گزارش هفتگی فارکس؛ تحلیل نوسانات اخیر بازار در پی اظهارات ترامپ

محمد امین احمدی
اردیبهشت ۷, ۱۴۰۴

امتیاز:5

بازارهای جهانی در آوریل ۲۰۲۵ شاهد نوسانات چشمگیری بودند؛ به ویژه با ادامه ضعف دلار آمریکا که محرک اصلی تحرکات در بسیاری از جفت‌ارزها شد. در حالی که فروش دلار آمریکا موقتاً متوقف شده، چشم‌انداز آن همچنان تحت تاثیر بی‌اعتمادی به سیاست‌های داخلی و روند جهانی کاهش وابستگی به دلار است. این در حالی است که ارزهایی همچون یورو، پوند و دلار کانادا به این ضعف واکنش‌های متفاوتی نشان داده‌اند و ارزهای آسیایی نظیر یوان چین و ین ژاپن نیز تحت تاثیر تغییرات سیاستی و داده‌های اقتصادی در حال بازتعریف موقعیت خود در برابر دلار هستند.

این مقاله توسط تحلیل‌گر بازار مالی امیرحسین پیروزی تأیید شده است.

لطفا قبل از انجام معامله، آموزش‌های لازم را بگذرانید.

خلاصه هفته گذشته بازار‌های مالی

بازارهای مالی هفته را تحت فشار آغاز کردند؛ نگرانی‌ها درباره روابط میان رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ و رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، بر احساسات بازار تأثیر گذاشت. از آنجا که پاول به دلیل نامشخص بودن تأثیرات برنامه تعرفه‌ای ترامپ نسبت به کاهش نرخ بهره محتاط بود، ترامپ نوشت: “برکناری پاول نمی‌تواند به اندازه کافی سریع انجام شود!”

بازارهای مالی نگران شدند که تردیدها در مورد استقلال فدرال رزرو ممکن است به افت اخیر بازار اوراق قرضه آمریکا بیفزاید، در نتیجه بازدهی اوراق بلندمدت افزایش یافت و بازارهای سهام روند نزولی به خود گرفتند.

روز سه‌شنبه، ترامپ از موضع قبلی خود عقب‌نشینی کرد و اظهار داشت: “قصد برکناری او را ندارم.” پس از این اظهارات، بازارهای مالی رشد کردند و شاخص S&P 500 در همان روز سه درصد افزایش یافت. این واکنش‌ها نشان می‌دهند که افزایش قابل توجه بازدهی در سررسیدهای بلندمدت، احتمالاً اقدامات اصلاحی برای تثبیت بازارها را به دنبال خواهد داشت.

در بازارهای ارز، نگرانی‌های اولیه باعث تضعیف دلار آمریکا شد و شاخص دلار به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر رسید. با بهبود شرایط ریسک‌پذیری در سطح جهانی، دلار همراه با بازارهای سهام روند صعودی در پیش گرفت.

دلار آمریکا در بازارهای مختلف رشد قابل توجهی داشت؛ به‌ویژه جفت ارز USD/JPY از سطح ¥140.00 بازگشت و جفت ارز EUR/USD به شدت از ۱.۱۶ دلار به ۱.۱۳ دلار سقوط کرد.

در هفته‌ای کوتاه‌تر به دلیل تعطیلات عید پاک، داده‌های اقتصادی با افتی ملایم منتشر شدند و شاخص‌های مدیران خرید (PMI) مهم‌ترین گزارش‌ها بودند. به طور کلی، شاخص‌های PMI خدماتی ضعیف‌تر ظاهر شدند و تنها شاخص‌های PMI بخش تولید آلمان و آمریکا نقاط قوت این داده‌ها بودند.

