گفت‌وگوهای تجاری میان ایالات متحده و چین به بهبود جو روانی بازار کمک کردند، داده‌های قوی اشتغال آمریکا مانع از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو شدند و بانک انگلستان نیز کاهش نرخ بهره‌ای محتاطانه اما با موضعی متمایل به افزایش نرخ‌ها انجام داد. نوسان شدید دلار آمریکا در برابر دلار تایوان در میانه هفته توجهات را جلب کرد، با این حال دلار در پایان هفته با قدرت بیشتری بسته شد.
این مقاله توسط تحلیل‌گر بازار مالی
امیرحسین پیروزی
تأیید شده است.
لطفا قبل از انجام معامله، آموزش‌های لازم را بگذرانید.
خلاصه هفته گذشته بازارهای مالی
احتمال گرم‌تر شدن روابط تجاری میان چین و آمریکا به تقویت احساسات بازار منجر شد. قرار است مذاکره‌کنندگان دو کشور از تاریخ ۹ تا ۱۲ می در سوئیس گرد هم آیند؛ این نشست‌ها به ریاست «هی لی‌فِنگ» معاون نخست‌وزیر چین برگزار خواهند شد.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور پیشین آمریکا، در اظهاراتی اعلام کرد که انتظار دارد کاهش معناداری در تعرفه‌های چین اعمال شود و از توافق تجاری میان بریتانیا و ایالات متحده به‌عنوان مثالی از مزایای سیاست‌های تعرفه‌ای خود یاد کرد.
از منظر اقتصاد کلان، انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار در بخش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) احتمال هرگونه کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در ماه می را از بین برد. به همین دلیل، فدرال رزرو در نشست ۷ می نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد و اشاره داشت که با توجه به فضای نامطمئن کنونی، امکان ارائه چشم‌انداز روشنی از کاهش‌های آتی وجود ندارد.
در آن سوی اقیانوس اطلس، بانک انگلستان نرخ بهره را کاهش داد، اما اظهارات محافظه‌کارانه این نهاد باعث شد بازار این اقدام را یک «کاهش با موضع افراطی» تلقی کند.
در بازار ارزهای خارجی، تمرکز ابتدایی بر آسیا قرار داشت. دلار آمریکا در برابر دلار تایوان با افت شدیدی مواجه شد که به افزایش قابل‌توجه ارزش دلار تایوان انجامید. این نوسان هم‌زمان با گفت‌وگوهای تجاری میان آمریکا و تایوان رخ داد و برخی تحلیل‌گران گمانه‌زنی کردند که احتمال دارد دولت تایوان اجازه دهد ارزش پول ملی این کشور به‌تدریج افزایش یابد؛ روندی که از آن با عنوان «افزایش تدریجی و پنهان» یاد شد.
با این حال، پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو، دلار آمریکا بازیابی شد و شاخص دلار در پایان هفته به بالاترین سطح یک‌ماهه رسید. یورو و پوند انگلیس در میان ارزهای عمده، عملکرد ضعیف‌تری داشتند.
روند پر فراز و نشیب بازار سهام آمریکا پس از “روز آزادی” که سرانجام شاخص‌های اصلی توانستند با گذر از دوران افت، دوباره به سطوح پیشین بازگردند. نمودار زیر، عملکرد سه شاخص Dow Jones, NASDAQ و S&P 500 را از زمان آغاز به کار ترامپ به تصویر می‌کشد.
با نگاهی به این نمودار که عملکرد شاخص‌های مهم بازار سهام آمریکا را از زمان آغاز به کار ترامپ نشان می‌دهد، می‌توانیم ببینیم که پس از یک افت قابل توجه که با عنوان “روز آزادی” مشخص شده، تمامی این شاخص‌ها توانسته‌اند ضررهای خود را جبران کنند و دوباره به سطوح پیشین بازگردند. همچنین، اعلام توقف تعرفه‌ها توسط ترامپ در اواخر ماه مارس ظاهراً تأثیر مثبتی بر روند بازار داشته و به این بازگشت کمک کرده است. در پایان دوره مورد بررسی، شاخص‌ها همچنان با تغییرات منفی جزئی نسبت به نقطه شروع قرار دارند، اما این نشان‌دهنده یک دوره پرنوسان با یک روند کلی صعودی پس از آن افت شدید است.
