پس از انتشار دادههای ضعیف PMI منطقه یورو، مجدداً به زیر این سطح بازگشت. این روند نشان میدهد که رشد بیشتر و پایدارتر یورو نیازمند نیروی محرکه درونزا و اقتصادی قویتری است.
برای تثبیت جایگاه یورو، لازم است این ارز کمتر به ضعف دلار متکی باشد؛ عاملی که بهطور سنتی عامل اصلی نوسانات یورو به دلار بوده است. هرچند اجلاس اخیر بریتانیا-اتحادیه اروپا و نشانههایی از تسهیل مالی در آلمان اندکی به چشمانداز رشد منطقه یورو امید بخشیدهاند، اما برای عبور معنادار یورو به سطوح بالاتر، کاهش تنشهای تجاری بین آمریکا و اتحادیه اروپا نیز ضروری است.
در مجموع، فضای کلان اقتصادی در منطقه یورو همچنان ضعیف است؛ دادههای ناامیدکننده PMI و موضعگیری محتاطانه بانک مرکزی اروپا (ECB) که هنوز از موضع انبساطی خود فاصله نگرفته، این واقعیت را تقویت میکنند.
پوند (GBP)؛ در نقطهای ایدهآل
جفتارز GBPUSD این هفته به بالاترین سطح سهساله خود رسید و به آستانه ۱.۳۵ دلار نزدیک شد. این جفتارز اکنون بالاتر از میانگینهای متحرک روزانه اصلی خود معامله میشود و نسبت به ابتدای سال جاری میلادی، حدود ۱۱ درصد رشد داشته است. در واقع، برای نخستین بار از زمان بحران مالی جهانی، معاملهگران اختیار معاملات دیگر نسبت به پوند بدبین نیستند.
با وجود افزایش نرخ برابری یورو/دلار، رشد پوند در برابر یورو در هفته جاری محدود بود؛ با این حال، از زمان افت شدید ماه گذشته، پوند همچنان بیش از ۳ درصد در برابر یورو تقویت شده است.
عملکرد بهتر از انتظار اقتصاد بریتانیا و عدم وقوع رکود، موجب دلگرمی خریداران پوند شده است. حمایت بانک انگلستان از موضع انقباضی و مقاومت در برابر کاهش نرخ بهره نیز جذابیت بازدهی پوند را حفظ کرده است. در عین حال، تداوم روند جهانی خروج از وابستگی به دلار در بین ارزهای گروه G10، باعث شده پوند در استراتژیهای متنوعسازی ارزی مجدداً جایگاهی پررنگتر بیابد.
در مجموع، پوند در موقعیتی مناسب برای ادامه روند صعودی قرار دارد، اما هرگونه تغییر ناگهانی در احساس ریسک جهانی میتواند بزرگترین تهدید برای روند صعودی پوند باشد؛ بهویژه با توجه به ویژگی «بتای بالا»ی این ارز و حساسیت آن نسبت به نوسانات بازارهای جهانی.
فرانک سوئیس (CHF)؛ جذاب اما آسیبپذیر
فرانک سوئیس در این هفته بیش از ۱٪ در برابر دلار آمریکا تقویت شده و بازدهی خود از ابتدای سال جاری را به حدود ۹٪ رسانده است؛ موضوعی که نشان میدهد سرمایهگذاران در پی نگرانیهای مالی آمریکا و افزایش بازده اوراق خزانهداری، دوباره به این پناهگاه امن روی آوردهاند. هرچند فرانک همواره گزینهای محبوب در دوران تنشهای بازار بوده، اما با تضعیف جایگاه دلار بهعنوان ارز امن، جذابیت فرانک بیش از پیش افزایش یافته است.
با این حال، این روند صعودی سریع نگرانیهایی را در بانک مرکزی سوئیس (SNB) ایجاد کرده است. ارزش فرانک در شاخص وزنی تجاری به نزدیکی سطوح بیسابقه رسیده و این موضوع باعث شده بازارها احتمال مداخله SNB را بالا ارزیابی کنند. این بانک پیشتر نیز ناراحتی خود از تقویت بیش از حد فرانک را علناً ابراز کرده و بازارها اکنون احتمال کاهش ۵۰ واحد پایهای نرخ بهره در ماه ژوئن را قیمتگذاری کردهاند؛ حتی بازگشت به نرخهای منفی تا ماه سپتامبر نیز محتمل دانسته میشود.
