گزارش هفتگی فارکس؛ دلار پیشتاز شد، رقبا در فاز انتظار

مرور و چشم‌انداز هفتگی ارزهای جهانی

دلار آمریکا (USD)| نبرد با مقاومت نمادین ۱۰۰ واحدی

شاخص دلار آمریکا (DXY) در یکی از بهترین هفته‌های خود از سپتامبر ۲۰۲۲، نزدیک به ۲ درصد رشد کرد و به سطح کلیدی ۱۰۰ واحد نزدیک شد. این سطح که در دوران پاندمی نقش یک حمایت اصلی را ایفا می‌کرد، اکنون به مانعی روانی برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. روز چهارشنبه، شاخص دلار به‌طور موقت از این سطح عبور کرد؛ اما انتشار گزارش اشتغال ضعیف‌تر از انتظار (NFP) باعث شد روند صعودی متوقف شود. با ورود به ماه آگوست، دلار به‌دنبال انتشار این داده‌ها به‌شدت عقب‌نشینی کرد. با وجود آنکه تاکنون از ریسک‌های خبری همچون تعرفه‌های تجاری یا احتمال برکناری رئیس فدرال رزرو مصون مانده، ادامه تثبیت در این سطوح بالا در صورتی دشوار خواهد بود که این تهدیدات به واقعیت تبدیل شوند.
در چشم‌انداز پیش‌رو، داده‌های کلان اقتصادی، روند مذاکرات تجاری و احتمال تغییر لحن سیاستی فدرال رزرو در نشست سپتامبر، نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت‌گیری دلار خواهند داشت؛ چرا که این عوامل می‌توانند یا به ادامه روند اصلاحی منجر شوند یا بار دیگر مسیر نزولی را برای دلار فعال کنند.

یورو (EUR)| افت ۳ درصدی که فضای بازار را تغییر داد

جفت‌ارز یورو به دلار آمریکا (EURUSD) در این هفته نزدیک به ۳ درصد کاهش یافت. عامل اصلی این سقوط، توافق تجاری میان اتحادیه اروپا و آمریکا بود که به‌گونه‌ای تلقی شد که منافع بیشتری را نصیب آمریکا کرده است؛ موضوعی که به اعتماد سرمایه‌گذاران به یورو لطمه زد.
همزمان، انتشار داده‌های اقتصادی مثبت از ایالات متحده و مواضع انقباضی فدرال رزرو، این روند نزولی را تقویت کردند. این جفت‌ارز اکنون در نزدیکی سطح ۱.۱۴ دلاری قرار دارد و در صورت تداوم داده‌های قوی از بازار کار آمریکا، احتمال شکست این سطح وجود دارد. همچنین، تغییر جهت اندیکاتور MACD به منفی برای نخستین‌بار از فوریه ۲۰۲۵ و شکست میانگین متحرک ۵۰ روزه، نشانه‌های تکنیکالی هستند که فشار فروش را افزایش داده‌اند.
با آنکه در کوتاه‌مدت روند غالب برای EURUSD نزولی باقی می‌ماند، اما احتمال بازگشت این جفت‌ارز به اوج‌های ماه جولای در پاییز پیش‌رو منتفی نیست.

پوند بریتانیا (GBP)| ضربه‌خورده و در حال تثبیت

در ماه جولای، جفت‌ارز پوند به دلار آمریکا (GBPUSD) بیش از ۳ درصد افت کرده و برای نخستین‌بار از اواخر فوریه، به زیر میانگین متحرک ۱۰۰ روزه سقوط کرده است. این افت با روند نزولی EURUSD هم‌راستا بوده و در پی رشد مجدد دلار آمریکا، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری و خوش‌بینی تجاری رخ داده است.
با این حال، پوند توانسته هم‌زمان از ضعف یورو بهره‌برداری کند و در برابر آن ۱.۳ درصد رشد هفتگی ثبت کند.
اگر نوسانات بازار جهانی در سطوح پایین باقی بماند، احتمال ادامه رشد پوند در برابر یورو وجود دارد، چرا که بازدهی بالاتر پوند می‌تواند جذابیت آن را افزایش دهد. از منظر تکنیکال، عبور قیمت از میانگین متحرک ۲۱ روزه، نقطه‌ای کلیدی در تغییر مومنتوم تلقی می‌شود. سطح ۱.۱۵۵۰ یورو که با همین میانگین منطبق است، اکنون به عنوان منطقه حمایت مهم در مسیر صعودی به سمت ۱.۱۶ یورو تلقی می‌شود.
با این حال، آزمون اصلی پیش‌روی پوند، نشست آتی بانک مرکزی انگلستان است. در حالی که بازارها کاهش نرخ بهره را پیش‌خور کرده‌اند، اگر این کاهش همراه با پیامدهای انبساطی و لحن محتاطانه باشد، ممکن است جذابیت بازدهی پوند تضعیف شود.

