خلاصه هفته گذشته
به گزارش کیتکو، طلا در هفته گذشته توانست تمام فشارهای بازار را پشت سر بگذارد، جایگاه خود را حفظ کند و به رشد ادامه دهد؛ موضوعی که باعث شد بسیاری از فعالان بازار بپرسند آیا مانعی جدی در برابر روند صعودی اخیر این فلز گرانبها وجود دارد یا خیر.
قیمت لحظهای طلا هفته را در سطح ۳,۶۸۷.۷۴ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و در ابتدا در بازهای حدود ۱۰ دلار نوسان داشت تا اینکه کمی بعد از ساعت ۲ بامداد به وقت نیویورک توانست از مرز ۳,۷۰۰ دلار عبور کند.
در ادامه، معاملات پرقدرت در جلسات آسیایی و اروپایی موجب شد با آغاز بازار آمریکای شمالی، طلا در سطح ۳,۷۱۷ دلار معامله شود. این روند صعودی با ورود معاملهگران آمریکایی ادامه پیدا کرد و در پایان معاملات روز دوشنبه قیمت تا ۳,۷۴۵ دلار رسید.
حرکت صعودی گاوها نزدیک به سطح ۳,۷۶۰ دلار متوقف شد اما طلا روز سهشنبه بار دیگر این مقاومت را شکست و تا آستانه ۳,۷۹۰ دلار پیش رفت که بالاترین قیمت هفته محسوب میشد. با این حال، پس از شکلگیری الگوی «سه سقف» در این مقاومت، فشار فروش افزایش یافت و قیمتها در طول روز سهشنبه تا ۳,۷۵۶ دلار کاهش پیدا کرد.
طلا روز چهارشنبه نیز تلاش کرد دوباره سطح ۳,۷۸۰ دلار را لمس کند اما شکست خورد و همزمان با آغاز بازار آمریکای شمالی به کف میانه هفته یعنی ۳,۷۱۸ دلار سقوط کرد. با این حال، این سطح بهعنوان نقطه بازگشت عمل کرد و طلا مجدداً به محدوده ۳,۷۵۰ دلار بازگشت.
الگوی تکراری کاهش قیمتها پیش از بازگشایی بازار آمریکا در روز پنجشنبه نیز دیده شد اما این بار خرید معاملهگران آمریکایی قیمت را در حوالی ۳,۷۵۵ دلار تثبیت کرد. فشار فروش نتوانست قیمت را بیش از ۳,۷۳۵ دلار پایین بیاورد.
در نهایت، انتشار گزارش تورم PCE در روز جمعه جرقه آخرین صعود هفته را زد و قیمت طلا از ۳,۷۵۱ دلار به ۳,۷۸۴ دلار رسید. پس از مقداری شناسایی سود، بازار در محدوده ۳,۷۶۵ دلار آرام گرفت و هفته در همین سطح به پایان رسید.
نظر کارشناسان طلا نسبت به روند هفته پیشرو
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان داد که والاستریت همچنان به شدت نسبت به آینده طلا خوشبین است. موضوعی که پس از رشد قیمت این فلز گرانبها در برابر عوامل منفی متعدد پررنگتر شد. در همین حال، سرمایهگذاران خُرد در میناستریت نیز دیدگاه نسبتاً مثبتتری نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا پیدا کردند.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت:
بالا. چرا؟ من عادت کردهام جلوی قطار در حال حرکت نایستم؛ این کار برای سلامتی بهتر است.
کالین سیژنِسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، اظهار داشت:
من برای هفته پیشرو نسبت به طلا خوشبین هستم، زیرا همچنان در یک روند صعودی بلندمدت در برابر تمام ارزها قرار دارد.
