گزارش هفتگی کیتکو؛ قدرت‌نمایی طلا با صعود به قله ۳۶۰۰ دلار

ادامه دیدگاه کارشناسان نسبت به طلا

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت:

طلا پس از گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، افت ارزش دلار و کاهش نرخ‌های بهره ایالات متحده به رکوردهای جدیدی رسید. اما باید با نزدیک شدن به سطح ۳۶۰۰ دلار جانب احتیاط را رعایت کرد. نوسان احساسات بازار تا حد زیادی به سمت انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو متمایل شده است، در حالی که احتمالاً شاخص تورم مصرف‌کننده هفته آینده اندکی بالاتر خواهد بود.

او هشدار داد که کاهش استفاده از ابزار ریپو معکوس در آمریکا می‌تواند نوسان بیشتری به بازار اوراق قرضه تزریق کند و افزود:

قیمت طلای نقدی هم‌اکنون بالاتر از باند بالایی بولینگر (حدود ۳۴۷۴ دلار) قرار دارد.

سمیر سمانا، رئیس بخش سهام جهانی و دارایی‌های واقعی در Wells Fargo Investment Institute، نیز تأکید کرد که در محیطی با نرخ‌های بهره پایین، طلا و نقره حتی عملکردی بهتر از بازار پررونق سهام خواهند داشت. او گفت:

شرایط کنونی برای همه دارایی‌های ریسکی کم‌نظیر است. به ندرت پیش آمده که فدرال رزرو در حالی که نرخ تورم هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی و در محدوده ۳ درصد قرار دارد، به کاهش نرخ بهره فکر کند.

به گفته او، این موضوع نشان می‌دهد تمرکز فدرال رزرو از تورم به سمت بازار کار در حال تغییر است، و برای دارایی‌های باکیفیت به معنای آغاز یک فرصت جدید است.

سمانا ادامه داد:

این اشتهای تازه سرمایه‌گذاران در بازار سهام و همچنین در قیمت فلزات نمایان است. با تغییر رویکرد فدرال رزرو، به سختی می‌توان برای هر دارایی، جز اوراق قرضه، سناریوی نزولی ترسیم کرد.

او افزود که چشم‌انداز طلا ساختاری است:

وقتی فدرال رزرو در شرایط تورم ۳ درصدی به فکر کاهش نرخ بهره می‌افتد، در واقع دارندگان اوراق قرضه را تحت فشار قرار می‌دهد. در چنین شرایطی، اوراق دیگر نمی‌توانند نقش سنتی تنوع‌بخشی را ایفا کنند. سرمایه‌گذاران نیاز دارند دارایی جایگزینی برای پوشش ریسک داشته باشند و طلا بهترین گزینه است، زیرا در زمان‌های پرابهام عملکرد مناسبی دارد.

به گفته او، این روند تنها به سرمایه‌گذاران فردی محدود نمی‌شود، بلکه بانک‌های مرکزی نیز به دنبال تنوع‌بخشی دور از دلار هستند. سمانا توضیح داد:

بانک‌های مرکزی جهان در حال بازنگری میزان دارایی‌های دلاری خود هستند. وقتی کشورها اولویت را به اقتصاد خود بدهند و انضباط مالی در درجه دوم قرار گیرد، پیامد آن احتمالاً افزایش فشارهای تورمی خواهد بود.

سمیر سمانا، معتقد است که نقره نیز یکی از برندگان اصلی محیط نرخ بهره پایین و رویکرد ریسک‌پذیر بازار خواهد بود. با این حال هشدار داد که در کوتاه‌مدت و با کند شدن فعالیت‌های اقتصادی، نقره ممکن است تضعیف شود. او افزود:

در بازه ۱۲ ماه آینده احتمالاً نقره اندکی بهتر از طلا عمل خواهد کرد؛ به‌گونه‌ای که اگر طلا رشد میانگین تک‌رقمی را ثبت کند، نقره می‌تواند نزدیک به رشد تک‌رقمی بالاتر برسد.

