مروری بر روند طلا در هفته گذشته
در هفتهای پرنوسان برای معاملهگران فلزات گرانبها، بهویژه در دو روز پایانی معاملات، انتشار گزارشهایی درباره اعمال تعرفه بر شمش طلا باعث ایجاد موجی از نگرانی در بازار شد. هرچند این گزارشها در نهایت از سوی کاخ سفید رد شدند، اما قیمت طلا همچنان در همان محدوده اوج نگرانیها، درست در آستانه مرز ۳۴۰۰ دلار باقی ماند.
طلای نقدی، معاملات هفته را از سطح ۳٬۳۶۰.۵۲ دلار آغاز کرد و پس از یک افت سریع تا محدوده حمایتی ۳٬۳۴۵ دلار بهازای هر اونس، حوالی ساعت ۹:۱۵ شب یکشنبه، اولین حرکت صعودی خود را آغاز کرد و تنها ۱۵ دقیقه پس از آغاز معاملات آمریکای شمالی در روز دوشنبه، به اوج ۳٬۳۸۳ دلار رسید.
تلاش دوم برای حفظ سطح ۳٬۳۸۰ دلار در اواخر دوشنبه ناکام ماند و قیمت تا کمینه هفتگی ۳٬۳۵۰ دلار در ساعت ۷:۳۰ صبح سهشنبه سقوط کرد. با این حال، از این سطح حمایتی فشار خرید قدرتمندی شکل گرفت که قیمت را تا حوالی ظهر به ۳٬۳۹۰ دلار رساند.
با وجود این جهش، خریداران نتوانستند قیمت را بالاتر ببرند و تا ساعت ۷ صبح چهارشنبه، طلا به ۳٬۳۶۰ دلار بازگشت. مجدداً در آغاز جلسه آمریکای شمالی، خریداران وارد شدند و قیمت را تا مرز ۳٬۳۸۰ دلار بالا بردند.
چهارشنبه شب، سرانجام شاهد خرید قابلتوجهی از سوی معاملهگران آسیایی و اروپایی بودیم و طلا توانست در ساعت ۳:۴۵ بامداد به اوج هفتگی جدید ۳٬۳۹۶ دلار برسد. با انتشار خبر احتمال اعمال تعرفه واردات طلا از سوئیس به آمریکا در عصر پنجشنبه، قیمت موفق شد مقاومت ۳٬۴۰۰ دلار را بشکند.
با ادامه گمانهزنیها در طول شب و صبح جمعه، قیمت طلا در یک بازه ۲۰ دلاری نوسان کرد و هر چند ساعت یکبار مقاومت ۳٬۴۰۰ دلار را مورد آزمایش قرار داد. نکته قابلتوجه آن بود که حتی پس از اعلام کاخ سفید مبنی بر لغو این تعرفهها، بازار تنها یکبار سطح حمایتی ۳٬۳۸۰ دلار را آزمود و سپس مجدداً تا آستانه ۳٬۴۰۰ دلار بازگشت و معاملات را در همان محدوده تا پایان هفته ادامه داد.
دیدگاه کارشناسان در مورد روند طلا
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو از بازار طلا نشان میدهد که کارشناسان این صنعت بار دیگر با اطمینان در جبهه صعودی قرار گرفتهاند، در حالی که معاملهگران خرد نیز همچنان بر خوشبینی خود نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا تأکید دارند.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com گفت:
صعودی. هرچه شرایط تغییر میکند، باز هم همان روند تکرار میشود. عصر پنجشنبه اعلام شد که دولت آمریکا میتواند بر شمشهای طلا تعرفه اعمال کند. طبیعی است! وقتی سیاست تجاری تنها در یک کلمه خلاصه میشود، چرا که نه؟
ریچ چکن، رئیس و مدیر اجرایی شرکت Asset Strategies International، اظهار داشت:
بدون تغییر. انتظار دارم مدتی طول بکشد تا خبر اخیر درباره تعرفههای طلا از سوئیس در بازار اثرگذاری خود را نشان دهد. این هفته باید منتظر بمانیم تا شفافیت بیشتری حاصل شود… یا شاید تغییر موضع دیگری از سوی رئیسجمهور ترامپ.