دیده‌بان اقتصاد جهان

در هفته گذشته در عرصه اقتصادی اتفاقات زیادی در جهان افتاد که مهم‌ترین آنها را در ادامه شرح می‌دهیم:

پیغام‌های متناقض

بازگشت‌های ناگهانی همچنان ادامه دارند؛ رئیس‌جمهور ترامپ، پس از آنکه با حملات مکرر خود علیه سیاست‌های فدرال رزرو باعث آشفتگی بازارها شد، اعلام کرد که قصد برکناری رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، را ندارد. فضای ریسک‌پذیری در بازارها بهبود یافت و پس از آنکه ترامپ اشاره کرد آمریکا در حال بررسی کاهش تعرفه‌ها بر برخی محصولات چینی است، این روند تقویت شد. با این حال، وزیر خزانه‌داری آمریکا، اعلام کرد که ترامپ هیچ پیشنهادی برای کاهش یک‌جانبه تعرفه‌ها بر چین ارائه نکرده است و این امر، واقع‌بینی دوباره‌ای را درباره روند حل‌وفصل جنگ تجاری آمریکا و چین به بازار تحمیل کرد.

امید به کاهش جنگ تجاری و نرخ بهره

با این وجود، رئیس فدرال رزرو کلیولند، با اظهارات خود فضای بازار را تا حدی آرام کرد؛ او گفت که فدرال رزرو می‌تواند در صورت مشاهده شواهد روشن از مسیر اقتصاد، از اوایل ماه ژوئن اقدام به کاهش نرخ بهره کند. این دیدگاه بعداً توسط عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، کریستوفر والر، نیز تکرار شد؛ او بیان کرد که در صورت افزایش قابل توجه نرخ بیکاری، از کاهش نرخ بهره حمایت خواهد کرد. در تحولی مهم، بلومبرگ گزارش داد که چین در حال بررسی تعلیق تعرفه ۱۲۵ درصدی بر برخی واردات آمریکا است که این مسئله می‌تواند نشانه‌ای از کاهش تنش‌های تجاری باشد.

نوسان همچنان پابرجاست

با این حال، اظهارنظرهای سیاستی که نوسان‌آفرین هستند، همچنان سرمایه‌گذاران را تحت فشار قرار می‌دهند. با وجود تداوم ابهامات اقتصاد کلان و خطرات ژئوپلیتیک، به نظر می‌رسد سطح نوسانات در بازارهای مالی همچنان بالا باقی بماند. با این حال، در حال حاضر فضای خوش‌بینی حاکم است؛ چراکه شاخص S&P 500 موفق شد از محدوده اصلاحی خارج شود و بیش از ۱۰ درصد بالاتر از کف اخیر خود که در پی تعرفه‌های اعلامی ترامپ در دوم آوریل ثبت شده بود، بسته شود.

دلار آمریکا پایدار باقی ماند

پیام‌رسانی‌های متناقض همچنان باعث نگرانی سرمایه‌گذاران و بی‌میلی آن‌ها به نگهداری دارایی‌های دلاری شده است؛ در حالی که دلار آمریکا همچنان نزدیک به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر خود در نوسان است. علی‌رغم تلاش‌های اخیر برای احیای ارزش دلار طی چند روز گذشته، شاخص دلار آمریکا افتی ۸ درصدی از ابتدای سال تاکنون را تجربه می‌کند که باعث شده سال ۲۰۲۵ سومین شروع بد ثبت شده برای دلار در تاریخ باشد

سال ۲۰۲۵ سومین شروع بد ثبت شده برای دلار در تاریخ — سال ۲۰۲۵ سومین شروع بد دلار در تاریخ است

اختلافات غیرمعمول

ارقام شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در ماه آوریل کاهش‌های قابل توجهی را در منطقه یورو نشان دادند که عمدتاً ناشی از تضعیف بخش خدمات بود. تأثیر مورد انتظار تعرفه‌های آمریکا بر بخش تولید همچنان نامشخص باقی مانده است و تغییر محسوسی در احساسات تولیدکنندگان مشاهده نمی‌شود. با این حال، داده‌های سنتی مبتنی بر نظرسنجی، مانند PMIها، معمولاً با تأخیر اثرات کامل رویدادهای عمده را منعکس می‌کنند. بنابراین، آثار تنش‌های تعرفه‌ای اخیر و نااطمینانی‌های جهانی ممکن است هنوز به طور کامل در داده‌ها ظاهر نشده باشد. در واقع، انتظارات برای تولیدات آینده به پایین‌ترین سطح خود از اواخر سال ۲۰۲۲ رسیده‌اند که نشان‌دهنده افزایش عدم قطعیت اقتصادی است.