ریچ چکان، رئیس و مدیر اجرایی Asset Strategies International، تأکید کرد:
بالا. با وجود اینکه برخی معتقدند طلا بیشخرید شده است، روند همچنان به نفع ماست. بانکهای مرکزی خریدهای خود را متوقف نکردهاند و همانطور که از کاهش نسبت طلا به نقره (GSR) مشخص است، سرمایهگذاران خُرد تازه در حال ورود به بازار هستند. آنها هم طلا و هم نقره میخرند و حالا نقره نیز وارد حرکت شده است. حدس بزنید چه کسانی شروع به خرید کردهاند؟ علاوه بر این، خطر تعطیلی دولت آمریکا و تصویب لایحههای هزینهبر نیز میتواند قیمتها را در هفته آینده بالاتر ببرد.
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، افزود:
بالا. در حال حاضر هیچ دلیلی برای زیر سؤال بردن روند وجود ندارد. ممکن است در سطح ۳۸۰۰ دلار یک توقف کوتاه رخ دهد، اما با توجه به اینکه قیمت تقریباً ۹۱ درصد بالاتر از کف سال گذشته است، تا زمانی که نشانهای برای تغییر نبینم، همچنان به روند غالب اعتماد دارم.
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت:
بالا. روایت اقتصادی در ایالات متحده به آرامی در حال تغییر است، هرچند دادههای امروز در زمینه هزینه مصرفکننده و تورم چندان حمایتی نبود. گزارش فروش خردهفروشی به آن دسته از مقامات فدرال رزرو که تمایلی به کاهش دوباره نرخ بهره در ماه آینده ندارند، پشتوانه داد و این موضوع میتواند بازار را که از قبل انتظار کاهش نرخ بهره دیگری را داشت، ناامید کند. با این حال، باید توجه داشت که سیاستهای نرخ بهره در آمریکا اهمیت کمتری نسبت به عوامل دیگر برای طلا دارد.
او افزود:
مهمترین عامل، تداوم روند فاصله گرفتن اقتصاد جهانی از دلار بهعنوان دارایی ذخیره اصلی است. این روند ادامه دارد و احتمالاً به زودی شاهد یک جهش قیمتی خواهیم بود.
کوین گرَیدی، رئیس Phoenix Futures and Options، نیز گفت:
شرایط فعلی بازار به وضوح به نفع طلاست. همهچیز به نرخهای بهره و تعداد دفعات کاهش آنها برمیگردد. این همان چیزی است که بازار میخواهد و همان چیزی است که طلا به آن واکنش نشان میدهد. از طرف دیگر، دلار ضعیف نیز عامل تقویت طلا شده است.
او ادامه داد:
تمام این عوامل نشان میدهد که قیمتها بالاتر خواهند رفت. سطح ۴,۰۰۰ دلار عملاً در دسترس است. مشخص نیست چه کسی میتواند جلوی این حرکت را بگیرد، اما خریداران همچنان در حال ورود هستند.
به گفته گرَدی، عوامل ژئوپولیتیک نیز همچنان از بازار فلزات گرانبها حمایت میکنند:
سال گذشته بزرگترین خریدار طلا کشور لهستان بود. اگر به اقدامات روسیه نگاه کنیم، مثل حملههای پهپادی به آن سوی مرزها، متوجه میشویم که این روند ادامه خواهد یافت. بسیاری از کشورها دریافتهاند که باید در همهچیز تقویت شوند: از امنیت گرفته تا ترازنامههای مالی و ذخایر خود.
کوین گرَدی همچنین تأکید کرد که تمام عواملی که نیمه نخست امسال محرک رشد طلا بودند و پس از آوریل تا حدودی تضعیف شدند، اکنون دوباره فعال شدهاند و خریداران بزرگ هیچ قصدی برای فروش در هر سطح قیمتی ندارند.
او گفت:
در حال حاضر بازار در اختیار دستهای قدرتمند است. سؤال این نیست که چه چیزی باعث میشود بانکهای مرکزی خرید را متوقف کنند، بلکه این است که چه چیزی میتواند آنها را مجبور به فروش کند؟ و چنین اتفاقی نخواهد افتاد. آنها در حال متنوعسازی داراییهای خود هستند؛ این یک موضوع مرتبط با امنیت ملی است. آنها معاملهگر روزانه نیستند که بگویند “ما به اندازه X درصد سود کردهایم”. هدف آنها انتقال ذخایرشان به یک دارایی پایدار است و این استراتژی جواب داده است. قیمتها در اوج تاریخی قرار دارند و حتی اگر به دلیل بالا بودن قیمتها سرعت خرید کاهش پیدا کند، منطق این روند هیچ تغییری نکرده است.
