خلاصه هفته گذشته
به صورت خلاصه در این گزارش گلس نود، وضعیت بازار کریپتو در هفتهای که گذشت را میتوان در این ۵ نکته جمعبندی کرد:
- بیت کوین در محدوده شکننده ۸۱ هزار تا ۸۹ هزار دلار گیر کرده است؛ این وضعیت پس از از دست دادن سطوح کلیدی حمایت به وجود آمده و نشاندهنده کمبود نقدینگی و ضعف تقاضا در بازار است.
- زیانهای محقق شده (Realized Loss) در بازار به شدت بالا رفته و میانگین متحرک ۳۰ روزه آن به ۴۰۳.۴ میلیون دلار در روز رسیده است؛ این ارقام مشابه فازهای کفسازی در چرخههای قبلی است.
- نسبت سود/زیان محقق شده برای هولدرهای کوتاهمدت (STH) به ۰.۰۷ برابر سقوط کرده است؛ این امر نشاندهنده تسلط قاطع زیانها و تبخیر نقدینگی و تقاضا در این گروه است.
- هولدرهای بلندمدت (LTH) همچنان در حال فروش با سود هستند (نسبت ۴۰۸ برابر)، اما شتاب آنها رو به کاهش است و در صورت تداوم ضعف نقدینگی میتواند تغییر کند.
- به طور کلی، بازار در وضعیت تثبیت با عدم اطمینان پایین قرار دارد و تا زمانی که قیمت نتواند سطوح کلیدی هزینه تمام شده را پس بگیرد و جریان سرمایه جدید بازگردد، این روند ادامه خواهد داشت.
داستان این هفته چی بود؟
بازار بیت کوین به دلیل کمبود نقدینگی و ضعف تقاضا در وضعیت ریزشی و تثبیت قرار گرفت. داستان این هفته شباهت زیادی به روند بازار در سهماهه اول سال ۲۰۲۲ پس از رسیدن به سقف تاریخی دارد.
قیمت بیت کوین از اوایل اکتبر زیر سطح هزینه تمام شده هولدرهای کوتاهمدت (حدود ۱۰۴.۶ هزار دلار) معامله میشود. این امر، بازار را وارد یک محدوده فشرده بین ۸۱ تا ۸۹ هزار دلار کرده است.
اصلیترین سیگنال ضعف، افزایش شدید زیانهای محقق شده است؛ این افزایش نشاندهنده از بین رفتن اعتماد به روند صعودی است. در واقع، سرمایهگذاران با تضعیف شتاب بازار، به طور فزایندهای با ضرر از آن خارج میشوند و تقاضا برای جذب این عرضه وجود ندارد.
در نتیجه، بازار تحت فشار عرضه زیانده قرار گرفته و بدون بازگشت تقاضای قوی، در حالت لغزش به سمت سطوح پایینتر باقی میماند.
چه کسانی خریدارند و چه کسانی فروشنده هستند ؟
در حال حاضر، بازار تحت سلطه فروشندگانی است که در زیان هستند و این امر نشاندهنده تبخیر نقدینگی است. هولدرهای کوتاهمدت اصلیترین گروهی هستند که با زیان از بازار خارج میشوند.
هولدرهای کوتاهمدت (STH)
هولدرهای کوتاهمدت (کسانی که اخیراً خرید کردهاند) در حال حاضر با غلبه مطلق زیان مواجه هستند. نسبت سود به زیان محقق شده در میان این گروه به ۰.۰۷ برابر سقوط کرده است.
این وضعیت تأیید میکند که نقدینگی مورد نیاز برای جذب تقاضا کاملاً از بین رفته است؛ به ویژه پس از آنکه در سهماهه دوم و سوم ۲۰۲۵، هولدرهای بلندمدت حجم بالایی از عرضه را جذب کردند.