بریتانیا یک استثناست

بخش خصوصی بریتانیا بدترین افت خود در بیش از دو سال گذشته را تجربه کرد؛ به طوری که تعرفه‌های اعمال شده توسط ترامپ منجر به کاهش قابل توجه سفارش‌های خارجی شد و نگرانی‌ها درباره احتمال وقوع رکود اقتصادی را افزایش داد. شاخص ترکیبی PMI بریتانیا در ماه آوریل به ۴۸.۲ سقوط کرد که نسبت به رقم ۵۱.۵ در ماه مارس کاهش قابل توجهی داشته است. این عدد نه تنها از پیش‌بینی اقتصاددانان مبنی بر ۵۰.۴ کمتر بود، بلکه پایین‌تر از سطح حیاتی ۵۰ قرار گرفت که نشانه‌ای از انقباض فعالیت‌های اقتصادی است.

کاهش رشد فعالیت در آمریکا

شاخص ترکیبی PMI آمریکا در ماه آوریل به ۵۱.۲ رسید که کندترین رشد بخش خصوصی در ۱۶ ماه گذشته را نشان می‌دهد. شاخص خدمات به ۵۱.۴ کاهش یافت، در حالی که شاخص تولید برخلاف انتظار به ۵۰.۷ افزایش پیدا کرد. انتظارات کسب‌وکارها به سطوح پایین دوره همه‌گیری کرونا رسید و قیمت‌ها، به‌ویژه برای کالاهای تولیدی تحت تأثیر تعرفه‌ها، به شدت افزایش یافتند. چشم‌انداز اقتصاد آمریکا همچنان مبهم است و در صورت ادامه تضعیف داده‌های اقتصادی، روایت “استثناگرایی آمریکا” بیش از پیش تضعیف خواهد شد؛ امری که فشارهای بیشتری بر دلار آمریکا، که هم‌اکنون نیز تحت فشار قرار دارد، وارد خواهد کرد.

نگاهی به هفته پیش‌رو

هفته پیش‌رو می‌تواند برای بازارهای جهانی بسیار مهم باشد، زیرا تمرکز سرمایه‌گذاران به داده‌های CPI و سیاست‌های مالی بانک‌های مرکزی معطوف خواهد بود. مهم‌ترین رویدادها و داده‌های اقتصادی این هفته شامل موارد زیر می‌شود:

داده‌های تورمی

در هفته پیش رو، داده‌های تورم محور اصلی توجهات در اقتصادهای بزرگ خواهند بود. در استرالیا، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سه‌ماهه اول سال (چهارشنبه) منتشر خواهد شد که انتظار می‌رود رشد ۰.۸ درصدی نسبت به فصل قبل و ۲.۳ درصدی نسبت به سال قبل را نشان دهد. این ارقام می‌توانند دیدگاه روشنی درباره مسیر آتی سیاست‌های بانک مرکزی استرالیا ارائه دهند. هم‌زمان، آمار مقدماتی تورم از آلمان و فرانسه (چهارشنبه) نیز منتشر خواهد شد که چشم‌انداز دقیق‌تری از فشارهای قیمتی درون منطقه یورو ارائه می‌کند. داده‌های منطقه یورو به صورت کلی روز جمعه اعلام خواهند شد و به طور بالقوه بر انتظارات از اقدامات آتی بانک مرکزی اروپا (ECB) تأثیر خواهند گذاشت.