در نتیجه، در صورت فروکش کردن تنشهای تجاری و کاهش نگرانیها درباره رکود، ممکن است شاهد بازگشت جفتارز USDCHF به میانگین تاریخی و ازسرگیری الگوهای سنتی بازار باشیم. این سناریو در مورد EURCHF نیز صدق میکند، بهویژه با توجه به واگرایی چشمگیر اخیر میان نرخهای بهره و نرخ برابری این جفتارز.
دلار کانادا (CAD)؛ بازگشت به میانگین متحرک ۹۰ هفته گذشته
پس از پیروزی ترامپ در انتخابات سال ۲۰۱۶، دلار کانادا حدود ۴٪ در برابر دلار آمریکا تقویت شد. اما در پی انتخابات ۲۰۲۴، واکنش بازار تقریباً خنثی بوده است. تفاوت عمده در پسزمینه کلان اقتصادی نهفته است: اکنون با تعرفههای بالاتر، نااطمینانیهای عمیقتر و اقتصاد ضعیفتر کانادا مواجه هستیم. در حالی که در سال ۲۰۱۶، اقتصاد کانادا در آغاز یک دوره رشد قرار داشت، اکنون این مسیر با ابهام همراه است.
با وجود آنکه دلار کانادا از تضعیف دلار آمریکا سود برده است اما میزان حساسیت آن (بتا) در بین ارزهای گروه G10 پایینترین سطح را دارد. همچنین، موقعیتهای خالص غیربازرگانی (non-commercial net positioning) در بازار آتی برای دلار کانادا همچنان در محدوده منفی است؛ موضوعی که ظرفیت رشد بیشتر این ارز بالاتر از سطح ۱.۳۸ را محدود میکند.
از منظر اقتصاد کلان، نرخ تورم سالانه کانادا در ماه آوریل به ۱.۷٪ کاهش یافت (نسبت به ۲.۳٪ در ماه مارس)، اما فشارهای سطحی همچنان پابرجاست. شاخص CPI میانه به ۳.۲٪ (بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۴) و شاخص CPI اصلاحشده به ۳.۱٪ (بالاترین سطح در ۱۳ ماه اخیر) رسیدهاند.
عملکرد دلار کانادا را ۱ سال پس از انتخابات ریاست جمهوری از سال ۱۹۰۴، با تمرکز بر دوره پس از انتخاب دونالد ترامپ
با در پیش بودن انتشار آمار GDP سهماهه اول در تاریخ ۳۰ می، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ژوئن بانک مرکزی کانادا (BoC) به ۳۵٪ کاهش یافته است. دلار کانادا این هفته را در نزدیکی سطح ۱.۴۰ آغاز کرد و تاکنون ۰.۶۵٪ رشد کرده، اما همچنان در عبور پایدار از سطح ۱.۳۸ ناتوان بوده و در نزدیکی حمایت کلیدی نوسان دارد. با ادامه ضعف دلار آمریکا، جفت ارز USDCAD به زیر ۱.۳۹ سقوط کرده و به کف ۱.۳۸۱ رسیده که بسیار نزدیک به میانگین متحرک ۹۰ هفتهای در سطح ۱.۳۷۹۵ است. با توجه به نبود دادههای مهم در هفته آینده، انتظار میرود نوسانات محدود و معاملات در یک بازه مشخص تا پایان ماه ادامه یابد.
دلار استرالیا (AUD)؛ فرصت برای صادرکنندگان در سایه تنشهای تجاری
صادرکنندگان استرالیایی با امیدواری به فرصتهای ناشی از تنشهای تجاری بین آمریکا و چین مینگرند؛ چرا که احتمالاً افزایش تعرفههای ایالات متحده باعث افزایش رقابتپذیری کالاهای استرالیایی در بازار چین میشود. این زمینه بنیادی، از تقویت دلار استرالیا پشتیبانی میکند؛ زیرا منافع حاصل از انحراف تجاری (Trade Diversion) بیشتر آشکار میشود.
