خلاصه هفته گذشته
به گزارش کیتکو در هفته گذشته، پس از هفته‌ای که تحت‌تأثیر روایت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و سهام قرار داشت، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بار دیگر نگاه خود را به فدرال‌رزرو دوختند تا جهت‌گیری مشخص‌تری دریافت کنند؛ آن هم در شرایطی که قیمت طلا به نوسان‌های شدید و رفت‌وبرگشتی خود ادامه می‌داد.
طلا معاملات این هفته را دقیقاً روی سطح ۴۱۰۰ دلار آغاز کرد، اما طی روزهای بعد مشخص شد که توان حفظ پایدار قیمت بالای این مرز را ندارد. پس از دومین تلاش ناموفق برای بازپس‌گیری این سطح که اندکی بعد از ساعت ۲۰:۳۰ به‌وقت شرق آمریکا انجام شد، طلا تا محدوده حمایتی ۴۰۵۸ دلار عقب‌نشینی کرد. معامله‌گران اروپایی توانستند قیمت را دوباره به ۴۰۹۰ دلار برسانند، اما با آغاز معاملات آمریکای شمالی، قیمت حول ۴۰۷۴ دلار نوسان داشت و پس از چند تلاش ناموفق برای عبور از مقاومت مذکور، نخستین ریزش جدی هفته رقم خورد؛ به‌طوری که طلا درست پیش از ساعت ۱۵:۰۰ تا سطح ۴۰۱۱ دلار سقوط کرد.
تا ساعت ۱۸:۰۰ عصر دوشنبه، قیمت طلا بار دیگر به ۴۰۵۰ دلار رسید، اما این جهش نیز ماندگار نبود و در ساعت ۲:۱۵ بامداد، قیمت کف هفتگی را اندکی بالاتر از ۴۰۰۰ دلار ثبت کرد.
در این محدوده، جذابیت خرید دوباره افزایش یافت و با شروع معاملات آمریکای شمالی در روز سه‌شنبه، قیمت نقدی دوباره به حوالی ۴۰۷۵ دلار بازگشت. آزمایش دوباره سطح حمایتی ۴۰۶۰ دلار در جلسه آسیایی باعث تقویت اعتماد خریداران شد و در ساعت ۴:۳۰ صبح چهارشنبه، طلا بار دیگر بالای ۴۱۰۰ دلار معامله شد.
معامله‌گران آمریکای شمالی نیز وارد بازار شدند و تنها ۳۰ دقیقه پس از آغاز جلسه معاملاتی، قیمت به اوج هفتگی بالاتر از ۴۱۳۰ دلار رسید. اما اندکی بعد، دومین ریزش تند هفته رقم خورد و طلا تا حوالی ۴۰۶۵ دلار عقب‌نشینی کرد.
با تثبیت سطوح حمایتی و مقاومتی در ذهن معامله‌گران، طلا در ادامه هفته عمدتاً در محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۰۳۰ دلار نوسان داشت و در آخر هفته نیز دقیقاً نزدیک سطح حمایتی ۴۰۶۵ دلار قرار گرفت.
دیدگاه کارشناسان نسبت به روند طلا
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان داد که اکثریت قاطع تحلیلگران وال‌استریت به سمت دیدگاه نزولی یا خنثی متمایل شدند، در حالی که سرمایه‌گذاران خرد همچنان بر موضع صعودی خود باقی ماندند.
کالین چیشنزسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت SIA Wealth Management، اظهار کرد:
من نسبت به روند طلا در هفته آینده خوش‌بین هستم. از نظر تکنیکال، طلا پس از برخورد با حمایت ۴۰۰۰ دلاری واکنش صعودی نشان داد و به‌نظر می‌رسد قصد دارد در محدوده معاملاتی ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار نوسان کند.
آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، گفت:
دیدگاه من نسبت به هفته آینده بدون تغییر است. طلا احتمالاً برای یک حرکت صعودی پایدار به زمان بیشتری نیاز دارد، هرچند تصمیم فدرال‌رزرو در ماه آینده می‌تواند شرایط را تغییر دهد. من ریزش زیادی از اینجا به بعد نمی‌بینم؛ عوامل بنیادی همچنان پابرجا هستند و در صورت هرگونه افت قیمت، خریداران در حاشیه آماده ورود خواهند بود.
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیات در شرکت Asset Strategies International، با دیدگاهی صعودی گفت:
با توجه به اینکه هیچ تغییری در عوامل بنیادی به‌وجود نیامده و روند خرید بانک‌های مرکزی نیز کاهش نیافته است، افت اخیر و فاز تثبیت طلا بیش از حد بوده است.
چکان همچنین اشاره کرد که به‌دلیل تعطیلات روز شکرگزاری، حجم معاملات در آمریکا طی هفته آینده کاهش خواهد یافت. او افزود:
در بازارهای کم‌عمق، نوسان‌ها معمولاً بزرگ‌تر می‌شوند… و انتظار دارم سرمایه‌گذاران ترجیح دهند داخل معامله طلا بمانند تا خارج از آن. بنابراین قیمت‌های بالاتر محتمل است.
کوین گرِیدی، رئیس Phoenix Futures and Options، به کیتکو نیوز گفت که بازار منتظر است فدرال‌رزرو جهت مشخصی ارائه کند. او اظهار کرد:
به‌نظر من همه‌چیز به نرخ بهره مربوط می‌شود. همه می‌خواهند بدانند که فدرال‌رزرو در ماه دسامبر چه تصمیمی می‌گیرد و دائماً به صورت‌جلسه و صحبت‌های مقامات مراجعه می‌کنند. هر بار یک عضو فدرال‌رزرو صحبت می‌کند، بازار واکنش نشان می‌دهد. نرخ بهره همان چیزی است که همه به آن چشم دوخته‌اند.
گرِدی درباره بازار سهام و موضوع هوش مصنوعی نیز گفت که مقایسه آن با حباب تکنولوژی اشتباه است. او توضیح داد:
همه این وضعیت را با حباب تکنولوژی اواخر دهه ۹۰ مقایسه می‌کنند، اما تفاوت بزرگی وجود دارد. آن حباب بر پایه بدهی کامل ساخته شده بود و شرکت‌ها هیچ سودی نداشتند؛ فقط پیش‌بینی سود آینده مطرح بود. مثل یک پای خامه‌ای که ظاهر خوبی داشت اما داخلش خالی بود.
او افزود:
هوش مصنوعی وضعیت متفاوتی دارد. بخش زیادی از تحقیق و توسعه شرکت‌ها با پول نقد تأمین می‌شود. البته مقداری تأمین مالی هم وجود دارد، اما عمدتاً نقدی است. علاوه بر این، درآمدهای قابل توجهی نیز در جریان است. فقط کافی است به درآمدهای انویدیا نگاه کنید… همه منتظر گزارش انویدیا می‌مانند، انویدیا عملکرد عالی ارائه می‌دهد، اما بازار باز هم اصلاح می‌کند. مثل روز موش‌خرما تکراری است. تقاضای بسیار زیادی برای محصولات مرتبط با هوش مصنوعی وجود دارد؛ حتی تراشه‌های ارزان‌تر انویدیا هم در حال تبدیل شدن به گزینه‌های پرفروش هستند.
گرِدی تأکید کرد:
وقتی به برآوردهای آینده نگاه می‌کنید، شرکت‌ها مسیر روشنی از سودآوری می‌بینند. این صنعت هنوز در مراحل اولیه است و شرکت‌ها در تلاش‌اند روش‌های بهینه‌تری برای کسب درآمد پیدا کنند، اما نکته مهم این است که آن‌ها در حال حاضر سودآور هستند. بر خلاف حباب تکنولوژی، قیمت سهام این شرکت‌ها فقط بر پایه پیش‌بینی نیست؛ سود واقعی دارند.