گرَدی ادامه داد:
وقتی در بازار معامله میکنید باید همیشه به این نکته توجه داشته باشید که بازیگران اصلی چه کسانی هستند و چه میکنند. باید تشخیص دهید دستهای قوی کجا هستند و دستهای ضعیف کجا. تصمیمگیری در مورد موقعیت معاملاتی دقیقاً از همین شناخت آغاز میشود.
او در پایان افزود:
به نظر من در حال حاضر بازار کاملاً در اختیار دستهای قوی است و تغییری در این وضعیت دیده نمیشود.
نظرسنجی هفتگی کیتکو
در نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز، ۱۹ تحلیلگر بازار طلا مشارکت داشتند. عملکرد قدرتمند طلا در هفته گذشته باعث شد تا والاستریت بهطور گسترده رویکرد صعودی اتخاذ کند. از میان این افراد، ۱۶ کارشناس (۸۴ درصد) افزایش قیمت طلا را در هفته پیشرو پیشبینی کردند و هیچکدام انتظار کاهش قیمت نداشتند. سه تحلیلگر باقیمانده (۱۶ درصد) نیز معتقد بودند طلا در هفته آینده در مسیر خنثی نوسان خواهد داشت.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو مجموعاً ۲۶۵ رأی ثبت شد. سرمایهگذاران خُرد در میناستریت نسبت به هفته گذشته خوشبینتر شدند، هرچند میزان خوشبینی آنها به اندازه کارشناسان نبود. از میان شرکتکنندگان، ۱۶۶ معاملهگر (۶۳ درصد) انتظار افزایش قیمت داشتند، ۵۶ نفر (۲۱ درصد) پیشبینی کردند طلا بخشی از ارزش خود را از دست دهد و ۴۳ نفر (۱۶ درصد) نیز انتظار داشتند قیمتها در هفته آینده در یک محدوده تثبیت شوند.
تقویم اقتصادی هفته آینده
پس از هفتهای که دادههای تورمی ضعیفتر از انتظار نتوانستند مانع خوشبینی بازار نسبت به کاهش نرخ بهره و رشد همزمان طلا شوند، در هفته آینده تمرکز دوباره بر دادههای اشتغال خواهد بود.
دوشنبه: انتشار آمار فروش معوق مسکن (Pending Home Sales) برای ماه آگوست.
سهشنبه: گزارش فرصتهای شغلی JOLTS به همراه دادههای اعتماد مصرفکننده.
چهارشنبه صبح: انتشار آمار اشتغال بخش خصوصی ADP و کمی بعد شاخص مدیریت خرید بخش تولید ISM (PMI).
پنجشنبه: انتشار دادههای هفتگی درخواستهای اولیه بیمه بیکاری.
جمعه صبح: گزارش مهم اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه سپتامبر منتشر میشود؛ گزارشی که برای سرمایهگذاران اهمیت ویژهای دارد تا مشخص شود ضعف ماههای گذشته ادامه پیدا میکند یا خیر و اینکه آیا فدرال رزرو میتواند در ماه اکتبر بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. همچنین، شاخص ISM خدمات آخرین داده اقتصادی مهم هفته خواهد بود.