فرانک سوئیس (CHF) | فشار ناشی از تجارت جهانی

فرانک سوئیس به دلار آمریکا بدترین عملکرد هفتگی خود را از ژوئن ۲۰۲۲ تجربه کرد و با افت ۲.۳ درصدی، برای نخستین‌بار از اوایل فوریه بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه بسته شد، موضوعی که احساسات صعودی کوتاه‌مدت را تقویت کرده است.
قدرت‌گیری دلار در پی افزایش خوش‌بینی نسبت به تجارت جهانی، موجب تضعیف ارزهای تدافعی همچون فرانک شد. علاوه بر آن، سوئیس هدف تعرفه‌های سنگینی قرار گرفت و با نرخ ۳۹ درصدی تعرفه روبرو شده است. عاملی که فشار بیشتری بر این ارز وارد می‌کند.
در سطح جهانی، اشتهای ریسک همچنان بالا باقی مانده و نوسانات در بازارهای مختلف پایین بوده است. شرایطی که معمولاً تقاضا برای دارایی‌های امن مانند فرانک را کاهش می‌دهد.
با این حال، در برابر یورو، فرانک در فاز تثبیت باقی مانده است. با وجود تلاش‌های متعدد، این جفت‌ارز نتوانست مقاومت‌های فنی مربوط به میانگین‌های متحرک ۲۱ و ۵۰ هفته‌ای را بشکند و بار دیگر به سطح ۰.۹۳۰۰ بازگشته است، سطحی که در فصل گذشته چندین‌بار نقش حمایت کلیدی را ایفا کرده است. این ناحیه همچنان حیاتی تلقی می‌شود و در صورت افت بیشتر، احتمال مداخله بانک ملی سوئیس دور از انتظار نخواهد بود.

یوان چین (CNH) | ثبات یوان در سایه صبر سیاست‌گذاران

پس از نشست ماه جولای دفتر سیاسی حزب کمونیست چین، یوان چین ثبات نسبی خود را حفظ کرده است. در این نشست، سیاست‌گذاران از ارائه محرک‌های مالی گسترده خودداری کردند و به‌جای آن، بر تسریع در انتشار اوراق قرضه دولتی و حفظ نقدینگی کافی تأکید کردند. رویکردی که نشان‌دهنده ترجیح حمایت‌های هدفمند و سنجیده بر مداخلات تهاجمی است.
از منظر بنیادی، این سیاست حاکی از اعتماد دولت به تاب‌آوری اقتصاد داخلی با وجود فشارهای خارجی است.
از نظر تکنیکال، جفت‌ارز دلار به یوان (USDCNH) مقاومت روانی ۷.۲۰۰۰ را شکسته است. مقاومت‌های بعدی در سطوح ۷.۲۱۹۶ و ۷.۲۳۹۲ قرار دارند.
سرمایه‌گذاران باید به داده‌های آتی شاخص PMI خدمات کایکسین و آمار تجارت چین توجه ویژه‌ای داشته باشند؛ چرا که هرگونه غافلگیری در این داده‌ها می‌تواند موجب نوسانات قابل توجه و تعیین‌کننده در جهت‌گیری بعدی USDCNH شود.

ین ژاپن (JPY) | عبور USDJPY از سطح روانی ۱۵۰

در هفته منتهی به ۲۸ جولای، جفت‌ارز دلار به ین (USDJPY) با رشد ۲ درصدی، برای نخستین‌بار از اوایل آوریل مجدداً از سطح روانی ۱۵۰ عبور کرد.
این جهش عمدتاً ناشی از ادامه شکاف بازدهی میان اوراق قرضه آمریکا و ژاپن است، چرا که بانک مرکزی ژاپن همچنان سیاست‌های حمایتی خود را حفظ کرده، هرچند پیش‌بینی خود از نرخ تورم را ارتقا داده است.
رئیس بانک مرکزی، آقای «اوئدا»، در اظهارات اخیر خود بر احتیاط تأکید داشته و اعلام کرده که پیش از تغییر مسیر سیاست‌گذاری، نیاز به شواهد بیشتری وجود دارد. با این حال، بازارها نسبت به هر نشانه‌ای از احتمال نرمال‌سازی سیاست‌ها هوشیار باقی مانده‌اند.
از منظر تکنیکال، مقاومت‌های بعدی در سطوح ۱۵۱.۸۴ و ۱۵۲.۴۶ قرار دارند، در حالی که حمایت کلیدی در سطح میانگین متحرک نمایی ۲۱ روزه یعنی ۱۴۷.۸۴ تثبیت شده است.
در هفته‌های آینده، صورت‌جلسه نشست سیاست‌گذاری پولی و داده‌های مربوط به مخارج خانوار از جمله عواملی خواهند بود که می‌توانند مسیر حرکت بعدی این جفت‌ارز را مشخص کنند. عبور پایدار از مقاومت می‌تواند زمینه‌ساز صعود بیشتر شود، اما در صورت عدم موفقیت، احتمال بازگشت به فاز تثبیت یا اصلاح تا محدوده حمایتی مطرح خواهد بود.