دیده‌بان اقتصاد جهان
فدرال رزرو و ادامه مسیر محتاطانه
فدرال رزرو برای سومین جلسه متوالی نرخ بهره را ثابت نگه داشت و در عین حال به افزایش عدم‌قطعیت‌ها در چشم‌انداز اقتصادی اشاره کرد؛ به‌ویژه خطرات فزاینده افزایش بیکاری و تورم. در کنفرانس خبری، جروم پاول با پرسش‌هایی درباره داده‌های ضعیف و تصمیمات پیش‌دستانه برخی بانک‌های مرکزی دیگر برای کاهش نرخ‌ها مواجه شد. وی تأکید کرد که اگرچه داده‌های نرم (soft data) دارای اهمیت هستند، اما هنوز در داده‌های سخت اقتصادی بازتاب نیافته‌اند و همین امر لزوم رویکردی محتاطانه را توجیه می‌کند.
او همچنین به بازار یادآور شد که شرایط کنونی با سال ۲۰۱۹ یعنی زمانی که سه کاهش نرخ بهره پیش‌دستانه ضرورت داشت، قابل مقایسه نیست. انتظار بازار برای کاهش نرخ‌ها نیز تعدیل شده است؛ به‌طوری که سرمایه‌گذاران اکنون سه کاهش نرخ را تا پایان سال ۲۰۲۵ در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. با این حال، احتمال اولین کاهش در ماه جولای کاهش یافته و نشان از پایبندی فدرال رزرو به رویکردی مبتنی بر داده‌های واقعی و بدون شتاب‌زدگی دارد.
کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان
بانک انگلستان نرخ بهره را طبق انتظارات به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد و آن را به ۴.۲۵ درصد رساند. در کمیته سیاست‌گذاری پولی متشکل از ۹ نفر، پنج نفر از اعضا با این کاهش موافق بودند، دو نفر خواستار کاهش بیشتر (۵۰ واحد پایه) بودند و دو نفر دیگر نیز رأی به حفظ نرخ بهره در سطح ۴.۵۰ درصد دادند. اگرچه بازار انتظار رأیی نزدیک به اجماع برای کاهش ۲۵ واحدی داشت، اما ترکیب آرا نشان داد که فضای تصمیم‌گیری پیچیده‌تر بوده و در مجموع این تصمیم گرایش تندروانه‌تری از آنچه انتظار می‌رفت داشته است.
نشانه‌های تورمی در گزارش ISM
شاخص PMI موسسه ISM در ماه آوریل رشد غیرمنتظره‌ای داشت و از سطح ۵۰.۸ در ماه مارس به ۵۱.۶ رسید که بالاتر از پیش‌بینی ۵۰.۶ بود. سفارش‌های جدید و موجودی‌ها به‌ترتیب به ۵۲.۳ و ۵۳.۴ افزایش یافتند و سطح فعالیت‌های تجاری نیز در محدوده رشد (۵۳.۷) باقی ماند. فشارهای قیمتی همچنان نگران‌کننده هستند. شاخص قیمت‌های دریافتی در بخش تولید، به‌عنوان یکی از معیارهای مهم تورمی، برای پنجمین ماه متوالی افزایش یافت.
توافق تجاری نمادین میان لندن و واشنگتن
این نخستین توافق تجاری است که پس از آغاز دومین دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ در ماه ژانویه و اعمال تعرفه‌های سنگین بر کشورهای مختلف در ماه آوریل، به امضا رسید. از همین رو، این توافق جنبه‌ای نمادین دارد، هرچند جزئیات آن نیز نشان می‌دهند که سیاست‌های تعرفه‌ای به این زودی کنار گذاشته نخواهند شد.