در ادامه و با بازگشت به بازار طلا، گرِدی گفت با وجود رالی بزرگ طلا و اصلاح اخیر، همچنان به آینده آن خوش‌بین است. او افزود:
شاخص S&P امسال ۱۲ درصد رشد داشته، در حالی که طلا ۵۰ درصد و سهام شرکت‌های طلا ۱۲۵ درصد رشد کرده‌اند… به‌نظر من این رالی ادامه‌دار است. احتمالاً سال آینده قیمت طلا به‌مراتب بالاتر خواهد بود. طلا اکنون در حال ساخت یک پایه حمایتی است؛ مثل این است که بازار مجبور است سبزیجاتش را بخورد تا رشد کند.
او ادامه داد:
فکر می‌کنم طلا یک کف قیمتی محکم دارد. اگر بازار افت کند، بانک‌های مرکزی خریداران اصلی خواهند بود. این روند تغییر نخواهد کرد. بانک‌های مرکزی از موقعیت‌های خود خارج نمی‌شوند و طلا نمی‌فروشند.
گرِدی در پایان گفت:
به‌نظر من طلا همچنان توان رشد دارد، کف حمایتی محکمی دارد و از پشتوانه بنیادی خوبی برخوردار است.
نظرسنجی هفتگی کیتکو
در نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز، ۱۳ تحلیلگر شرکت کردند و تنها اقلیت کوچکی از کارشناسان وال‌استریت دیدگاه صعودی خود را حفظ کردند. تنها دو کارشناس، معادل ۱۵ درصد، انتظار دارند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. در مقابل، چهار تحلیلگر دیگر (۳۱ درصد) پیش‌بینی کردند قیمت طلا کاهش پیدا کند. هفت نفر باقیمانده، که ۵۴ درصد از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، انتظار دارند طلا طی هفته آینده در یک روند خنثی و در محدوده‌ای ثابت نوسان کند.
در همین حال، ۲۲۸ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد و میزان خوش‌بینی سرمایه‌گذاران خرد نسبت به هفته قبل تا حدی کاهش یافت. ۱۳۸ معامله‌گر خرد، معادل ۶۱ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش پیدا کند. در مقابل، ۴۴ نفر (۱۹ درصد) کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند و ۴۶ شرکت‌کننده دیگر، معادل ۲۰ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در محدوده‌ای ثابت تثبیت شود.
تقویم اقتصادی هفته پیش‌رو
هفته آینده تعداد قابل‌توجهی از داده‌های اقتصادی مهم در سه روز نخست منتشر خواهد شد؛ چراکه دولت آمریکا همچنان در حال جبران عقب‌ماندگی ناشی از تعطیلی اخیر است.
سه‌شنبه، بازار منتظر انتشار گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و خرده‌فروشی ماه سپتامبر خواهد بود. همچنین داده‌های مربوط به «فروش معوق خانه» در ماه اکتبر نیز منتشر می‌شود.
چهارشنبه، معامله‌گران مجموعه‌ای فشرده از داده‌های اقتصادی را پیش از تعطیلات روز شکرگزاری دنبال خواهند کرد؛ از جمله سفارش کالاهای بادوام، برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم، شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، فروش خانه‌های نوساز و آمار هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری.
پنج‌شنبه، بازارهای آمریکا به دلیل تعطیلات روز شکرگزاری بسته خواهند بود و اگرچه روز جمعه معاملات از سر گرفته می‌شود، اما داده اقتصادی مهمی برای انتشار در آن روز برنامه‌ریزی نشده است.