علاوه بر این، ایالات متحده نیز ارقام درآمد و هزینه شخصی (چهارشنبه) را به همراه شاخص قیمت PCE که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم به شمار می‌رود، منتشر خواهد کرد. این داده‌ها در بحبوحه گمانه‌زنی‌های مداوم درباره تصمیمات آتی نرخ بهره فدرال رزرو با دقت زیادی رصد خواهند شد.

شاخص‌های کلیدی رشد اقتصادی

شاخص‌های رشد اقتصادی نیز در کانون توجه قرار دارند. پیش‌بینی می‌شود گزارش مقدماتی تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا برای سه‌ماهه اول (چهارشنبه) رشد سالانه‌شده ۰.۴ درصدی را نشان دهد. منطقه یورو نیز برآوردهای مربوط به تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه نخست را منتشر خواهد کرد. این داده‌ها به همراه آمار PMI بخش تولید آمریکا (پنجشنبه) و اروپا (جمعه) چشم‌انداز واضح‌تری از روند حرکت اقتصادی این مناطق ارائه خواهند داد.

بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نیز روز پنجشنبه تصمیم سیاستی خود را اعلام خواهد کرد. انتظار می‌رود نرخ هدف این بانک بدون تغییر در سطح ۰.۵ درصد باقی بماند.

بازار کار

در نهایت، داده‌های بازار کار آمریکا (جمعه) یکی از نکات برجسته هفته خواهد بود. انتظار می‌رود میزان اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در ماه آوریل ۱۲۳ هزار نفر افزایش یابد که نسبت به رشد قوی ۲۲۸ هزار نفری ماه مارس کاهش قابل توجهی را نشان می‌دهد. همچنین پیش‌بینی می‌شود نرخ بیکاری در سطح ۴.۲ درصد ثابت باقی بماند. این ارقام اطلاعات مهمی درباره میزان تاب‌آوری بازار کار آمریکا در مواجهه با شرایط سخت‌تر پولی ارائه خواهند داد.

تقویم اقتصادی فارکس – هفته چهارم آوریل ۲۰۲۵

مرور و چشم انداز هفتگی ارزهای جهانی

در هفته‌ای پر از نوسان و تغییر، بازار ارزهای جهانی زیر سایه ابهامات سیاسی و داده‌های اقتصادی جدید حرکت کردند. در این مرور، روند دلار، یورو، پوند، فرانک سوئیس و سایر ارزهای کلیدی را از نگاه تحولات بنیادی و تکنیکال بررسی می‌کنیم.

دلار آمریکا (USD)؛ بازگشت‌های موقت نتوانستند اطمینان بیاورند

شاخص دلار آمریکا از ابتدای سال تاکنون بیش از ۸ درصد افت داشته است؛ این افت رتبه سوم بدترین شروع سال ثبت‌شده برای دلار به شمار می‌رود. پیام‌های متناقض مکرر از سوی دولت ترامپ همچنان اشتهای سرمایه‌گذاران برای خرید دارایی‌های آمریکایی را محدود کرده است. به همین دلیل، شاخص دلار اخیراً به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر خود سقوط کرد، حتی در شرایطی که بازده اوراق خزانه‌داری افزایش یافته بود. تمایل بازار به موقعیت‌های نزولی روی دلار کاملاً مشهود است، به‌طوری‌که حق بیمه قراردادهای آپشن برای پوشش ریسک افت ارزش دلار به بالاترین میزان خود از مارس ۲۰۲۰ رسیده است.

با این حال، در هفته گذشته، روند “فروش دلار آمریکا” تا حدودی متوقف شد؛ پس از آنکه دولت ترامپ سیگنال‌هایی مبنی بر رویکردی نرم‌تر نسبت به چین و حفظ استقلال فدرال رزرو ارسال کرد. فعالان بازار احساس کردند دوباره تا حدی بر سیاست‌های ایالات متحده تأثیرگذار شده‌اند که این امر خوش‌بینی را تقویت کرد. با این وجود، این برداشت چندان قطعی نیست و ابهامات درباره مسیر بلندمدت دلار همچنان پابرجا است. بحث‌هایی درباره روند کاهش وابستگی به دلار در حال شکل‌گیری است که شامل کاهش ذخایر دلاری و خروج سرمایه از دارایی‌های آمریکایی می‌شود. حساسیت فزاینده به تغییرات سیاستی و تردید نسبت به سلطه جهانی دلار، از موضوعات کلیدی بازار در آینده خواهند بود.