اوژِنیا میکولیاک، بنیان‌گذار و مدیرعامل گروه B2PRIME، گفت:

ضعف دلار، انتظار برای کاهش نرخ بهره آمریکا در ماه جاری و افزایش تردیدها نسبت به استقلال فدرال رزرو عواملی بودند که طلا را به اوج تاریخی رساندند.

او افزود:

بانک‌های مرکزی همچنان نقش کلیدی دارند، کشورهایی مانند چین، ترکیه و هند به ذخایر خود می‌افزایند و جریان ورودی ETFها نیز پایدار است. این تقاضا ارتباطی با سفته‌بازی کوتاه‌مدت ندارد.

به باور او، با افزایش ریسک اوراق خزانه آمریکا و دلار، طلا به گزینه جایگزین و پناهگاه مطمئن بدل شده و حرکت صعودی آن با مومنتوم تکنیکال نیز پشتیبانی می‌شود. او محدوده ۳۶۰۰ تا ۳۸۰۰ دلار را هدف بعدی دانست و ۴۰۰۰ دلار را نیز یک قله واقع‌بینانه برشمرد.

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، انتظار رشد بیشتر قیمت طلا در هفته آینده را دارد. او اشاره کرد:

فروش‌های گسترده در بازار جهانی اوراق قرضه، تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داده و طلا را به رکوردهای تازه رسانده است. در حالی که دولت‌ها طی دوره نرخ‌های فوق‌العاده پایین استقراض خود را افزایش داده بودند، با جهش نرخ‌ها از ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ اکنون آمریکا چهار برابر بیشتر از دوران بحران مالی جهانی برای بازپرداخت بدهی هزینه می‌کند و این مبلغ حتی از هزینه‌های دفاعی کشور فراتر رفته است.

وی افزود:

تقاضای قوی برای فلزات گرانبها از سوی ETFها و برنامه بانک‌های مرکزی برای افزایش خرید ذخایر پس از کاهش موقت در سه‌ماهه دوم ادامه دارد. ذخایر صندوق SPDR Gold Share به بالاترین سطح از اوت ۲۰۲۲ رسیده و انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نیز باد موافقی برای طلا ایجاد کرده است. بانک مورگان استنلی پیش‌بینی کرده که نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶ به سطح ۲/۷۵ تا ۳ درصد کاهش یابد.

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، در چارچوب تحلیل چندبازه‌ای خود نیز چشم‌انداز صعودی را تأیید کرد و به مجموعه‌ای از شکست‌های تکنیکالی اشاره کرد که هرکدام قدرت صعودی چشمگیری به بازار افزوده‌اند.

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز در جمع‌بندی گفت:

چشم‌انداز همچنان صعودی است؛ چرا که عوامل بنیادین و تکنیکال هر دو در جهت تقویت بازار عمل می‌کنند.

در لحظه تنظیم گزارش، بهای نقدی طلا در سطح ۳۵۹۰/۱۱ دلار به ازای هر اونس معامله شد که معادل رشد ۱/۲۵ درصدی در روز و ۵/۰۷ درصدی در هفته است.

جمع بندی

طلا در هفته‌ای پرهیجان با ترکیب عوامل بنیادین و تکنیکال توانست رکورد تاریخی تازه‌ای بالای مرز ۳۶۰۰ دلار ثبت کند. انتشار آمار ضعیف اشتغال آمریکا، انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، تضعیف دلار و خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری همگی دست‌به‌دست هم دادند تا تقاضا برای این فلز گرانبها به اوج برسد.

کارشناسان در نظرسنجی کیتکو عمدتاً دیدگاهی صعودی داشتند و حتی محدوده‌های ۳۸۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار را در افق میان‌مدت محتمل دانستند، هرچند برخی از تحلیلگران نسبت به اصلاح کوتاه‌مدت و اشباع خرید در بازار هشدار دادند. در مجموع، با تمرکز دوباره بر تورم و ضعف بازار کار آمریکا، طلا بیش از هر زمان دیگری جایگاه خود را به‌عنوان دارایی امن و پناهگاه سرمایه تثبیت کرده است.