ادامه دیدگاه کارشناسان نسبت به روند طلا
دیویـد موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت Trade Nation، در کوتاه‌مدت دیدگاهی نزولی نسبت به طلا دارد. او گفت:
چشم‌انداز طلا در حال حاضر نامطمئن به نظر می‌رسد. به‌نظر می‌رسد که شاخص MACD در نمودار روزانه نیاز دارد در سطوح پایین‌تر بازتنظیم شود تا بتواند زمینه خریدهای جدید را فراهم کند. با وجود فشار فروش سهام به‌واسطه افت سهام تکنولوژی، تاکنون هیچ نشانه‌ای دیده نشده که سرمایه‌گذاران طلا را به‌عنوان یک دارایی امن جایگزین در نظر بگیرند.
شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، به کیتکو نیوز گفت مقاومت قابل‌توجه طلا نشان می‌دهد که قیمت‌ها ممکن است برخلاف الگوهای فصلی حرکت کرده و افزایش یابد. او اظهار کرد:
به نظر می‌رسد طلا قصد دارد اوج‌های اخیر را دوباره آزمایش کند. دلار آمریکا نیز به‌دلیل انتظارات مرتبط با فدرال‌رزرو تقویت شده، اما این موضوع آن‌چنان منجر به فشار فروش نشده است. طلا و نقره شبانه با فشار فروش مواجه شدند، اما روز دوشنبه سررسید آپشن‌های دسامبر را داریم… شاید همه چیز به نوسانات عجیب بازار نقره برگردد؛ بازاری که دقیقاً نمی‌دانید چه کسی وارد می‌شود یا منطق پشت معاملات چیست.
او افزود:
به‌طور معمول، ماه نوامبر برای طلا فصل ضعیفی است. اما پس از بازگشایی دولت، شاهد یک رالی قابل‌توجه بودیم و سپس عمده آن دوباره از دست رفت. اکنون بازار در یک محدوده منتظر مانده و مشخص نیست دقیقاً به چه محرکی تکیه کرده است.
لاسک گفت که بازارها احتمالاً از اینجا تا پایان سال بر اساس داده‌های اقتصادی حرکت خواهند کرد. او ادامه داد:
گزارش بیکاری سپتامبر کمی بهتر از انتظارات بود، اما تغییر چشمگیری ایجاد نکرد. به‌نظر می‌رسد سیاستمداران همچنان در مورد موضوعات مربوط به هزینه زندگی و قدرت خرید مردم اعتراض می‌کنند. این امر بر احساسات مصرف‌کننده اثر می‌گذارد؛ به‌خصوص در کنار نظرسنجی‌هایی که این روزها حساسیت زیادی ایجاد کرده‌اند.
لاسک افزود:
فکر می‌کنم بازار فعلاً در همین محدوده نوسان کند یا کمی پایین‌تر بیاید و سپس باید ببینیم آیا در ماه دسامبر شاهد یک رالی موسوم به سانتا رالی خواهیم بود یا خیر. اگر فدرال‌رزرو داده کافی در اختیار نداشته باشد، مشخص نیست چه موضعی اتخاذ می‌کند. آن‌ها در صورت‌جلسه اخیر اشاره کردند اتخاذ سیاست آسان‌گیرانه بدون شواهد کافی منطقی نیست.
او اضافه کرد:
در این شرایط، نمی‌دانم بازار واقعاً به چه عاملی واکنش نشان می‌دهد. بخش زیادی از گزارش‌های درآمد شرکت‌ها منتشر شده و عملاً به پایان سال نزدیک می‌شویم.
لاسک همچنین گفت که در شرایط فعلی، با وجود ابهام، سطح حمایتی طلا همچنان قابل‌اتکاست. او تصریح کرد:
تصور می‌کردم تا حالا یک اصلاح سنگین در یکی از جهت‌ها رخ دهد. ممکن است هنوز اتفاق بیفتد، اما تنها یک هفته تا پایان ماه باقی مانده است. از منظر جهانی، بسیاری از بازارهای سهام عملکرد بهتری داشته‌اند، اما همچنان زمزمه‌هایی درباره ادامه خرید بانک‌های مرکزی شنیده می‌شود. آیا واقعاً این‌طور است؟ زمانی که بانک‌های مرکزی سرعت خرید را کاهش دهند، احتمالاً آن زمان نقطه چرخش بازار خواهد بود.