شاخص عدم قطعیت سیاست‌های اقتصادی ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ به بالاترین سطح تاریخ خود رسیده و حتی رکوردهای قبلی در دوران بحران کووید-۱۹ و دولت ترامپ اول را پشت سر گذاشته است. همانطور که در نمودار دیده می‌شود، تنش‌های مرتبط با سیاست‌های تجاری، بدهی‌های دولتی، بحران‌های ارزی، مقررات، امنیت ملی، سیاست‌های مالیاتی و پولی همگی به شکل قابل توجهی افزایش یافته‌اند. این جهش چشمگیر در عدم اطمینان اقتصادی به ویژه همزمان با بازگشت احتمالی ترامپ به قدرت و تنش‌های پیرامون سیاست‌های فدرال رزرو اتفاق افتاده است.

چنین وضعیتی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، کسب‌وکارها و بازارهای مالی با سطح بی‌سابقه‌ای از ابهام روبرو هستند، موضوعی که می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر دلار و دارایی‌های ریسک‌پذیر وارد کند و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری را به سمت دارایی‌های امن سوق دهد.

یورو (EUR)؛ افت شتاب صعود و شروع روند اصلاحی

یورو این هفته از بالاترین سطوح سه‌ساله خود در برابر دلار به شدت عقب‌نشینی کرد. جفت ارز یورو/دلار (EUR/USD) تا سطح ۱.۱۵۷۳ افزایش یافته بود که از کف‌های فوریه رشد ۱۴ درصدی را نشان می‌دهد؛ یکی از سریع‌ترین و بزرگ‌ترین جهش‌های یورو در پنج سال اخیر. این رشد عمدتاً ناشی از تضعیف اعتماد به دلار بوده است و کمتر به تحولات نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت ارتباط داشته است.

یورو همچنان مقصد امنی برای سرمایه‌های فراری از دلار به شمار می‌رود، اما در نهایت شتاب صعودی آن شروع به کاهش کرده است. سطح ۱.۱۳۰ دلاری اهمیت زیادی دارد؛ چراکه تاکنون در برابر هرگونه تلاش برای شکستن این سطح، فشار خرید قابل توجهی ظاهر شده است. عبور قاطع از این محدوده می‌تواند راه را برای افت بیشتر هموار کند. همچنین، میانگین متحرک ۲۱ روزه در سطح ۱.۱۱۳۶ دلار، معیاری کلیدی برای ارزیابی روند کوتاه‌مدت به شمار می‌رود.

با وجود احتمال اصلاح قیمت در کوتاه‌مدت، چشم‌انداز بلندمدت همچنان مثبت به نظر می‌رسد و معاملات آپشن نیز بر تداوم قدرت یورو دلالت دارند که نشان‌دهنده تغییر ساختاری در بازار است.