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، گفت:
صعودی. مدت زیادی است که دیدگاه من نسبت به طلا مثبت است و دلیلی برای تغییر آن نمیبینم. در بازار نقدی، سطح ۳٬۴۳۵ دلار بسیار مهم است، چراکه در ماههای می، ژوئن و جولای سه بار آزمایش شد و هر بار اصلاحات قیمتی کوچکتری را به دنبال داشت. به همین دلیل فکر میکنم خریداران همچنان حضور پررنگی دارند و میتوانند منجر به شکست مقاومت شوند.
او افزود:
سطح مهمتر ۳٬۵۰۰ دلار است که در ماه آوریل در دسترس قرار گرفت. امیدوارم آزمون بعدی این سطح پس از یک روند تدریجی اتفاق بیفتد، نه یک شکست سریع، زیرا حرکت ناگهانی میتواند موجب توقف خریداران شود. از طرف دیگر، سطح ۳٬۳۵۰ دلار حمایت مهم هفته گذشته بود و برای اصلاحات قیمتی، توجه من به این محدوده است.
اوله هانسن، رئیس استراتژی کالا در Saxo Bank، تأکید کرد که نشانه واقعی شکست مقاومت طلا باید از بازار نقدی نمایان شود، که تاکنون این اتفاق رخ نداده است.
او گفت:
قرارداد آتی دسامبر (GCZ5) که اصلیترین قرارداد در بورس COMEX است، شب گذشته به رکورد جدید ۳٬۵۳۴ دلار رسید. در همین حال، فاصله قیمتی آن با بازار نقدی لندن از حدود ۴۰ دلار در هفته گذشته، به بیش از ۱۰۰ دلار افزایش یافت. همه این تحولات در حال حاضر نشان میدهد که قیمت نقدی لندن (XAUUSD) همچنان معتبرترین شاخص برای تعیین ارزش واقعی طلا است.
هانسن هشدار داد:
به شکستهای تکنیکال در بازار آتی توجه نکنید، زیرا حرکات این بازار در حال حاضر تحت تأثیر جابهجاییهای EFP قرار دارد. آنچه اهمیت دارد، رفتار قیمت در بازار نقدی است که از ماه آوریل تاکنون در یک محدوده گیر افتاده و برای خروج از این وضعیت، نیاز به شکست سطح ۳٬۴۵۰ دلار دارد.
شان لاسک، هممدیر بخش پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، گفت خبر تعرفههای طلا تنها بر شدت تحرکات بازار افزوده و کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر پیشاپیش در قیمتها لحاظ شده است.
او اظهار داشت:
فکر میکنم بیشتر این عوامل پیشتر در قیمت منعکس شدهاند. ما به رکورد تاریخی جدیدی رسیدهایم.
لاسک تأکید کرد اگر بازار واقعاً انتظار تعرفه ۳۹ درصدی بر طلای وارداتی از سوئیس را داشت، قیمتها در بورس آتی COMEX باید بسیار بالاتر میبود. به همین دلیل، پیشبینی میکرد این تصمیم در نهایت لغو شود؛ اتفاقی که روز جمعه نیز رخ داد. با این حال، حتی بدون اعمال تعرفههای جدید، او بازار را آماده یک شکست قیمتی میبیند؛ چه به سمت بالا و چه پایین. او افزود:
به نظر من میزان عدمقطعیت بسیار زیاد است و به همین دلیل رکوردهای جدید معمولاً در معاملات شبانه و با حجم پایین ثبت میشوند. این ابهام میتواند باعث حرکت قیمت در هر دو جهت شود. اکنون در محدوده اوج تاریخی قرار داریم. ادامه مسیر چگونه خواهد بود؟ در کوتاهمدت، تعدیل نیرو در اداره آمار کار (BLS) و ورود اعضای متمایل به سیاستهای انبساطی به فدرال رزرو را داریم. نرخهای بهره دیر یا زود کاهش خواهند یافت.
در مقابل، به گفته او، دلار قویتر و احتمال فروکشکردن تنشهای بینالمللی میتواند اثر نزولی بر بازار داشته باشد. این موضوع در واقع نزولی است، بهویژه که بازار بیشخرید شده است.
در مورد حرکات کوتاهمدت قیمت، لاسک هشدار داد که افت محسوس طلا به زیر ۳٬۴۰۰ دلار میتواند جرقه یک موج فروش را بزند.