جزئیات نهایی این توافق طی هفته‌های آتی نهایی خواهند شد، اما آنچه تاکنون روشن شده این است که صنایع فولاد و آلومینیوم بریتانیا دیگر مشمول تعرفه نخواهند بود؛ این در حالی است که پیش‌تر تعرفه‌ای ۲۵ درصدی بر آن‌ها اعمال شده بود. تمرکز اصلی توافق ظاهراً بر صنعت خودروسازی است؛ صنعتی که ششمین صادرات بزرگ آمریکا به بریتانیا و در عین حال نخستین کالای صادراتی بریتانیا به ایالات متحده محسوب می‌شود.
بر اساس مفاد اولیه، نخستین ۱۰۰٬۰۰۰ دستگاه خودرویی که هر ساله از سوی خودروسازان بریتانیایی به ایالات متحده صادر می‌شود، مشمول تعرفه متقابل ۱۰ درصدی خواهد بود و هر خودروی مازاد بر این تعداد، تعرفه‌ای ۲۵ درصدی خواهد داشت. این وضعیت نسبت به تعرفه عمومی ۲۵ درصدی بر خودروهای خارجی که به آمریکا وارد می‌شوند، یک گام رو به جلو محسوب می‌شود، اما در مجموع شرایط خودروسازان بریتانیایی را نسبت به گذشته دشوارتر می‌سازد.
فضای مثبت در بازارها
با وجود این، بازارهای مالی با خوش‌بینی واکنش نشان دادند. شاخص‌های سهام آمریکا در پی امیدواری به کاهش تنش‌های تجاری رشد کردند. کاخ سفید نیز این توافق را به‌عنوان یک پیروزی در جنگ تجاری معرفی کرد؛ رویکردی که با اعلام توافق با بریتانیا و همچنین گفت‌وگوهای در پیش با چین تقویت شده است. شاخص S&P 500 و Nasdaq 100 هر دو بیش از یک درصد رشد کردند و ضمن جبران افت‌های قبلی، به بالاترین سطح خود از ماه مارس تاکنون رسیدند.
آیا این خوش‌بینی زودهنگام است؟ با این حال، این پرسش مطرح است که آیا خوش‌بینی سرمایه‌گذاران نسبت به مذاکرات تجاری بیش از حد نیست؟ تعرفه پایه ۱۰ درصدی برای واردات از بریتانیا همچنان برقرار مانده و این نشان می‌دهد که تعرفه‌های دو رقمی احتمالاً پابرجا خواهند ماند.
با توجه به مازاد تجاری ۱۲ میلیارد دلاری آمریکا در مبادلات کالایی با بریتانیا در سال ۲۰۲۴، ناتوانی بریتانیا در کاهش نرخ تعرفه‌ها می‌تواند نشانگر آن باشد که کشورهایی با کسری تجاری نسبت به آمریکا ممکن است با شرایط حتی سخت‌تری مواجه شوند.
نگاهی به هفته پیش‌رو
در تقویم اقتصادی این هفته، شاخص‌های تورمی و رشد اقتصادی در کانون توجه بازارها قرار دارند.
تمرکز بر داده‌های تورمی
در هفته پیش رو، انتشار آمارهای کلیدی تورم در اقتصادهای بزرگ جهان تحت نظارت دقیق سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران قرار خواهد گرفت. در ایالات متحده، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مربوط به ماه آوریل روز سه‌شنبه منتشر خواهد شد؛ پیش‌بینی می‌شود نرخ سالانه این شاخص بدون تغییر در سطح ۲.۴ درصد باقی بماند، در حالی که نرخ ماهانه آن احتمالاً از منفی ۰.۱ درصد به ۰.۳ درصد افزایش خواهد یافت. آلمان نیز روز چهارشنبه ارقام نهایی تورم ماه آوریل را اعلام خواهد کرد و فرانسه در روز پنج‌شنبه داده‌های خود را منتشر می‌سازد. این اطلاعات، دیدگاه دقیق‌تری نسبت به مسیر آتی تورم در منطقه یورو ارائه خواهند داد؛ موضوعی که بانک مرکزی اروپا (ECB) به‌دقت در حال رصد آن است.