پوند بریتانیا (GBP)؛ افزایش حساسیت به فضای ریسک پذیری

قیمت پوند به شدت تحت تأثیر تغییرات فضای ریسک پذیری قرار دارد. بهبود محتاطانه فضای بازارها این هفته موجب شد تا جفت ارز پوند/یورو (GBP/EUR) سطح ۱.۱۷ یورو را پس بگیرد. برای کمک بیشتر به پوند در برابر یورو، بهبود بیشتری در احساس ریسک پذیری نیاز است؛ چراکه اوایل این ماه یورو به پایین‌ترین سطح ۱۷ ماهه خود سقوط کرده بود.
با این حال، سطح بالای عدم قطعیت پابرجاست و مادامی که GBP/EUR زیر میانگین متحرک ۲۱ روزه خود در ۱.۱۷۴۳ یورو باقی بماند، سوگیری نزولی در این جفت ارز حفظ خواهد شد.
از سوی دیگر، داده‌های اخیر PMI نشان می‌دهد که اقتصاد بریتانیا نسبت به منطقه یورو آسیب بیشتری از تعرفه‌های آمریکایی دیده است. در برابر دلار، پوند به مدت ۱۰ روز متوالی رشد کرد؛ رکوردی که تنها دو بار در تاریخ تکرار شده است. این رشد عمدتاً ناشی از ضعف دلار بوده است.
علائم احتمالی کاهش تعرفه‌ها و بهبود استقلال فدرال رزرو، تقاضا برای دلار را احیا کرد و روند صعودی GBP/USD را متوقف نمود. این جفت ارز کمی بالاتر از ۱.۳۴ دلار که بالاترین سطح ۷ ماه اخیر بود، تغییر مسیر داد؛ هرچند همچنان نسبت به «روز آزادی» بیش از ۴ درصد رشد داشته است.
بر مبنای اختلاف نرخ بهره، پوند کمی بیش از حد ارزش‌گذاری شده به نظر می‌رسد؛ اما فعالان بازار آپشن همچنان در بازه سه‌ماهه آینده نسبت به پوند خوش‌بین هستند.

فرانک سوئیس (CHF)؛ اهمیت بیشتر حرکات فرانک سوئیس در برابر یورو

فرانک سوئیس در ماه جاری حدود ۷ درصد در برابر دلار افزایش یافته است و در آستانه ثبت بزرگ‌ترین رشد ماهانه از سال ۲۰۱۵ قرار دارد. این ارز همچنین بیش از ۵ درصد در سبد معاملاتی-وزنی خود تقویت شده است و از منظر واقعی، به سطوحی نزدیک شده است که پیش از آغاز چرخه کاهش نرخ بهره بانک مرکزی سوئیس (SNB) در اوایل سال ۲۰۲۴ مشاهده می‌شد.
در نهایت، تقویت اخیر فرانک یک شوک ضدتورمی برای بانک مرکزی سوئیس به شمار می‌رود؛ چراکه دینامیک اولیه تورم در این کشور ضعیف است و انتقال تغییرات نرخ ارز به قیمت‌ها (FX pass-through) نسبت به سایر کشورهای G10 بالاتر است.
واکنش سیاستی نظیر نرخ‌های بهره منفی ممکن است لازم شود، هرچند احتمالاً مداخله مستقیم در بازار ارز گزینه ترجیحی خواهد بود. با این حال، عملکرد فرانک در برابر یورو اهمیت بیشتری برای چشم‌انداز تورم دارد، زیرا حجم واردات از منطقه یورو بیشتر است.
از آنجا که جفت ارز EUR/CHF در این ماه کمتر از ۲ درصد افت کرده است، احتمالاً بانک مرکزی سوئیس فعلاً از مداخله خودداری خواهد کرد؛ امری که فضای بیشتری برای تقویت فرانک ایجاد می‌کند.

دلار کانادا (CAD)؛ ضعف دلار به سود دلار کانادا

محرک اصلی دلار کانادا در کوتاه‌مدت همچنان ضعف دلار آمریکا خواهد بود. شاخص DXY این هفته ضربه دیگری خورد و به پایین‌ترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۲ رسید. در ماه آوریل به تنهایی، DXY حدود ۵ درصد افت کرده، در حالی که جفت ارز USD/CAD حدود ۳ درصد رشد داشته است. احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به دلار کانادا تغییر قابل توجهی داشته و موقعیت‌های Sell به پایین‌ترین سطح خود از ژانویه ۲۰۲۱ رسیده‌اند. این تغییر در بازار آپشن نیز مشهود است؛ به‌طوری‌که جابه‌جایی ریسک یک‌ساله USD/CAD به نفع خرید (Call) حرکت کرده و نشان‌دهنده کم‌ترین بدبینی نسبت به دلار کانادا در بیش از دو سال اخیر است.