این اتفاق میتواند قیمت را تا حدود ۳٬۲۸۰ دلار پایین بیاورد. اما اگر روند فعلی ادامه پیدا کند، هدف بعدی رشد حدود ۴۰ درصدی است که معادل محدوده ۳٬۶۹۰ تا ۳٬۶۹۷ دلار خواهد بود.
در مورد دادههای اقتصادی هفته آینده، لاسک معتقد است حتی ارقام بالاتر تورم نیز انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر را از بین نخواهد برد و این کاهش ممکن است تا ۵۰ واحد پایه (۰.۵ درصد) باشد. او گفت:
در حوزه مسکن تحرکی وجود ندارد، قیمت مواد غذایی و انرژی نیز جز قیمت دام تغییری نکردهاند. وقتی قیمت مسکن ثابت مانده و هیچکس قادر به دریافت وام مسکن نیست، این تورم از کجا قرار است بیاید؟ این وضعیت بیشتر شبیه رکود است.
او تأکید کرد:
نرخها را کاهش دهید. واقعبین باشیم، کاهش یکچهارم درصدی تأثیر چندانی ندارد. فکر میکنم در جلسه بعدی، کاهش ۵۰ واحد پایه انجام شود.
نتایج نظرسنجی هفتگی کیتکو درباره روند طلا
در نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، ۱۰ تحلیلگر والاستریت شرکت کردند که پس از نوسانات و رشد قیمتهای این هفته، دوباره اکثریت با صعودیها بود. شش کارشناس (۶۰ درصد) پیشبینی کردند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، یک نفر (۱۰ درصد) کاهش قیمت را محتمل دانست و سه نفر دیگر (۳۰ درصد) انتظار داشتند بازار در محدوده فعلی نوسان کند.
در همین حال، ۱۸۸ نفر در نظرسنجی آنلاین کیتکو شرکت کردند که سرمایهگذاران خرد میناستریت همچنان اکثریت صعودی را در اختیار داشتند. ۱۲۹ نفر (۶۹ درصد) پیشبینی کردند قیمت طلا هفته آینده رشد کند، ۲۳ نفر (۱۲ درصد) انتظار کاهش داشتند و ۳۶ نفر (۱۹ درصد) بر ادامه روند تثبیت قیمتها نظر دادند.
تقویم اقتصادی هفته آینده
در تقویم اقتصادی هفته آینده، مجموعهای از دادههای مهم اقتصادی، از جمله شاخصهای کلیدی تورم و شاخصهای سنجش وضعیت مصرفکنندگان، در دستور کار بازارها قرار دارد.
بامداد سهشنبه، تصمیمگیری بانک مرکزی استرالیا درباره نرخ بهره اعلام خواهد شد. پیشبینی بازارها حاکی از کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره، از ۳.۸۵ درصد به ۳.۶۰ درصد است. پس از آن، توجه معاملهگران به گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ایالات متحده برای ماه جولای معطوف خواهد شد که انتظار میرود تورم مرکزی در آن از ۰.۲ درصد در ماه ژوئن به ۰.۳ درصد افزایش یابد.
چهارشنبه روز آرامتری خواهد بود و مهمترین رویداد آن، اظهارنظر مقامات فدرال رزرو، از جمله گوولسبی و باستیک، است. اما روز پنجشنبه انتشار دادههای شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا مجدداً بازار را فعال میکند. پیشبینی میشود تورم مرکزی PPI پس از عدم تغییر در ماه ژوئن، در این گزارش ۰.۲ درصد رشد داشته باشد. همچنین آمار هفتگی درخواستهای اولیه بیمه بیکاری نیز منتشر خواهد شد.
هفته با تمرکز بر وضعیت مصرفکنندگان آمریکایی به پایان میرسد. انتظار میرود فروش خردهفروشی ماه جولای از ۰.۶ درصد به ۰.۵ درصد کاهش یابد و فروش خردهفروشی مرکزی نیز از ۰.۶ درصد در ژوئن به ۰.۳ درصد برسد. سپس در ادامه صبح، شاخص اولیه اعتماد مصرفکننده دانشگاه میشیگان برای ماه آگوست منتشر خواهد شد تا دیدگاه مصرفکنندگان نسبت به آینده اقتصاد مشخص شود.
