گزارش هفتگی کیتکو؛ بلاتکلیفی طلا بدنبال تعرفه‌های ترامپ

دیدگاه کارشناسان درباره آینده طلا

آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان می‌دهد که اکثریت قاطع کارشناسان وال استریت انتظار دارند بازار طلا به روند جانبی خود ادامه دهد، در حالی که اکثریت قابل توجهی از سرمایه‌گذاران عادی همچنان بر این باورند که طلا می‌تواند در هفته آینده افزایش قیمت داشته باشد.

آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی آدریان دی، می‌گوید:

بسیاری از اتفاقات می‌توانند به نتیجه جلسه امروز بین رئیس‌جمهور ترامپ و پوتین بستگی داشته باشند، که احتمال دارد طلا را به صورت فوری به شدت بالا یا پایین بفرستد. فارغ از آن، ما شاهد ادامه روند طلا در محدوده فعلی با یک تمایل صعودی ثابت هستیم. کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر از قبل در بازار لحاظ شده است، بنابراین برای عبور طلا از این سطح، به تدابیر بیشتری در زمینه تسهیلات پولی نیاز داریم. بنابراین، با تمام این احتیاط‌ها، ما وضعیت را بدون تغییر می‌دانیم.

کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت اس‌آی‌ای ولث منیجمنت، بیان می‌کند:

من برای هفته پیش رو نسبت به طلا رویکرد خنثی دارم. دو رویداد بزرگ، یعنی اجلاس امروز و کنفرانس جکسون هول در هفته آینده، پتانسیل تأثیرگذاری بر دلار آمریکا و به تبع آن بر طلا را دارند، اما در این فاصله، فکر می‌کنم بازارها ممکن است نسبتاً آرام باشند.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، می‌گوید:

قیمت طلا در حال حاضر در نقطه حمایتی قرار دارد، اما شاید مهم‌تر از آن، کنفرانس جکسون هول در هفته آینده است و من نمی‌توانم تصور کنم که بانکداران مرکزی با لحن انقباضی وارد این کنفرانس شوند. در صورت تردید، انتظار دارم که آن‌ها تا جایی که ممکن است، تصمیم‌گیری را به تعویق بیندازند و به سیاست‌های انبساطی تکیه کنند و هفته آینده نیز از این قاعده مستثنی نخواهد بود.

اوله هانسن، رئیس استراتژی کالایی در ساکسو بانک، معتقد است که افزایش داده‌های تورم در این هفته، مانع از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نخواهد شد. او می‌نویسد:

طلا در ابتدا پس از انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا که قوی‌تر از انتظار بود، کاهش یافت، با این گمان که ممکن است انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تضعیف کند، چرا که به افزایش احتمالی در تورم هسته شاخص PCE ماه جولای اشاره داشت و فدرال رزرو را محتاط نگه می‌داشت. افزایش هزینه‌های ورودی تولیدکنندگان ریسک فشار بر حاشیه سود شرکت‌ها یا انتقال آن به مصرف‌کنندگان را دارد که منجر به افزایش فشار صعودی بر شاخص CPI می‌شود. با این حال، این داده‌ها دیدگاه بلندمدت صعودی ما را در مورد طلا تغییر نمی‌دهد، چرا که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نهایت باید بین کنترل تورم و حمایت از اقتصاد تعادل برقرار کند.

اما در حال حاضر، هانسن قیمت طلا را در یک محدوده ۲۰۰ دلاری، حول محور ۳۳۵۰ دلار، محبوس می‌بیند. او اضافه می‌کند:

با این وجود، تقاضای زیربنایی برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) همچنان قوی است و با رسیدن به ۲۸۷۸ تن به بالاترین سطح خود در دو سال گذشته رسیده است، که این امر نشان می‌دهد روایت صعودی بلندمدت بازار، که بر پایه تسهیلات پولی نهایی فدرال رزرو و ریسک‌های استگفلاسیون پایدار بنا شده، دست‌نخورده باقی مانده است. تمرکز کوتاه‌مدت بر روی انتشار داده‌های شاخص PCE هسته ماه جولای و پیامدهای آن برای نشست سپتامبر FOMC و همچنین گردهمایی سالانه بانکداران مرکزی در جکسون هول از ۲۱ تا ۲۳ آگوست خواهد بود.

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، عملکرد اخیر قیمت طلا را در مقابل عملکرد میان‌مدت آن بررسی کرده است. او می‌گوید:

ما از سقف‌های قبلی (در معاملات آتی) به دلیل تعرفه‌های وضع‌شده بر طلای سوئیس عبور کردیم و سپس بخشی از آن پس گرفته شد. سپس، با انتشار برخی داده‌ها که نشانه‌هایی از تورم را در بر داشتند، نرخ‌ها کمی افزایش یافتند که منجر به یک رویکرد “گریز از ریسک” (risk-off) در کل بازار شد.

او افزود:

به نظر می‌رسد که سهام توانسته است به روند صعودی بازگردد، اما طلا با توجه به داده‌هایی که در چند روز اخیر شاهد بوده‌ایم، همچنان در حال حرکت نوسانی است. من فکر می‌کنم قیمت آن همچنان در یک محدوده مشخص باقی خواهد ماند.