رشد اقتصادی در کانون توجه
انتشار مجموعه‌ای از آمارهای تولید ناخالص داخلی (GDP) در این هفته، سیگنال‌های مهمی درباره روند رشد اقتصادی جهانی در اختیار بازارها قرار خواهد داد. ژاپن روز جمعه آمار اولیه تولید ناخالص داخلی خود برای فصل اول سال را منتشر خواهد کرد؛ در این گزارش پیش‌بینی می‌شود رشد سالانه اقتصاد از ۲.۲ درصد به منفی ۰.۴ درصد کاهش یابد. در بریتانیا نیز، داده‌های اولیه مربوط به رشد سه‌ماهه نخست سال روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود. انتظار می‌رود نرخ رشد فصلی در سطح ۰.۱ درصد و نرخ رشد سالانه در سطح ۱.۵ درصد قرار داشته باشد. در همان روز، منطقه یورو نیز دومین برآورد خود از تولید ناخالص داخلی فصل اول را اعلام خواهد کرد.
بازار کار و اعتماد مصرف‌کنندگان
بریتانیا روز سه‌شنبه آمارهای مهم بازار کار خود را منتشر خواهد کرد. نرخ رشد متوسط دستمزد هفتگی در ماه مارس برابر با ۵.۶ درصد (نسبت به سال گذشته) گزارش شده بود، و نرخ بیکاری در سطح ۴.۴ درصد قرار داشت. در ایالات متحده نیز، آمار اولیه درخواست‌های بیمه بیکاری روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود که می‌تواند سرنخ‌های بیشتری درباره وضعیت بازار کار آمریکا ارائه کند. همچنین، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان روز جمعه به‌صورت اولیه منتشر می‌شود که پیش‌بینی می‌شود از ۵۲.۲ به ۵۳ افزایش یابد.
رصد سیاست پولی بانک‌های مرکزی
هرچند این هفته تصمیم‌گیری مهمی از سوی بانک‌های مرکزی در دستور کار نیست، اما داده‌های اقتصادی پیش‌رو به دقت از منظر پیامدهای احتمالی برای سیاست‌های پولی دنبال خواهند شد. در این میان، آمار اشتغال استرالیا که روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود، می‌تواند بر انتظارات نسبت به عملکرد آتی بانک مرکزی این کشور (RBA) تأثیرگذار باشد. برآوردها نشان می‌دهد که اشتغال در این ماه ۲۵٬۰۰۰ نفر افزایش خواهد یافت و نرخ بیکاری در سطح ۴.۱ درصد بدون تغییر باقی خواهد ماند.
تقویم اقتصادی فارکس در هفته دوم می ۲۰۲۵
مرور و چشم انداز هفتگی ارزهای جهانی
دلار آمریکا (USD)؛ اصلاحی در بازار نزولی؟
شاخص دلار آمریکا با تکیه بر خوش‌بینی ناشی از توافق تجاری میان ایالات متحده و بریتانیا، به بالاترین سطح چهار هفته اخیر رسید. با این حال، یکی از مباحث مهم این هفته، جهش قابل توجه دلار تایوان بود؛ موضوعی که نگرانی‌هایی را درباره نقش کشورهای آسیایی دارای ذخایر دلاری بالا به‌عنوان محرک احتمالی افت گسترده‌تر دلار ایجاد کرده است.
سقوط ارزش دلار آمریکا در سال جاری فشار مضاعفی بر اقتصادهایی نظیر تایوان وارد کرده و سرمایه‌گذاران را به سمت پوشش ریسک و تنوع‌بخشی به دارایی‌های خود خارج از بازار آمریکا سوق داده است؛ رویکردی که با چشم‌انداز نزولی ساختاری دلار هم‌راستا تلقی می‌شود.