اعمال تعرفهها فضای عدم قطعیت ایجاد میکند و سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امنی همچون طلا سوق میدهد. با افزایش تورم آمریکا و کندی رشد اشتغال، خطر رکود بیش از پیش بالا رفته است که این خود حامی قیمت طلاست
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت:
انتظار دارم طلا پس از آزمون سطح ۳٬۴۱۰ دلار پیش از پایان هفته، با اصلاح مواجه شود. نرخهای بهره و دلار آمریکا ممکن است پیش از انتشار شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در روز سهشنبه، که انتظار میرود برای سومین ماه متوالی هم در نرخ معمولی و هم در نرخ مرکزی افزایش داشته باشد، روند صعودی کوتاهمدتی را تجربه کنند. همچنین احتمال منطقی وجود دارد که کاخ سفید توضیحات بیشتری درباره تعرفههایی که بر برخی واردات طلا اعمال شده ارائه دهد.
او افزود:
به نظر من، اصلاح قیمت به سمت محدوده ۳٬۳۵۵ دلار (بر اساس بازار نقدی) میتواند یک نقطه ورود کمریسکتر ایجاد کند. در همین حال، به نظر میرسد وزارت خزانهداری آمریکا به بازبینی ارزش ذخایر طلای خود بر اساس قیمتهای فعلی بازار نزدیک شده است؛ کاری که بسیاری از کشورهای اروپایی پیشتر انجام دادهاند.
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، روز جمعه و پیش از روشنشدن وضعیت تعرفههای آمریکا بر طلای سوئیس، این خبر را از منظر دیگری بررسی کرد. او گفت:
تمایل دارم این موضوع را صرفاً یک سوءتفاهم در بازار طلا بدانم. اینکه چرا برخی شمشها مشمول تعرفه میشوند و برخی دیگر نه و بنابراین فکر میکنم این بیشتر به یک برداشت نادرست برمیگردد.
در خصوص هفته آینده، دی بیان کرد که بیشتر به دادههای مصرفکننده علاقهمند است تا دادههای تورمی. او افزود:
انتظار جهش قابلتوجهی در شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) یا شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ندارم. اما دو شاخص دیگر، یعنی احساسات مصرفکننده و فروش خردهفروشی، احتمالاً همچنان ضعف نشان خواهند داد، هرچند نه به شدت گزارش اخیر اشتغال.
به گفته او:
گزارش اشتغال بهویژه ضعیف بود، اما این گزارش پس از تأکید پاول بر استحکام بازار کار منتشر شد، بنابراین تغییر بزرگی محسوب میشود. او هرگز نگفته که “تورم عالی است و در سطح هدف ما قرار دارد، نگران نباشید.” چنین حرفی نزده، پس کمی افزایش تورم به نظر من اثر مشابهی نخواهد داشت.
دی همچنین معتقد است که کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر هماکنون بهطور کامل در بازار لحاظ شده است. او اظهار داشت:
این موضوع پیشاپیش در قیمتها منعکس شده است. اگر در سپتامبر نرخها یکچهارم درصد کاهش یابد، اما پاول هیچ اظهارنظر چشمگیری در جهت خاصی نکند، فکر میکنم این اتفاق از پیش در بازار قیمتگذاری شده است. کمی افزایش در CPI یا کمی کاهش در احساسات مصرفکننده، احتمالاً تأثیر چندانی نخواهد داشت.
برای هفته آینده، دی انتظار دارد قیمت طلا در محدوده اخیر خود نوسان کند. او هشدار داد:
گمان میکنم طلا همچنان در محدوده قیمتی اخیر معامله شود و پس از رشد دو هفته گذشته، احتمالاً طی هفته آینده یا کمی بعدتر، با افت همراه شود.
اوژِنیا میکولیاک، بنیانگذار و مدیر اجرایی B2PRIME Group، در گفتوگو با کیتکو نیوز گفت که تعرفههای جدید بر طلا تنها تازهترین عامل حمایتی برای قیمت این فلز در آستانه پاییز هستند.
او توضیح داد:
پیش از هر چیز، اعمال تعرفهها فضای عدم قطعیت ایجاد میکند و سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امنی همچون طلا سوق میدهد. با افزایش تورم آمریکا و کندی رشد اشتغال، خطر رکود بیش از پیش بالا رفته است که این خود حامی قیمت طلاست. در حال حاضر، بازارها کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را بهشدت در قیمتها لحاظ کردهاند؛ شرایطی که معمولاً هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازدهی مانند طلا را کاهش میدهد.