پاویلونیس اظهار داشت که او در اوایل سال جاری انتظار داشت قیمت طلا به زیر ۳۰۰۰ دلار کاهش یابد، اما اکنون فکر می‌کند هنوز هم احتمال افزایش قیمت وجود دارد، یا ممکن است قیمت‌ها در سطوح فعلی باقی بمانند. او گفت:

اگر شروع به کاهش نرخ‌ها کنیم و تورم شروع به افزایش کند، این امر می‌تواند برای طلا صعودی باشد. من انتظار ندارم که طلا پیش از هرگونه تغییر عمده در داده‌های اقتصادی، به شکل قابل توجهی کاهش یابد. فکر می‌کنم قیمت‌ها همچنان می‌توانند در سطوح بالا باقی بمانند.

او خاطرنشان کرد:

طلا از نظر ژئوپلیتیک به درگیری‌های نظامی واکنش نشان می‌دهد. بنابراین اگر روسیه، اوکراین و آمریکا به نوعی به توافق برسند، شاید این امر تا حدی بر طلا فشار بیاورد. اما من چنین چیزی را نمی‌بینم و محتمل‌ترین سناریو را حرکت بازار در یک محدوده مشخص می‌دانم.

پاویلونیس گفت در حالی که از نحوه عبور طلا از سطوح مقاومتی راضی است، امیدوار است که این تنها یک شکست کاذب نباشد و قیمت دوباره به روند نزولی بازنگردد. او گفت:

ما باید این موضوع را با برخی از شاخص‌هایی که من بررسی می‌کنم، زیر نظر داشته باشیم. حتی با نگاه به نمودار، قیمت از ماه آوریل، یعنی حدود چهار ماه، دقیقاً در مرکز این محدوده قرار داشته و به صورت جانبی حرکت کرده است. و با نگاه به میانگین متحرک ۵۰ روزه، می‌بینیم که همچنان در حال افزایش است، اما با شتاب کمتر و کمتری.

او ادامه داد:

اگر تا اکتبر یا نوامبر نتوانیم سقف‌های جدیدی را ثبت کنیم، ممکن است با مشکلاتی روبرو شویم که مسیر کم‌مقاومت، بازگشت به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه یا پایین‌تر، شاید در محدوده ۲۹۶۴ دلار، باشد.

پاویلونیس در مورد آینده می‌گوید که به جز یک کاهش غافلگیرکننده نرخ بهره، انتظار ندارد که صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) یا کنفرانس جکسون هول تأثیر عمده‌ای بر قیمت طلا داشته باشد. او می‌گوید:

صورت‌جلسه رویدادی است که به گذشته نگاه می‌کند. شاید ما کمی بیشتر در مورد انتظار برای کاهش نرخ‌ها در فدرال رزرو بشنویم. اما در نهایت، فکر می‌کنم طلا تنها در کانال نوسانی خود باقی خواهد ماند.

نتایج نظرسنجی هفتگی کیتکو در مورد طلا

این هفته، ۱۰ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و دیدگاه کارشناسان وال استریت پس از یک هفته نوسان جانبی، با قاطعیت در میانه قرار داشت. تنها یک کارشناس (۱۰٪) انتظار دارد که قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد، در حالی که یک کارشناس دیگر کاهش قیمت را پیش‌بینی کرده است. در همین حال، اکثریت قاطع (۸ تحلیلگر یا ۸۰٪) پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز گران‌بها در هفته آینده نیز به روند نوسانی خود ادامه خواهد داد.

در همین حین، ۱۸۳ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو به ثبت رسید، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران عادی همچنان سرسختانه به نظر صعودی خود پایبند هستند. ۱۱۵ معامله‌گر خرد (۶۳٪) انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۳۳ نفر (۱۸٪) پیش‌بینی کردند که قیمت این فلز زرد کاهش خواهد یافت. ۳۵ سرمایه‌گذار باقی‌مانده (۱۹٪) نیز معتقد بودند که قیمت‌ها در هفته پیش رو به روند ثبات خود ادامه خواهند داد.

تقویم اقتصادی هفته آینده

با وجود اینکه تقویم اقتصادی هفته پیش رو شامل برخی داده‌های مربوط به مسکن و تولید است، اما تمام توجهات به فدرال رزرو معطوف است.

صبح سه‌شنبه، داده‌های مربوط به آغاز ساخت‌وساز مسکن و مجوزهای ساخت برای ماه جولای منتشر خواهد شد. پس از آن، روز چهارشنبه با رویدادهای مهم فدرال رزرو پر خواهد بود که شامل صورت‌جلسه نشست ماه جولای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، سخنرانی‌های والر و باستیک (از اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو) و آغاز سمپوزیوم سالانه جکسون هول می‌شود.

صبح پنج‌شنبه شاهد انتشار داده‌های متعددی خواهیم بود، از جمله شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا، آمار هفتگی مطالبات بیکاری، شاخص اولیه PMI جهانی S&P برای ماه آگوست و آمار فروش خانه‌های موجود برای ماه جولای.

هفته در حالی به پایان می‌رسد که تمام نگاه‌ها به جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در روز جمعه معطوف است؛ زمانی که او سخنرانی سالانه خود را در جکسون هول ارائه خواهد کرد.