او ادامه داد:
نمودارها همچنان بسیار محکم هستند. هیچ عقب‌نشینی قابل توجهی مشاهده نشده که عجیب است، زیرا در پایان ماه جولای طلا در سطح ۳۳۰۰ دلار بود و بخش عمده رشد تا محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۱۰۰ دلار طی سه ماه اخیر اتفاق افتاد. اگر اصلاحی رخ دهد، احتمالاً همین محدوده به‌عنوان نقطه بازگشت عمل می‌کند.
لاسک در پایان گفت:
بازارها معمولاً بسیار سریع‌تر از روند صعودی، روند نزولی را طی می‌کنند، اما تاکنون هیچ نشانه‌ای مبنی بر چرخش روند دیده نمی‌شود.
الکس کوپتسکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت FxPro، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده کاهش یابد و در حال رصد میانگین متحرک ۵۰روزه است تا احتمال شکست آن را بررسی کند. او گفت:
طلا توانست در برابر فشار ناشی از دلار قوی و رشد بازده اوراق خزانه مقاومت کند. حتی برای مدتی خریداران طلا با اتکا به نشانه‌های مثبت بازار فیزیکی توانستند ضدحمله‌ای داشته باشند. اما کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر که اکنون به ۳۲ درصد رسیده، عملاً قدرت خریداران را محدود کرده است.
کوپتسکویچ با اشاره به برآوردهای گلدمن‌ساکس گفت که بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر ۶۴ تن طلا خریداری کردند؛ رقمی که سه برابر حجم خرید ماه آگوست است. او افزود:
TD Securities نشانه‌هایی از افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران بزرگ برای ETFهای طلا مشاهده کرده و UBS نیز چشم‌انداز قیمتی سال ۲۰۲۶ را ۳۰۰ دلار افزایش داده و به ۴۵۰۰ دلار در هر اونس رسانده است. همچنین حدود ۲۶ درصد از پاسخ‌دهندگان بانک آمریکا معتقدند طلا طی یک سال آینده عملکردی بهتر از کالاها و ارزها خواهد داشت.
او ادامه داد:
ما همچنان معتقدیم سقوط قیمت‌ها در یک ماه گذشته عملاً به روند صعودی سه‌ساله طلا پایان داد. با این حال، طلا طی هفته‌های اخیر عملکرد قابل‌توجهی داشته و باوجود دلار قوی‌تر و پیشرفت طرح صلح اوکراین، ریزش چندانی نداشته است. این عوامل در اوایل سال جاری بر معامله‌گران اثر گذاشته و موجب کاهش قیمت شده بود، اما اکنون خریداران موفق شده‌اند طلا را بالاتر از خط روند، یعنی میانگین متحرک ۵۰ روزه، حفظ کنند. افت قیمت به زیر این سطح می‌تواند ساختار معاملاتی غالب را تغییر دهد.
مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که قیمت طلا احتمالاً در هفته آینده تغییر جهت می‌دهد. او نوشت:
قیمت‌ها نزولی خواهند بود، مگر اینکه روز دوشنبه شاهد گپ صعودی پایدار باشیم.
مور سپس تحلیل خود را در چند بازه زمانی ارائه داد:
بازه‌های زمانی بلندمدت و میان‌مدت
او توضیح داد که از سال ۲۰۱۸ نسبت به شکست محدوده ۱۱۷۹ تا ۱۱۸۳ دلار هشدار داده بود که نشانه‌ای از آغاز قدرت جدید بود و از آن زمان تاکنون بازار رشد قابل‌توجهی ثبت کرده است.
مور سپس تعداد زیادی از سطوح شکست و اثر آن‌ها بر میزان رشد دلاری طلا را توضیح داد و اشاره کرد که تمام این سیگنال‌ها همچنان در وضعیت «فعال» (ON HOLD) قرار دارند.