دلار کانادا (CAD) | پایان روند شش‌ماهه نزولی USDCAD

برای نخستین‌بار در شش ماه گذشته، جفت‌ارز دلار آمریکا به دلار کانادا (USDCAD) در ماه گذشته رشد ماهانه ثبت کرد. این رشد عمدتاً ناشی از عملکرد قدرتمند دلار آمریکا—که بهترین ماه خود را از سال ۲۰۲۲ تجربه کرد—و عدم دستیابی کانادا به توافق تجاری یا تمدید آن پیش از ضرب‌الاجل اول آگوست بود.
این جفت‌ارز در هفته پایانی از سطح ۱.۳۶۹ به ۱.۳۸۵ افزایش یافت و تقریباً ۲ درصد از سود انباشته سالانه خود را از دست داد، به‌طوری‌که بازده سالانه آن به ۳.۸ درصد کاهش یافت.
شکاف بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت میان آمریکا و کانادا نیز پس از موضع انقباضی فدرال رزرو و موضع محتاطانه بانک مرکزی کانادا افزایش یافت و فشار صعودی بیشتری بر USD/CAD وارد کرد.
اگر توافقی در آینده حاصل شود، ممکن است این روند صعودی تعدیل گردد، اما به‌طور کلی مسیر حرکت دلار کانادا همچنان تابعی از جهت‌گیری دلار آمریکا باقی مانده است، چرا که داده‌های داخلی تأثیر قابل‌توجهی بر نرخ برابری نداشته‌اند.
با شش روز صعود متوالی، USD/CAD اکنون بالاتر از میانگین‌های متحرک ۲۰، ۴۰ و ۶۰ روزه معامله می‌شود. مقاومت بعدی در سطح میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در محدوده ۱.۳۸۶ قرار دارد، اگرچه مومنتوم کوتاه‌مدت اکنون وارد محدوده اشباع خرید شده است. انتظار می‌رود در آستانه ضرب‌الاجل اول آگوست، نوسانات بیشتری در این جفت‌ارز مشاهده شود.

دلار استرالیا (AUD) | فشار بر دلار استرالیا پس از افت تورم

دلار استرالیا در روز چهارشنبه پس از انتشار داده‌های تورمی که ضعیف‌تر از انتظارات بودند، با افت مواجه شد و زمینه را برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA) در ماه جاری فراهم کرد.
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سه‌ماهه دوم سال، از ۲.۴ درصد به ۲.۱ درصد کاهش یافت، و شاخص میانگین تعدیل‌شده نیز از ۲.۹ درصد به ۲.۷ درصد رسید. در مقیاس ماهانه نیز تورم از ۲.۱ درصد به ۱.۹ درصد کاهش یافت، نخستین‌بار از مارس ۲۰۲۱ که نرخ تورم به زیر بازه هدف بانک مرکزی استرالیا (۲ تا ۳ درصد) رسیده است.
در حال حاضر، بازارهای مالی احتمال ۹۹ درصدی را برای کاهش نرخ بهره در نشست ۱۲ آگوست در نظر گرفته‌اند. با این حال، نباید فراموش کرد که بازارها در نشست قبلی نیز پیش‌بینی کاهش نرخ را داشتند، اما RBA نرخ بهره را ثابت نگه داشت و سرمایه‌گذاران، به‌ویژه وام‌گیرندگان، را غافلگیر کرد.
در هفته منتهی به ۲۸ جولای، جفت‌ارز AUDUSD حدود ۳ درصد افت کرد. در حال حاضر، این جفت‌ارز وارد یک روند نزولی کوتاه‌مدت شده و حمایت تکنیکال در میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ روزه (۰.۶۴۵۹) را شکسته است.
حمایت کلیدی بعدی در سطح ۰.۶۴۰۰ قرار دارد. معامله‌گران باید به داده‌های آتی مجوزهای ساخت‌وساز و تراز تجاری استرالیا توجه داشته باشند؛ چرا که این داده‌ها می‌توانند سرنخ‌هایی از مسیر آتی AUDUSD ارائه دهند.

جمع بندی

این هفته بار دیگر نشان داد که تحلیل فاندامنتال در بازار فارکس نقشی کلیدی ایفا می‌کند؛ از تصمیمات بانک‌های مرکزی گرفته تا داده‌های کلان مانند تورم، نرخ بیکاری یا توافقات تجاری. سیاست انقباضی فدرال رزرو در برابر موضع محتاطانه بانک مرکزی کانادا، باعث تقویت USDCAD شد، در حالی‌که افت تورم استرالیا و احتمال کاهش نرخ بهره، AUD را به پایین‌ترین سطح‌های چندماهه رساند. برای معامله‌گران فارکس، درک دقیق از جهت‌گیری سیاست‌های پولی و داده‌های اقتصادی، در کنار تحلیل تکنیکال، ابزار حیاتی تصمیم‌گیری باقی می‌ماند.