در همین حال، تصمیم فدرال رزرو برای تثبیت نرخ بهره و کاهش انتظارات مربوط به تسهیل سیاست پولی، تأثیر مثبتی بر دلار نگذاشت. در واقع، عملکرد ضعیف دلار در مقایسه با شاخص‌های سهام ایالات متحده نیز قابل توجه است؛ موضوعی که نشان می‌دهد شاهد نوعی اصلاح ضعیف در دل یک بازار نزولی هستیم.
ریسک‌های مرتبط با ورود به یک بازار نزولی ساختاری برای دلار آمریکا همچنان بالا باقی مانده است و این امر به سه دلیل اصلی بازمی‌گردد:
گرایش سیاست‌گذاران آمریکایی به پذیرش دلار ضعیف‌تر،
کاهش اعتبار سیاستی در نتیجه عدم‌قطعیت‌های مالی، سیاست‌های تعرفه‌ای غیرقابل پیش‌بینی و نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو،
کمرنگ شدن روایت «استثناگرایی آمریکا».
در هفته آینده، داده‌های تورمی ایالات متحده در کانون توجه بازارها قرار خواهد گرفت.
یورو (EUR)؛ کاهش نوسان، مانعی در برابر صعود
یورو در برابر دلار آمریکا همچنان در بازه‌ای میان ۱.۱۲ تا ۱.۱۴ در نوسان است و فعلاً از محرک جدیدی برای رشد بیشتر برخوردار نیست. جفت‌ارز EUR/USD برای نخستین بار طی سه هفته اخیر پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۱روزه بسته شد که می‌تواند نشانه‌ای از یک اصلاح سالم باشد.
در عین حال، تمایل به خرید موقعیت‌های صعودی یورو در برابر دلار همچنان بالا است. با وجود رشد ۹ درصدی یورو از ابتدای سال، که نگرانی‌هایی درباره اشباع در موقعیت‌های خرید ایجاد کرده، تهدید اصلی در حال حاضر کاهش نوسانات بازار است.
افزایش ارزش یورو تا حد زیادی با چرخش سیاست مالی در آلمان و حرکت به‌سوی کاهش وابستگی به دارایی‌های دلاری آمریکا پشتیبانی شده، اما بخش مهمی از رشد اخیر یورو ناشی از تغییر در الگوی نوسانات بوده است.
شاخص Bloomberg EURO بالاترین همبستگی خود با شاخص نوسانات یک‌ماهه بازار ارز را در پنج سال اخیر نشان داده است. با کاهش تدریجی نوسانات، شتاب صعودی یورو نیز در حال کاهش است، حتی اگر بازار اختیار معامله همچنان منعکس‌کننده دیدگاه نزولی نسبت به دلار باشد.
در صورتی که محدوده حمایتی ۱.۱۲۰۰ تا ۱.۱۲۲۰ حفظ شود، افت به زیر سطح ۱.۱۳ به‌عنوان اصلاح تلقی خواهد شد، نه تغییر روند. در مجموع، مومنتوم صعودی یورو تحت فشار قرار گرفته اما جهت کلی حرکت هنوز پابرجاست.
رابطه غیرمعمول مثبت بین یورو و نوسانات ارزی
پوند (GBP)؛ خوش‌بینی تجاری و بانک مرکزی با موضع تندتر
با انتشار خبر توافق تجاری بریتانیا و ایالات متحده، پوند عملکردی اندکی بهتر از سایر ارزهای اصلی از خود نشان داد. با این حال، رشد اولیه ارزش پوند به‌دلیل محدود بودن دامنه توافق، به سرعت رنگ باخت. در نهایت، تعرفه‌های پس از توافق همچنان به‌مراتب بالاتر از دوران پیش از «روز رهایی از اتحادیه اروپا» باقی خواهند ماند.