از منظر تکنیکال، جفتارز AUDUSD همچنان بالای میانگین متحرک نمایی ۲۱ روزه در سطح ۰.۶۴۱۰ باقی مانده و شتاب نزولی آن نیز در حال کاهش است. تثبیت این جفتارز در بالای ابر ایچیموکو نیز چشمانداز صعودی را تقویت میکند. با این حال، عملکرد اخیر قیمت نشان میدهد که مقاومت کلیدی در سطح ۰.۶۵۰۰ همچنان چالشبرانگیز باقی مانده است. در صورت شکست این سطح، اهداف بعدی ۰.۶۵۴۵ و در ادامه ۰.۶۶۸۸ خواهند بود.
در سناریوی نزولی، اصلاح قیمتی میتواند در سطوح حمایتی ابر، یعنی ۰.۶۲۹۰ و ۰.۶۱۷۷، متوقف شود. شکست سطح ۰.۶۱۷۷، دیدگاه بازار را منفی کرده و هدف بعدی را در سطح ۰.۵۹۵۰ قرار میدهد. دادههای کلیدی پیشرو شامل نرخ تورم ماهانه، سرمایهگذاری ساختوساز، اعتبار بخش مسکن و فروش خردهفروشی خواهند بود که جهتگیری حرکت بعدی این جفتارز را تعیین میکنند.
یوان چین (CNY)؛ اثر تعرفهها همزمان با تضعیف دادههای اقتصادی آشکار میشود
دادههای اقتصادی چین برای ماه آوریل نشاندهنده کاهش شتاب رشد اقتصادی پس از عملکرد قوی سهماهه نخست ۲۰۲۴ است. رشد فروش خردهفروشی به ۵.۱٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافت، در حالی که سرمایهگذاری در زیرساخت و بخش تولید نیز با کاهش سرعت مواجه شد. در بخش صادرات، الگوی رشد بهوضوح تأثیر تعرفهها را نشان میدهد: صادرات به ایالات متحده ۲۱٪ کاهش یافت، در حالی که صادرات به کشورهای آسهآن ۲۱٪ افزایش یافت—موضوعی که اثرات انحراف تجاری (Trade Diversion) را برجسته میکند.
رشد تولید صنعتی نیز به ۶.۱٪ کاهش یافت، و در همین حال، هر دو شاخص تورم مصرفکننده (CPI) و تورم تولیدکننده (PPI) همچنان در محدوده منفی باقی ماندهاند، که نشان از فضای تورمی ضعیف دارد.
از منظر فنی، جفتارز USDCNH اکنون بیش از ۳٪ بالاتر از کف قبلی خود در سطح ۶.۹۷۱۳ (سپتامبر ۲۰۲۴) قرار دارد. حرکت قیمت به سمت باند پایین بولینگر با کاهش مومنتوم صعودی همراه شده که میتواند فشار نزولی جدیدی ایجاد کند. معامله در زیر ابر ایچیموکو همچنان دیدگاه منفی را حفظ کرده است.
در صورت شکست سطح ۷.۱۹۰۰، مسیر نزولی میتواند تا سطوح ۷.۱۴۷۵ و حتی ۷.۰۸۶۹ ادامه یابد. هرگونه بازگشت قیمتی (rebound) در حال حاضر صرفاً اصلاحی تلقی میشود، و مقاومتهای ۷.۲۲۴۲ و ۷.۲۵۶۶ احتمالاً مانع از پیشروی بیشتر خواهند شد. تنها در صورتی که قیمت بالاتر از سطح ۷.۲۵۶۶ تثبیت شود، چشمانداز به صعودی تغییر خواهد کرد. دادههای سود صنعتی چین که بهزودی منتشر خواهد شد، نقش کلیدی در جهتگیری بعدی بازار خواهد داشت.