در حال حاضر بازار در اختیار دستهای قدرتمند است. سؤال این نیست که چه چیزی باعث میشود بانکهای مرکزی خرید را متوقف کنند، بلکه این است که چه چیزی میتواند آنها را مجبور به فروش کند؟ و چنین اتفاقی نخواهد افتاد. آنها در حال متنوعسازی داراییهای خود هستند
ادامه دیدگاه کارشناسان نسبت به طلا
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت:
با وجود دلار قویتر و نرخهای بالاتر در آمریکا، طلا همچنان استوار باقی ماند. این فلز روز سهشنبه رکوردی نزدیک به ۳,۹۷۱ دلار ثبت کرد و طی سه جلسه معاملاتی بعدی (از جمله امروز) در محدوده همان روز نوسان داشت. انتظار داشتم دلار قویتر و نرخهای بالاتر باعث شناسایی سود در طلا شود، اما مقاومت بازار نشان میدهد که اشتیاق خرید هنوز تمام نشده است.
او افزود:
افزایش تنشهای ژئوپولیتیک در اروپای شرقی، اعمال تعرفههای بیشتر از سوی آمریکا و احتمال بالای تعطیلی دولت فدرال، همگی به نفع طلا هستند. حمایت کلیدی در محدوده ۳,۷۱۵ تا ۳,۷۲۰ دلار دیده میشود.
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، اظهار داشت که رفتار قیمتی طلا خود داستان اصلی هفته بود:
این هفته آزمون بزرگی برای طلا بود. تمام دادهها قوی بودند؛ نهفقط گزارش تورم PCE و اعتماد مصرفکننده در روز جمعه. فروش خانههای نوساز بالا رفت، تولید ناخالص داخلی خوب بود، سفارش کالاهای بادوام مثبت بود. در همین زمان، موج بزرگی از شناسایی سود در بازار سهام و بهویژه نزدک رخ داد. دلار هم در این هفته بیش از یک درصد رشد داشت.
او ادامه داد:
تمام اخبار هفته بر ضد طلا بودند، با این حال طلا رشد کرد. پیام بازار طلا روشن است: برای ادامه روند صعودی نیازی به دلار ضعیفتر یا کاهشهای سنگین نرخ بهره از سوی فدرال رزرو نیست. بله، داشتن این عوامل به نفع طلاست، اما روند صعودی آن به اندازهای متنوع و قوی است که حذف هرکدام بهتنهایی نمیتواند جلوی حرکت آن را بگیرد.
باتن تأکید کرد که گاوهای بازار طلا این هفته با نگرانی به بازار نگاه میکردند، زیرا پس از چندین هفته رشد متوالی، انتظار طبیعی این بود که کاهش ۳ تا ۵ درصدی رخ دهد، اما چنین نشد.
از منظر اقتصادی، هفتهای بد برای طلا بود، ولی باز هم قیمتها بالا رفتند. معاملهگران وقتی میبینند طلا با وجود دلار قوی رشد کرده، دیگر دلیلی برای نخریدن نمیبینند.
او افزود:
این ششمین هفته متوالی رشد طلاست. بله، از منظر تکنیکال بیشخرید شده، اما فرصت اصلاح که باید ایجاد میشد، اتفاق نیفتاد. بانکهای مرکزی خرید خود را بر اساس شاخص RSI انجام نمیدهند.
باتن تصریح کرد:
بهعنوان یک طرفدار طلا، شخصاً دوست داشتم اصلاح ۳۰۰ دلاری ببینم تا فرصت خرید فراهم شود، اما نمیتوان نشست و منتظر چنین اصلاحی بود و تماشا کرد که قیمت به ۴,۰۰۰ یا حتی ۵,۰۰۰ دلار برسد.
به گفته او، رشد قابل توجه سهام شرکتهای معدنی طلا نیز نشانه روشنی است که سرمایهگذاران خُرد وارد بازار شدهاند.
به نظر من فصلی تازه در حال شکلگیری است. شاید نیمه دوم داستان باشد، اما ورود سرمایهگذاران خُرد نوسانها را بیشتر خواهد کرد و احتمالاً وارد چنین مرحلهای شدهایم.
باتن در پایان گفت:
هر کسی که در سال ۲۰۲۵ همزمان در سهام فناوری و فلزات گرانبها سرمایهگذاری کرده، بازدهی بسیار خوبی به دست آورده است. این یک استراتژی دو قطبی است؛ یکسو فناوری و سوی دیگر طلا. اگر اوضاع اقتصادی خوب پیش برود، بخش فناوری رشد میکند و اگر شرایط بحرانی یا حتی دیستوپیایی پیش آید، طلا پناهگاه امن خواهد بود. این ترکیب، معامله سال است.