در نتیجه، دلار آمریکا برنده اصلی این فضای خوش‌بینانه بود و جفت‌ارز GBP/USD را به محدوده ۱.۳۲ کشاند. این در حالی است که این جفت‌ارز پیش‌تر پس از تصمیم متمایل به انقباض بانک مرکزی انگلستان، موفق به آزمایش میانگین متحرک ۱۰۰روزه در سطح ۱.۳۳۳۷ شده بود.
همچنین، بسته شدن زیر میانگین متحرک ۲۱روزه می‌تواند نشانه‌ای از کاهش مومنتوم صعودی در کوتاه‌مدت باشد. با این حال، در بازار آپشن، شاخص تمایل بلندمدت نسبت به پوند به کم‌ترین سطح نزولی خود از سال ۲۰۱۴ تاکنون رسیده است.
در دیگر سو، با فروکش کردن نوسانات ناشی از تعرفه‌ها، ممکن است بار دیگر تفاوت‌های نرخ بهره، عامل اصلی حرکت جفت‌ارز GBP/EUR شوند. واگرایی سیاست‌های پولی نشان می‌دهد که این جفت‌ارز می‌تواند به فاصله‌ای که میان نرخ‌های بهره بریتانیا و آلمان وجود دارد، نزدیک‌تر شود. بر اساس تفاوت نرخ در بازار سوآپ، نرخ منصفانه این جفت‌ارز باید بالاتر از سطح ۱.۱۹ یورو باشد.
در هفته پیش‌رو، داده‌های مهمی از بریتانیا منتشر خواهد شد؛ از جمله آمار بازار کار و نتایج رشد اقتصادی فصل اول، که مورد توجه ویژه بازارها قرار دارد.
احتمال افزایش نرخ پوند در برابر یورو با توجه به افزایش مجدد شکاف نرخ بهره
در هفته‌ای نسبتاً آرام برای فرانک سوئیس (به‌عنوان یک دارایی امن) افزایش اشتهای ریسک کردن در بازارهای جهانی باعث کاهش نوسان این ارز شد. اما در هفته‌ها و ماه‌های پیش‌رو، نگاه‌ها معطوف به واکنش بانک مرکزی سوئیس (SNB) نسبت به تقویت ۹ درصدی فرانک در برابر دلار آمریکا از ابتدای سال جاری خواهد بود؛ سطحی که ماه گذشته به بالاترین میزان خود طی یک دهه گذشته رسید.
رئیس SNB، مارتین اشلگل، به‌تازگی تأکید کرده است که سیاست‌گذاران این بانک همچنان آماده مداخله در بازار ارز در صورت نیاز برای حفظ ثبات قیمتی هستند. با این حال، آخرین داده‌های در دسترس مربوط به سه‌ماهه پایانی سال ۲۰۲۴ نشان می‌دهد که SNB تقریباً یک سال از مداخله در بازار ارز خودداری کرده است.
یکی از گزینه‌های جایگزین برای مهار جریان ورودی سرمایه به فرانک، کاهش نرخ بهره است. اما چالش اصلی در این مسیر، محدود بودن فضای مانور پولی است؛ چرا که نرخ بهره فعلی تنها ۰.۲۵ درصد است. بازگشت به نرخ‌های منفی ممکن است به سودآوری بانک‌ها آسیب زده و شرایط مالی کشور را پیچیده‌تر کند.
دلار کانادا (CAD)؛ بازگشت ارزش به لطف قدرت دلار آمریکا
اگرچه جفت‌ارز USD/CAD در ماه آوریل عملکرد خوبی ثبت کرد، اما دلار کانادا همچنان ضعیف‌ترین ارز در میان همتایان G10 محسوب می‌شود و ضعیف‌ترین عملکرد سال ۲۰۲۵ را تاکنون داشته است.
پس از نشست فدرال رزرو در روز چهارشنبه، روند نزولی «لونی» ادامه یافت و فشار فروش را تشدید کرد. اخبار مربوط به توافق تجاری میان آمریکا و بریتانیا موجب احیای شاخص دلار (DXY) شد؛ به‌طوری‌که این شاخص مجدداً به بالای سطح ۱۰۰ صعود کرد و جفت‌ارز USD/CAD را به سطح ۱.۳۹۳ رساند – که بالاترین سطح هفتگی آن بود.
