گزارش هفتگی کیتکو؛ چشم‌انداز طلا پس از رکوردشکنی تاریخی

ادامه نظرات کارشناسان نسبت به طلا

مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، در گفت‌وگو با کیتکو گفت:

قیمت طلا این هفته در بازار نقدی تا نزدیکی رکورد جدید ۴۰۶۰ دلار بالا رفت. در دو روز اخیر کمی تثبیت شده و در محدوده ۳۹۴۰ دلار حمایت پیدا کرده است. طلا به نظر می‌رسد مسیر مستقل خود را در پیش گرفته، چون با وجود رشد همزمان دلار و بازدهی اوراق خزانه، همچنان صعودی مانده است.

او افزود

نکته جالب این است که طلا اکنون همبستگی مثبتی با شاخص S&P 500 پیدا کرده؛ یعنی در حال حاضر بیشتر از اینکه نقش پناهگاه امن را ایفا کند، به عنوان دارایی روندی و مبتنی بر مومنتوم معامله می‌شود. احساس بازار همچنان صعودی است و استراتژی غالب، خرید در اصلاح‌هاست.

آدام باتن، مدیر استراتژی ارزی در Forexlive.com، نیز گفت این روند صعودی «چیزی است که دهه‌ها زمان برده تا شکل بگیرد» و احتمالاً «حداقل یک دهه دیگر هم ادامه دارد». او توضیح داد:

سرمایه‌گذاران طلا برای حدود ۲۰ سال نادیده گرفته شدند، مخصوصاً از زمان بحران مالی ۲۰۰۸، اما حالا بالاخره تأیید بزرگی گرفته‌اند. در هفته اخیر رسانه‌های مالی پر از نمودارهایی شده که بازده طلا را با سهام و سایر دارایی‌ها مقایسه می‌کنند، و تقریباً در همه موارد، نتیجه به نفع طلاست.

باتن به عملکرد طلا در برابر ین ژاپن اشاره کرد و گفت:

اگر به قیمت طلا به ین نگاه کنید، عددها باورنکردنی هستند. این هفته هر اونس طلا از ۶۰۰ هزار ین عبور کرد، یعنی سه برابر نسبت به سال ۲۰۲۱ و بیست برابر نسبت به سال ۲۰۰۰. در کجا می‌توان چنین رشد ۲۰ برابری در ۲۵ سال پیدا کرد؟

به گفته او، محرک اصلی این رشد، ترکیب دو عامل است: روند بلندمدت کاهش وابستگی جهانی به دلار و کاهش ارزش پول‌های فیات. باتن افزود:

در همه جا صحبت از تضعیف ارزش پول‌هاست. سؤال اصلی این است که کدام امن‌تر است؛ دلار آمریکا یا طلا؟ و اگر این سؤال را از دید سایر ارزها ببینید، پاسخ تقریباً همیشه به نفع طلاست.

او باور دارد که عدد ۴۰۰۰ دلار هنوز نشانه اشباع نیست:

۴۰۰۰ دلار یعنی بازار گاوی، ۵۰۰۰ یعنی شروع حباب و ۱۰۰۰۰ دلار یعنی حباب کامل. در حال حاضر هنوز در فاز حباب نیستیم، ولی تمام عناصر آن در حال شکل‌گیری است.

باتن همچنین تأکید کرد که بانک‌های مرکزی عملاً به این نتیجه رسیده‌اند که «طلا مسیر امن‌تری است» و پیش‌بینی کرد که روند خرید طلا توسط کشورها برای سال‌ها ادامه خواهد داشت. او گفت:

چین و روسیه از زمان شروع جنگ اوکراین به این نتیجه رسیدند. بسیاری از بانک‌های مرکزی جهان هنوز ذخایر دلاری بالایی دارند، اما فرایند متنوع‌سازی حداقل یک دهه طول می‌کشد و ما تازه دو، سه سال از آن گذشته‌ایم.

در همین حال، الکس کوپتسکویچ (Alex Kuptsikevich)، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، باور دارد که قیمت طلا می‌تواند هفته آینده هم رشد بیشتری داشته باشد. او گفت:

در حالی‌که ارزها و سهام به تصمیمات دولت‌ها و سیاستمداران وابسته‌اند، فلزات گران‌بها این‌طور نیستند. به همین دلیل، تنش‌های سیاسی باعث می‌شود سرمایه‌گذاران طلا را به عنوان پناهگاه امن انتخاب کنند. رشد خیره‌کننده ۵۲ درصدی طلا از ابتدای سال تاکنون از آوریل و با اعمال تعرفه‌ها در “روز آزادی آمریکا” شروع شد و سپس با تعطیلی دولت آمریکا، بحران سیاسی در فرانسه و تغییر رهبری در ژاپن ادامه پیدا کرد.

به گفته او، صعود طلا به بالای ۴۰۰۰ دلار فقط نتیجه ضعف ارزهای فیات نیست:

ما شاهد تغییرات ساختاری در ترکیب سبدهای سرمایه‌گذاری و نگرانی فزاینده از بحران‌های مالی ناشی از بی‌مسئولیتی دولت‌ها هستیم. سهم فلزات گران‌بها در دارایی سفته‌بازان و ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی در حال افزایش است و حتی از سهم یورو عبور کرده. طبق گزارش شرکت Eurizon Capital، اگر این سهم به اندازه سهم دلار آمریکا برسد، قیمت هر اونس طلا می‌تواند تا ۸۵۰۰ دلار جهش کند.