ین ژاپن (JPY)؛ ادامه سیاست فعلی بانک مرکزی
آقای آساهی نوگوچی، عضو هیئت مدیره بانک مرکزی ژاپن (BoJ)، در روز پنجشنبه اعلام کرد که نیازی به تغییرات عمده در برنامه کاهش خرید اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) وجود ندارد. این اظهارنظر در شرایطی مطرح شد که اوراق بلندمدت در حال فروش گسترده هستند و حراج اوراق ۴۰ ساله نیز در تاریخ ۲۸ می در پیش است.
در همین حال، جفتارز USDJPY به پایینترین سطح دو هفته اخیر رسیده است. از منظر تکنیکال، قیمت از میانگین متحرک نمایی ۲۱ روزه در سطح ۱۴۴.۷۷ عبور کرده و مومنتوم نزولی در حال شکلگیری است. تحلیلها نشان میدهند که خطر افت بیشتر به سمت سطح ۱۴۰.۰۰ وجود دارد و در صورت شکست آن، سطح ۱۳۷.۷۷ هدف بعدی خواهد بود.
اگر این جفتارز در پایان هفته زیر سطح ۱۴۰.۲۵ بسته شود، الگوی سر و شانه کامل شده و ساختار منفی تأیید خواهد شد. هرگونه حرکت صعودی فعلاً بهعنوان اصلاح در روند نزولی تلقی میشود که احتمالاً در سطوح بالاتر با فشار فروش مواجه خواهد شد. تنها در صورتی که قیمت به بالای مقاومت ابر در سطح ۱۴۹.۰۰ برسد، احتمال چرخش صعودی وجود دارد که در این صورت سطح ۱۵۴.۶۷ بهعنوان هدف بعدی مطرح میشود.
دادههای مهم اقتصادی مانند تورم اصلی توکیو (Core CPI) و تولید صنعتی، تعیینکننده مسیر بعدی این جفتارز خواهند بود.
افزایش شکاف بین بازده ۱۰ ساله اوراق قرضه دولتی و نرخ جفت ارز USDJPY
جمع بندی
در مجموع، تضعیف جایگاه دلار آمریکا بهعنوان ارز غالب، فرصتی برای تنوعبخشی به داراییها در سبد جهانی فراهم کرده است. در حالی که ارزهایی مانند پوند و فرانک سوئیس از این روند بهرهمند شدهاند، ارزهایی چون دلار کانادا و یوان چین تحت تأثیر عوامل داخلی و تضعیف تقاضای جهانی با فشار مواجهاند. با ورود به ماه ژوئن، تمرکز بازارها بر دادههای تورمی، عملکرد اقتصادی و جهتگیری بانکهای مرکزی خواهد بود که میتواند روندهای فعلی را تأیید یا بهطور کامل معکوس کند.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاعرسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایهگذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچگونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
از دنیای صفر و یک به بازارهای مالی قدم گذاشتم، جایی که علاقهام به ارزهای دیجیتال، به یک چالش جذاب و مسیر رشد تبدیل شد. در این مسیر، به تولید محتوا تخصصی میپردازم و با تحلیلهای تکنیکال و فاندامنتال بازار ارز دیجیتال و فارکس به دنبال درک عمیقتر روندها، شناسایی فرصتها و به اشتراکگذاری دانشی کاربردی با مخاطبان هستم.
آیا این مطلب مفید بود؟
00دیدگاه خود را در مورد این مطلب ثبت کنید.
ثبت دیدگاه
ثبت دیدگاه
800/800راهنما و قوانین ثبت دیدگاه
ثبت دیدگاه
بستن
ثبت دیدگاه
جهت ثبت نهایی دیدگاه شماره خود را وارد نمایید
ارسال کد
ثبت دیدگاه
دیدگاه شما با موفقیت ثبت شد و پس از تأیید انتشار پیدا خواهد کرد.
متوجه شدم
بازگشت
راهنما و قوانین ثبت دیدگاه
کاربر گرامی، هدف ما ایجاد فضایی شفاف، بیطرفانه و حرفهای برای به اشتراکگذاری تجربیات واقعی معاملهگران در بازارهای مالی است. نظرات شما میتواند راهنمایی برای سایر کاربران باشد تا انتخابهای امنتر و هوشمندانهتری داشته باشند.