همان‌طور که پیش‌تر اشاره شده بود، اختلاف نرخ بهره کوتاه‌مدت میان آمریکا و کانادا همچنان در حال گسترش است و سطح ۱.۳۸ به‌عنوان حمایت کلیدی در نظر گرفته می‌شود. احتمال توقف حرکت در حوالی ۱.۳۹۴ وجود دارد، اما در صورت تداوم حرکت صعودی شاخص دلار، احتمال رسیدن به سطح ۱.۴۰ نیز وجود دارد.
در این میان، چشم‌انداز اقتصاد کلان کانادا همچنان شکننده است. داده‌های اخیر نشان دادند که برای پنجمین ماه متوالی، بخش خصوصی کانادا دچار انقباض شده است؛ شاخص ترکیبی PMI در آوریل به ۴۱.۷ کاهش یافت (در مقایسه با ۴۲ در مارس) که شدیدترین افت از ژوئن ۲۰۲۰ تاکنون محسوب می‌شود. بخش‌های تولید و خدمات هر دو با کاهش روبه‌رو بودند و افت شدید سفارش‌های جدید، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی را بیشتر کرده است.
دلار استرالیا (AUD)؛ پیروزی حزب کارگر و خوش‌بینی مالی
پیروزی قاطع حزب کارگر استرالیا در انتخابات اخیر، احتمال تداوم سیاست‌های مالی انبساطی را افزایش داده که می‌تواند به حمایت از رشد اقتصادی کشور بینجامد. بازارها در انتظار تصویب لوایح کلیدی از جمله مالیات بیشتر بر مانده‌های سوپر‌آنویشن بالاتر از سه میلیون دلار استرالیا هستند.
از منظر تکنیکالی، جفت‌ارز AUD/USD همچنان بالای سطح ۰.۶۴ در نوسان است و به باند بالایی بولینگر نزدیک می‌شود که حاکی از افزایش مومنتوم صعودی است. رفتار قیمتی نیز بالای ابر ایچیموکو باقی مانده و سوگیری صعودی را تأیید می‌کند.
سطوح حمایتی کلیدی شامل میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۰.۶۴۰۹ و میانگین متحرک ۲۱روزه در ۰.۶۳۸۴ است، در حالی که مقاومت‌های پیش رو در سطوح ۰.۶۵۴۵ و ۰.۶۶۸۸ قرار دارند. انتشار داده‌های اشتغال و تراز تجاری استرالیا در هفته آینده، مسیر بعدی دلار استرالیا را مشخص‌تر خواهد کرد.
یوان چین (CNH)؛ کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی فشار را افزایش می‌دهد
اقدامات اخیر بانک مرکزی چین (PBoC) در کاهش نرخ‌ها، از جمله کاهش ۵۰ واحدی نسبت ذخیره الزامی و ۱۰ واحدی نرخ ریپو معکوس هفت‌روزه، با هدف تزریق نقدینگی و حمایت از احیای اقتصادی انجام شده است.
این اقدامات، در کنار تلاش برای کاهش اثرات تعرفه‌های آمریکا و تقویت رشد داخلی، احتمالاً در میان‌مدت بر ارزش یوان فشار وارد خواهند کرد. جفت‌ارز USD/CNH بازگشت کرده و اکنون در مسیر آزمایش مقاومت‌های کلیدی روزانه قرار دارد: میانگین متحرک ۲۰۰روزه در سطح ۷.۲۵۱۸ و میانگین متحرک ۲۱روزه در ۷.۲۶۳۵. اهداف نزولی نیز تا سطح ۷.۱۴۷۵ گسترش می‌یابند.