مایکل مور، بنیان‌گذار شرکت Moor Analytics، دیدگاه متفاوتی نسبت به سایر تحلیلگران دارد و معتقد است حرکت قیمتی طلا در هفته آینده احتمالاً تمایل نزولی خواهد داشت. او گفت:

مسیر طلا نزولی است، مگر اینکه دوباره بالای محدوده‌ای که در بخش تایم‌فریم پایین اشاره کردم برگردد.

مور در تحلیل خود چندین بازه زمانی را بررسی کرده است:

در تایم‌فریم بلندمدت، او یادآوری کرد که در تاریخ ۱۶ آگوست ۲۰۱۸ هشدار داده بود عبور قیمت از محدوده ۱,۱۷۹ تا ۱,۱۸۳ دلار می‌تواند نشانه شروع یک روند صعودی جدید باشد؛ پیش‌بینی‌ای که در نهایت به رشد طلا تا ۲,۸۹۷ دلار منجر شد.
در بازه میان‌مدت نیز شکست مقاومت ۳,۱۴۸ دلار سیگنال قدرت خرید را برای چند روز بعد صادر کرده بود که منجر به رشد ۹۳۲ دلار شد. پس از آن، عبور از سطح ۳,۲۲۱ دلار هم یک هدف صعودی حدود ۱۰۰ دلار ایجاد کرد، اما در عمل رشد ۸۵۹ دلاری ثبت شد.

در تایم‌فریم کوتاه‌مدت، مور سطوح متعددی را بررسی کرده است:

او توضیح داد که شکست سطوح ۳,۳۴۱.۱، ۳,۳۸۵، ۳,۴۱۸.۶، ۳,۵,۶۴۰، ۳,۶۶۵.۸، ۳,۷۱۴.۳ و ۳,۷۷۲.۵ دلار هر بار بین ۳۰۰ تا ۷۰۰ دلار رشد را به همراه داشته است. به گفته او، پس از عبور از محدوده‌ی اشباع ۳,۷۴۸.۸ تا ۳,۸۴۵.۹ دلار، احتمال دارد بازار به سمت هدف بعدی در ۴,۱۳۵.۴ تا ۴,۲۹۲.۳ دلار حرکت کند.

با این حال، او تأکید کرد که فعلاً این سیگنال‌ها در وضعیت «تعلیق» قرار دارند و هشدار داد که «ممکن است بازار ابتدا با فشار نزولی وارد فاز اصلاح شود تا زمانی که دوباره قدرت صعودی از سر گرفته شود». او اشاره کرد که پس از بسته شدن قیمت در ۴,۰۷۰.۵ دلار، بازار حدود ۱۱۲ دلار افت کرده است.

مور افزود:

اگر قیمت به زیر ۴,۰۲۱.۶ دلار سقوط کند، فشار نزولی ادامه خواهد داشت. اما بازگشت دوباره قیمت بالای ۴,۰۳۸.۱ دلار می‌تواند سیگنال صعودی‌ها را دوباره فعال کند. در مقابل، شکست قاطع زیر سطح ۳,۹۶۶.۴ دلار می‌تواند افتی حداقل ۷۰ دلاری و حداکثر ۱۵۰ دلاری رقم بزند، مگر اینکه پس از آن بازگشت قوی رخ دهد.

در همین حال، جیم وایکاف (Jim Wyckoff)، تحلیلگر ارشد کیتکو، دیدگاهی مشابه در جهت توقف رشد طلا دارد. او گفت:

بازار طلا در هفته آینده احتمالاً نوسانی، پررفت‌و‌برگشت و در مجموع نوسانی خواهد بود. به نظر می‌رسد خریداران به تدریج در حال خستگی هستند.

در زمان تنظیم این گزارش، قیمت لحظه‌ای هر اونس طلا ۴,۰۰۸.۵۷ دلار بود که معادل ۰.۸ درصد رشد روزانه و ۳.۹۱ درصد افزایش هفتگی است.

جمع بندی

نتایج تازه‌ترین نظرسنجی کیتکو نشان می‌دهد که دیدگاه تحلیلگران وال‌استریت میان صعود و تثبیت متعادل شده، اما سرمایه‌گذاران خرد همچنان به رشد طلا امیدوارند. در میان کارشناسان، عده‌ای همچون شان لاسک و مارک چاندلر از تداوم حرکت صعودی و نقش خریداران خرد و بانک‌های مرکزی سخن می‌گویند، در حالی‌که تحلیلگرانی مانند مایکل مور و جیم وایکاف احتمال اصلاح قیمتی را جدی می‌دانند. در مجموع، به نظر می‌رسد بازار طلا وارد مرحله‌ای از هیجان و احتیاط هم‌زمان شده است؛ جایی که هر اصلاح کوتاه‌مدت می‌تواند مقدمه‌ای برای تثبیت یا حتی ادامه جهش تا سطوح بالاتر باشد.