هولدرهای بلندمدت (LTH)
وضعیت هولدرهای بلندمدت (کسانی که مدت طولانی کوینهای خود را نگه داشتهاند) هنوز سلامت نسبی دارد. نسبت سود به زیان محقق شده آنها در حال حاضر ۴۰۸ برابر است.
معامله در بالای سطح ۱۰۰ برابر نشان میدهد که در مقایسه با کفهای بزرگ چرخه قبلی، شرایط نقدینگی برای این گروه بهتر است؛ به این معنی که آنها هنوز در حال تحقق سود هستند، نه زیان.
با این حال، شتاب سود محقق شده برای هولدرهای بلندمدت رو به کاهش است. اگر نقدینگی بیشتر تضعیف شود و این نسبت به ۱۰ برابر یا کمتر نزدیک شود، احتمال انتقال به یک بازار خرسی عمیقتر وجود خواهد داشت.
پیشبینی از روند هفته پیشرو (بازار فیوچرز و آپشن)
پیشبینیها نشان میدهند که بازار با احتیاط کامل به سمت سررسید دسامبر میرود؛ جایی که احتمال افزایش قابل توجهی در نوسانات وجود دارد.
بازار فیوچرز (آتی)
لوریج (اهرم) در بازار معاملات آتی به طور منظم در حال کاهش است و این امر به کاهش تدریجی پوزیشنهای اهرمی منجر شده است. نشانهای از انحلالهای اجباری بزرگ مشاهده نمیشود.
نرخهای تأمین مالی (Funding Rates) معاملات دائمی (Perpetual Futures) نزدیک به خنثی یا گاهی منفی هستند. این نشاندهنده یک محیط متعادل و محتاطانه در مشتقات است.
بازار آپشن
حجم کل معاملات باز آپشن بیت کوین (بر حسب BTC) به بالاترین سطح خود رسیده است؛ این موضوع نشان میدهد که فعالان بازار در حال تجدید آرایش موقعیتهای خود برای مدیریت ریسک هستند.
تمرکز سنگین قراردادهای فروش (Put) در نزدیکی ۸۴ هزار دلار و علاقه به قراردادهای خرید (Call) در نزدیکی ۱۰۰ هزار دلار دیده میشود. این گستره فضایی برای حرکات ناگهانی در محدوده فوق ایجاد میکند.
جریان سرمایه نشان میدهد که هر گونه تلاش برای صعود به سطح ۹۰ هزار دلار توسط معاملهگران مورد استقبال قرار نگرفته و فروشندگان در حال استفاده از رالیهای کوچک برای فروش قراردادهای خرید و جمعآوری سود (Carry) هستند.
جمع بندی
بازار بیت کوین در یک وضعیت ساختاری شکننده باقی مانده و در محدوده ۸۱ تا ۸۹ هزار دلار معامله میشود. دادههای آنچین نشاندهنده استرس فزاینده در بازار هستند.
نسبت سود/زیان هولدرهای کوتاهمدت به شدت سقوط کرده و زیانهای محقق شده به سطوح اوایل چرخه نزولی رسیدهاند. این امر نشان میدهد که نقدینگی همچنان ضعیف است.
سیگنالهای خارج از زنجیره، مانند کاهش منظم اهرم در فیوچرز و نرخهای تأمین مالی خنثی، این احتیاط را تأیید میکنند. در بازار آپشن نیز تمرکز بر محافظت در برابر ریسک نزولی وجود دارد.
در مجموع، بیت کوین در مرحله تسلیم کامل قرار ندارد، اما قویاً در یک محیط با نقدینگی و اطمینان پایین است. تا زمانی که قیمت سطوح هزینه تمام شده اصلی را پس نگیرد و تقاضای تازهای به بازار برنگردد، انتظار میرود که تثبیت دفاعی ادامه یابد.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاعرسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایهگذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچگونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
فقط میشه جوری تحلیل ها باشه که جدا ازبچه های وال استریت ما سرمایه گذارا ساده هم بفهمیم