بازه زمانی کوتاه‌مدت
مور گفت:
معامله بالای سطح ۳۹۷۳,۲ دلار معادل ۲۷۶.۸ دلار قدرت وارد بازار کرد که همچنان فعال است. اما هشدار دادم شکست دوباره زیر ۴۱۹۶,۰ دلار نزولی است که تاکنون ۱۹۸.۶ دلار افت ایجاد کرده است. همچنین معامله زیر ۴۱۵۵,۶ دلار ۱۵۸.۲ دلار فشار نزولی دیگر وارد کرد. این سیگنال‌ها دیگر فعال نیستند (OFF HOLD).
او افزود:
بازار در یک اصلاح صعودی کوتاه‌مدت در برابر ریزش از سطح ۴۲۵۰,۰ قرار داشت و عملاً سقف ۴۱۳۴,۳ دلاری نتوانست سطح خستگی ۴۱۲۵,۰ را بشکند و قیمت دوباره برگشت. شکست زیر ۴۰۵۷,۶ دلار هشدار فشار بیشتر می‌دهد؛ اما بازگشت قوی بالای این سطح می‌تواند قدرت صعودی ایجاد کند. شکست پایدار زیر ۴۰۲۵,۵ دلار ریزش را حداقل ۱۲۰ دلار و در بهترین حالت تا ۲۶۵ دلار پیش‌بینی می‌کند.
دیدگاه جیم وایکاف: طلا چشم به شاخص‌های سهام دارد
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، گفت معامله‌گران طلا به‌احتمال زیاد مسیر خود را با توجه به عملکرد شاخص‌های سهام آمریکا پس از نوسانات شدید روز گذشته تعیین خواهند کرد. او افزود:
فشار فروش سنگین در بازار سهام معمولاً باعث افزایش تقاضای پناهگاه امن می‌شود.
وایکاف درباره چشم‌انداز تکنیکال گفت:
هدف بعدی خریداران در قراردادهای آتی طلای دسامبر، ثبت یک بسته‌شدن بالای مقاومت کلیدی در اوج ماه نوامبر یعنی ۴۲۵۰ دلار است. در مقابل، هدف فروشندگان در کوتاه‌مدت، شکست سطح حمایتی ۴۰۰۰ دلار است. مقاومت نخست در ۴۱۰۰ دلار و مقاومت بعدی در اوج هفتگی ۴۱۳۴.۳۰ دلار قرار دارد. حمایت نخست ۴۰۱۸.۱۰ دلار و حمایت بعدی همان ۴۰۰۰ دلار است.
در زمان تهیه این گزارش، قیمت لحظه‌ای طلا ۴۰۶۵.۳۸ دلار در هر اونس بود که نشان‌دهنده افت ۲.۶۸ درصدی طی هفته و کاهش ۰.۳۰ درصدی در روز است.
جمع بندی
بازار طلا در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که کارشناسان درباره ادامه روند اختلاف‌نظر جدی دارند. برخی مانند Morrison فشار فروش کوتاه‌مدت را محتمل می‌دانند، در حالی که تحلیلگرانی مثل Lusk معتقدند مقاومت طلا در برابر دلار قوی و نوسانات اخیر می‌تواند منجر به تست دوباره سقف‌ها شود. در سمت بنیادی، تقاضای قدرتمند بانک‌های مرکزی و افزایش ورود سرمایه به ETFها همچنان از روند صعودی حمایت می‌کند، اما داده‌های اقتصادی آمریکا و سیاست‌های فدرال رزرو تعیین‌کننده جهت نهایی بازار تا پایان سال خواهند بود. تحلیل‌های تکنیکال نیز نشان می‌دهد که میانگین متحرک ۵۰ روزه نقش «خط مرزی روند» را بازی می‌کند.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایه‌گذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچ‌گونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