با اینکه USD/CNH هنوز بیش از ۲٪ با اوج‌های میانه آوریل فاصله دارد (۷.۴۲۹۰)، اما تمرکز بازار در آینده نزدیک معطوف به داده‌های تراز تجاری، شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) و شاخص بهای تولیدکننده (PPI) خواهد بود تا مسیر آتی یوان مشخص‌تر شود.
ین ژاپن (JPY)؛ تلاش چارت برای حفظ روند در میانه تردیدهای بانک مرکزی ژاپن
رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، بار دیگر نگرانی‌ها در مورد ریسک‌های کاهش قیمت‌ها و عدم قطعیت ناشی از تورم بالا را مطرح کرد و بر لزوم احتیاط در تنظیم سیاست‌های پولی تأکید داشت.
اوئدا اعلام کرد که تورم ژاپن احتمالاً در نیمه دوم دوره سه‌ساله منتهی به مارس ۲۰۲۸ به نزدیکی هدف ۲ درصد خواهد رسید. در حالی که بانک مرکزی ژاپن به سیاست عادی‌سازی تدریجی متعهد است، اما این روند باید با توجه به ریسک‌های خارجی نظیر ضعف رشد جهانی و تنش‌های ژئوپلیتیک مدیریت شود؛ مسائلی که می‌توانند بهبود اقتصادی شکننده ژاپن را تهدید کنند.
در بازار ارز، جفت‌ارز USD/JPY در حفظ روند صعودی دچار مشکل شده است و اکنون در سطح میانگین متحرک ۲۱روزه (۱۴۴.۰۹) در نوسان است. مقاومت‌های پیش رو شامل میانگین متحرک ۵۰روزه در ۱۴۶.۱۷ و ۲۰۰روزه در ۱۵۰.۰۳ هستند.
در نمودار هفتگی، الگوی سر و شانه‌ای بالقوه در حال شکل‌گیری است که در صورت شکست حمایت ۱۴۰.۸۵ (نزدیک به کف ۸ماهه) می‌تواند منجر به افت عمیق‌تر شود. بازارها به‌دقت داده‌های حساب جاری، تولید ناخالص داخلی و تولید صنعتی ژاپن را رصد خواهند کرد.
جمع بندی
در هفته‌ای که تحت سایه‌ی توافق نمادین آمریکا و بریتانیا آغاز شد، بازار ارزهای جهانی میان امید به ثبات تجاری و تردیدهای ساختاری نوسان داشت. هفته پیش‌رو نیز به احتمال زیاد توافقاتی بین چین و آمریکا شکل خواهد گرفت. توافقات اگرچه در ظاهر دلگرم‌کننده‌اند، اما در عمق خود حاکی از شکنندگی و عدم قطعیت‌اند.
در این فضا، دلار آمریکا با حمایت خبرهای تجاری و بازگشت شاخص DXY، موقتاً تقویت شد، اما ضعف ساختاری آن همچنان باقی‌ست. در طرف دیگر، یورو و پوند با چالش کاهش نوسان و فقدان محرک تازه مواجه‌اند. فرانک و ین با نگرانی از سیاست‌های انقباضی و رکود، آرام حرکت می‌کنند و دلار کانادا و استرالیا تحت فشار داده‌های داخلی و اختلاف نرخ‌ها در مسیر ناپایدارند. تحلیل‌های تکنیکال نیز این بلاتکلیفی را بازتاب می‌دهند؛ جفت‌ارزها اغلب در نزدیکی میانگین‌های متحرک کلیدی نوسان می‌کنند و حرکت‌های قطعی هنوز شکل نگرفته است.
از دنیای صفر و یک به بازارهای مالی قدم گذاشتم، جایی که علاقه‌ام به ارزهای دیجیتال، به یک چالش جذاب و مسیر رشد تبدیل شد. در این مسیر، به تولید محتوا تخصصی می‌پردازم و با تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال بازار ارز دیجیتال و فارکس به دنبال درک عمیق‌تر روندها، شناسایی فرصت‌ها و به اشتراک‌گذاری دانشی کاربردی با مخاطبان هستم.