براساس نمودار بالا، احساسات بازار نسبت به دلار کانادا (Loonie) در برابر دلار آمریکا به کمترین میزان بدبینی از ژانویه ۲۰۲۱ تاکنون رسیده است. نمودار نشان می‌دهد که شاخص‌های «ریسک معکوس ۹ ماهه» و «ریسک معکوس ۱ ساله» برای جفت ارز USD/CAD به پایین‌ترین سطوح چند سال اخیر افت کرده‌اند و هر دو به محدوده نزدیک به صفر رسیده‌اند، به‌طوری‌که مقادیر فعلی به ترتیب ۰.۳۴۰ و ۰.۳۳۶ ثبت شده است. این کاهش شدید در پریمیوم خرید آپشن‌های خرید نسبت به فروش، حاکی از آن است که معامله‌گران نسبت به رشد USD در مقابل CAD خوش‌بینی خود را از دست داده‌اند و حتی احتمال می‌دهند دلار کانادا در ماه‌های آینده عملکرد بهتری داشته باشد.

دلار کانادا همچنان زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در سطح ۱.۴۰۱۵ معامله می‌شود و حمایت قوی‌ای در محدوده ۱.۳۸ ایجاد کرده است. سطح ۱.۳۷۸ به‌عنوان کف جدید سال ۲۰۲۵ تثبیت شده است؛ محدوده‌ای که آخرین بار هنگام انتخاب مجدد ترامپ به عنوان چهل‌وهفتمین رئیس‌جمهور آمریکا مشاهده شده بود.

پس از پنج هفته افت متوالی از سطح ۱.۴۴، دلار کانادا در میانگین متحرک ۹۰ هفته‌ای در ۱.۳۷۸۳ حمایت شده، در حالی که میانگین متحرک ۶۰ هفته‌ای در ۱.۳۹ مقاومت سختی ایجاد کرده است. حرکات قیمتی فعلی احتمالاً در معرض یک بازگشت میان‌مدت قرار دارند و ممکن است دوباره محدوده معاملاتی ۱.۳۷۳ تا ۱.۴۰ را هدف قرار دهند.

دلار استرالیا (AUD)؛ بازگشت دلار استرالیا علی‌رغم ضعف بنیادی

شاخص ترکیبی اولیه (Flash Composite PMI) S&P Global استرالیا برای آوریل به ۵۱.۴ کاهش یافت؛ کمترین سطح در دو ماه اخیر، در حالی که شاخص تولید به ۵۱.۷ و شاخص خدمات به ۵۱.۴ افت کردند. تحت تأثیر نگرانی‌های ناشی از تعرفه‌ها که صادرات را کاهش داده است، خوش‌بینی تجاری به پایین‌ترین سطح از اکتبر رسیده است، . با این وجود، تقاضای داخلی باعث رشد سفارشات جدید با سریع‌ترین سرعت در سه سال گذشته شده که به تداوم استخدام نیروی کار کمک کرده است.
دلار استرالیا شاهد بازگشتی قابل توجه بوده و در حال نزدیک شدن به مقاومت مهم میان‌مدت در محدوده ۰.۶۳-۰.۶۴ است؛ پس از سقوط اخیر به محدوده حمایتی ۰.۵۸۷۶-۰.۵۹۲۱.
در آینده نزدیک، انتظار می‌رود این روند صعودی با مقاومت سنگینی در حوالی خط روند اکتبر ۲۰۲۲ در ۰.۶۴۱۵ روبه‌رو شود. داده‌های آتی شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و خرده‌فروشی‌ها، عوامل محرک مهمی برای تعیین جهت حرکت بعدی خواهند بود.