میکولیاک افزود:
علاوه بر این، این هفته آمریکا ضربه مستقیمی به بازار شمش وارد کرد: اداره گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده طبقهبندی شمشهای یککیلویی (و ۱۰۰ اونسی) طلا را تغییر داد تا مشمول تعرفه شوند، اقدامی که بهویژه سوئیس، مرکز جهانی پالایش طلا، را هدف قرار میدهد. با در نظر گرفتن تعرفه ۳۹ درصدی واشینگتن بر واردات از سوئیس، این تغییر طبقهبندی میتواند جریان تجارت را مختل کند. معاملات آتی (futures) پس از این خبر به رکورد ~۳٬۵۳۴ دلار در هر اونس جهش کردند و قیمت نقدی نیز در نزدیکی سقف تاریخی خود باقی ماند.
او برای شفافیت بیشتر در آمار افزود:
ارسال طلای سوئیس به آمریکا بسیار نوسانی است (حدود ۶۴ تن در دسامبر ۲۰۲۴ و ~۱۹۳ تن در ژانویه ۲۰۲۵)، بنابراین بهتر است به ارزش سالانه اعلامی فایننشال تایمز استناد کرد تا یک میانگین “۶۰ تن در ماه” که گمراهکننده است.
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics نیز گفت:
روند صعودی است، اما معامله پایدار زیر ۳۴٬۷۳۰ (با افزایش ۲ تیک در هر ساعت از ۵ صبح) میتواند نشانه فشار نزولی باشد.
او سپس به تحلیل چندبازهای خود اشاره کرد:
بازه زمانی بلندمدت: در ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشدار دادم که شکست سطح ۱٬۱۷۹٫۷–۱٬۱۸۳ نشانه بازگشت قدرت است؛ از آن زمان تا ۲٬۳۲۶٫۲ دلار رشد داشتیم. این سیگنالها اکنون از وضعیت انتظار خارج شدهاند.
بازه میانمدت: شکست ۳۱٬۴۸۲ هشدار قدرت برای چند روز داد که منجر به رشد ۳۸۵٫۹ دلاری شد. عبور از ۳۲٬۲۱۴ پیشبینی رشد حداقل ۱۰۰ دلاری داشت و ما ۳۱۲٫۷ دلار رشد دیدیم.
بازه کوتاهمدت: عبور از ۳۳٬۲۴۸ رشد حداقل ۵۰ دلاری را پیشبینی کرد که ۲۰۹٫۳ دلار تحقق یافت. عبور از ۳۳٬۴۵۵ پیشبینی رشد ۱۰۰ دلاری داشت و ۱۸۸٫۶ دلار رشد کردیم. شکست ۳۳٬۳۶۳ نیز هشدار قدرت داد و ما ۱۹۷٫۸ دلار افزایش داشتیم.
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، هم پیشبینی کرد که قیمت طلا هفته آینده بیشتر افزایش یابد:
روند باثبات و صعودی است زیرا نمودارها به نفع خریداران بوده و آنها این هفته شتاب بیشتری گرفتهاند.
در زمان تهیه گزارش، قیمت نقدی طلا ۳٬۴۰۰٫۱۶ دلار در هر اونس بود که نسبت به روز قبل ۰٫۰۶٪ و نسبت به هفته گذشته ۳٫۲۵٪ رشد داشت.
جمع بندی
در روزهای اخیر، بازار طلا تحت تأثیر همزمان عوامل بنیادی و تکنیکال قرار گرفته است. از جمله تعرفههای جدید آمریکا بر شمشهای طلای سوئیسی، رشد تورم، کندی بازار کار و انتظارات بالای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر. تحلیلگران والاستریت عمدتاً انتظار یک دوره اصلاح یا تثبیت قیمت را دارند، در حالی که برخی فعالان بازار همچنان به روند صعودی امیدوارند. در بعد تکنیکال، سطوح کلیدی اخیر شکسته شده و اهداف قیمتی بالاتری فعال شدهاند، اما پس از جهش دو هفتهای، احتمال عقبنشینی کوتاهمدت مطرح است. در مجموع، طلا در آستانه انتشار دادههای مهم اقتصادی و تصمیمگیری فدرال رزرو، در محدودهای حساس معامله میشود.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاعرسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایهگذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچگونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