برای حفظ کیفیت گفتگوها و جلوگیری از انتشار اطلاعات نادرست، لطفاً پیش از ثبت نظر، موارد زیر را مطالعه کنید.
چه دیدگاههایی ارزشمند هستند؟ (راهنمای نوشتن دیدگاه مفید)
تجربه شخصی: تنها درباره پلتفرمی نظر دهید که شخصاً از آن استفاده کردهاید.
جزئیات فنی: به جای جملات کلی مثل «خوب بود» یا «بد بود»، به موارد عملی اشاره کنید؛ مثلاً سرعت واریز و برداشت، وضعیت اسلیپیج، کیفیت پشتیبانی، فرآیند احراز هویت و سایر ویژگیهای مهم.
رعایت ادب: نقد صریح و تند بلامانع است، اما استفاده از الفاظ رکیک، بیادبی و فحاشی ممنوع میباشد.
مستندسازی ادعاها: اگر ادعای تخلف یا کلاهبرداری دارید، تا حد امکان جزئیات دقیق مانند تاریخ تراکنش یا نوع مشکل را ذکر کنید. اتهامات کلی بدون مدرک ممکن است منتشر نشوند.
شفافیت و مفید بودن: توضیح دهید با چه بروکر یا پلتفرمی کار کردهاید، مزایا و معایب تجربه خود را بنویسید و در صورت وجود مشکل، نحوه رسیدگی پشتیبانی را شرح دهید. هر ویژگی خاص پلتفرم که برای شما مفید بوده (مثلاً سرعت برداشت، اسپرد یا پشتیبانی فارسی) را مشخص کنید.
چه نظراتی منتشر نمیشوند؟ (خط قرمزها)
تبلیغات و لینکهای رفرال: ارسال لینک دعوت، کد معرف (IB)، تبلیغ کانالهای سیگنالدهی، افراد، گروههای تلگرامی یا معرفی بروکر/صرافی دیگر در بخش نظرات پلتفرم رقیب ممنوع است و به عنوان اسپم حذف میشود.
ادعاهای مشکوک: ادعاهای به دور از واقعیت مانند «من پولم را باختم اما فلان هکر یا وکیل پولم را پس گرفت» بلافاصله حذف و کاربر مسدود میشود.
اطلاعات شخصی: انتشار شماره تماس، ایمیل، یوزرنیم، پسورد یا شماره کیف پول در بخش عمومی ممنوع است.
محتوای تکراری و اسپم: ارسال یک نظر مشابه در زیر پستهای مختلف یا با نامهای کاربری متفاوت.
توهین، بیادبی و فحاشی: هرگونه بیاحترامی، توهینهای نژادی، قومیتی، سیاسی یا فحاشی در نظرات منتشر نخواهد شد.
بحث خارج از حیطه: این وبسایت صرفاً فضایی تخصصی و مالی است؛ هرگونه بحث غیرمرتبط با بازارهای مالی تایید نخواهد شد.
فرآیند تایید و مدیریت نظرات
تمامی نظرات پیش از انتشار توسط تیم تحریریه بررسی میشوند و این فرآیند ممکن است بین ۱ تا ۲۴ ساعت طول بکشد.
تیم تحریریه حق دارد دیدگاهها را از نظر املایی، حذف اطلاعات تماس یا اصلاح جزئی ویرایش کند، بدون اینکه محتوای اصلی تغییر کند.
نظرات مغایر با قوانین بالا ممکن است ویرایش، حذف یا کاربر مسدود شود.
سلب مسئولیت
نظرات منتشر شده در این بخش، بیانگر تجربه و دیدگاه شخصی کاربران است و لزوماً مورد تأیید یا بازتابدهنده نظر رسمی مدیران سایت نمیباشد.
ما هیچ مسئولیتی در قبال صحت ادعاهای مطرح شده توسط کاربران نداریم، اما تمام تلاش خود را برای حذف محتوای کلاهبردارانه، نادرست یا گمراهکننده به کار میبندیم.