یوان چین (CNY)؛ فشار بر یوان در پی انعطاف‌پذیری بیشتر بانک مرکزی چین

چشم‌انداز بین‌المللی در حال تغییر است و شرکت‌ها به‌طور فزاینده‌ای پذیرای تسویه‌حساب‌های مبتنی بر یوان شده‌اند، زیرا نگرانی‌ها درباره ثبات دارایی‌های آمریکا افزایش یافته است. این تغییر در فروش اوراق خزانه‌داری آمریکا و افزایش انتشار اوراق بدهی یوانی که تا اواسط آوریل به ۹۵۰ میلیارد یوان رسیده، مشهود است.
با این حال، سلطه دلار آمریکا همچنان پابرجاست، اگرچه کمی تضعیف شده است. بر اساس گزارش South China Morning Post، شرکت‌ها تمایل بیشتری به استفاده از یوان در پرداخت‌های بین‌المللی نشان داده‌اند.
مسیر احتمالی USD/CNY در بلندمدت به سمت ۷.۵۰ میل می‌کند، که نشان‌دهنده تمایل بانک مرکزی چین به پذیرش ضعف مدیریت شده یوان است. در کوتاه‌مدت، مقاومت کلیدی بعدی سطح بالای اخیر در ۷.۳۵۱۱ خواهد بود.
فعالان بازار باید شاخص‌های پیش‌رو از جمله PMI تولیدی، PMI غیرتولیدی و PMI ترکیبی چین را به‌دقت زیر نظر داشته باشند؛ زیرا این داده‌ها می‌توانند جهت حرکت یوان را تحت تأثیر قرار دهند.

ین ژاپن (JPY)؛ تضعیف ۲ درصدی ین از اوج ۷ ماهه

جفت ارز USD/JPY هفته گذشته ۱ درصد تقویت شد، پس از بازآزمایی تند از کف ۷ ماهه و سطح روانی مهم ۱۴۰.
تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد هرگونه بسته شدن قیمت بالای ۱۴۴.۰۲ می‌تواند به معنای تشکیل کف تاکتیکی باشد و احتمال بازگشت میان‌مدت قیمت را ایجاد کند، هرچند احتمالاً این بازگشت‌ها در محدوده ۱۴۶ تا ۱۴۷ محدود خواهد شد.
در حوزه اقتصاد کلان، شاخص ترکیبی اولیه au Jibun Bank ژاپن در آوریل به ۵۱.۱ بازگشت (از ۴۸.۹ در ماه قبل)، که عمدتاً ناشی از رشد بخش خدمات از ۵۰.۰ به ۵۲.۲ بوده است. با این حال، احساسات در بخش تولید به پایین‌ترین سطح از ژوئن ۲۰۲۰ رسیده است.
شاخص‌های اقتصادی کلیدی که به زودی منتشر می‌شوند از جمله تولید صنعتی، فروش خرده‌فروشی، تصمیم‌گیری نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن و آمار بیکاری، عوامل تعیین‌کننده مسیر کوتاه‌مدت ین خواهند بود.

جمع بندی

با وجود بازگشت نسبی اعتماد به دلار آمریکا در کوتاه‌مدت، چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت همچنان با تردید و حساسیت بالایی همراه است. تغییرات در داده‌های اقتصادی، سیاست‌های پولی و تحولات ژئوپولیتیکی همچنان جهت‌دهنده اصلی بازارهای ارز خواهند بود. در این فضا، رویکرد محتاطانه و رصد مستمر داده‌های بنیادین اهمیت بیشتری از همیشه پیدا کرده است.

محمد امین احمدی

از دنیای صفر و یک به بازارهای مالی قدم گذاشتم، جایی که علاقه‌ام به ارزهای دیجیتال، به یک چالش جذاب و مسیر رشد تبدیل شد. در این مسیر، به تولید محتوا تخصصی می‌پردازم و با تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال بازار ارز دیجیتال و فارکس به دنبال درک عمیق‌تر روندها، شناسایی فرصت‌ها و به اشتراک‌گذاری دانشی کاربردی با مخاطبان هستم.

تبلیغات