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro نیز پیشبینی کرد که قیمت طلا در هفته آینده بار دیگر روندی صعودی خواهد داشت.
طلا در نزدیکی رکوردهای تاریخی معامله میشود و هر اصلاح قیمتی، خریداران جدیدی را جذب میکند. دو عامل کلیدی پشت روند صعودی طلا قرار دارند: تغییر در چشمانداز سیاستی فدرال رزرو و تحولات ژئوپولیتیک. جروم پاول تأکید کرده است که بانک مرکزی نمیتواند مسیری بدون ریسک انتخاب کند؛ در واقع، میان حمایت از اشتغال کامل و کنترل تورم، تمرکز فدرال رزرو اکنون بر اولی قرار گرفته است. طلا بهعنوان پوششی در برابر تورم شناخته میشود، اما فدرال رزرو معمولاً مدافع اصلی در برابر شتاب تورمی و افزایش نرخها است؛ شرایطی که معمولاً به ضرر طلا تمام میشود. با این حال، زمانی که بانک مرکزی از این مسئولیت فاصله میگیرد، طلا بالهای خود را باز میکند. نمونه مشابه این وضعیت در سال ۱۹۷۹ رخ داد، زمانی که طلا به دلیل کاهش نرخها در شرایط تورمی بالا، رشدی ۱۴۰ درصدی را تجربه کرد.
کوپتسیکیویچ افزود:
امروز نیز شرایط مشابهی در حال وقوع است. دونالد ترامپ ایده پایان سریع جنگ اوکراین را کنار گذاشته و این موضوع منجر به شکلگیری یک جهان دو قطبی، تشدید روند دلارزدایی و افزایش تنوع در ذخایر طلا و ارز خارجی شده است؛ عواملی که آتش روند صعودی طلا را شعلهورتر میکنند.
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics، نیز مسیر محتمل طلا در هفته آینده را همچنان صعودی میداند. او با اشاره به دادههای نموداری در بازههای زمانی مختلف، بیان کرد:
روند صعودی تا زمانی که زیر سطوح کلیدی شکستهشده بازنگردد، ادامه دارد. در بازه زمانی بلندمدت، عبور از محدوده ۱,۱۷۹ تا ۱,۱۸۳ دلار در سال ۲۰۱۸ هشداری برای قدرتگیری دوباره بود و ما رشد قابلتوجهی تا ۲,۶۴۰ دلار داشتیم. در بازههای میانمدت و کوتاهمدت نیز شکست سطوح مقاومتی متوالی، بارها باعث جهشهای چندصد دلاری شد. در شرایط فعلی، عبور پایدار از محدوده ۳۷,۷۴۵ دلار میتواند فرصت ورود ایجاد کند و در صورت تثبیت بالای سطوح بعدی مانند ۳۸,۲۱۶ تا ۳۸,۲۴۶ دلار، احتمال فشار صعودی بیشتر خواهد بود.
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز دیدگاهی نسبتاً محتاطانه ارائه داد و گفت:
مسیر کممقاومتتر برای طلا همچنان حرکت در یک روند خنثی متمایل به صعود است. شرایط تکنیکالی بهشدت صعودی باقی ماندهاند و همین عامل از تثبیت آرام قیمت در سطوح بالاتر حمایت میکند.
در زمان نگارش این گزارش، قیمت لحظهای طلا در سطح ۳,۷۶۴.۹۱ دلار به ازای هر اونس معامله شد که رشدی ۰.۴۱ درصدی در روز و ۳.۳۵ درصدی در هفته را نشان میدهد.
جمع بندی
گزارش هفتگی کیتکو نشان داد که والاستریت تقریباً بهطور کامل بر ادامه روند صعودی طلا اجماع دارد و میناستریت نیز با وجود خوشبینی کمتر، چشمانداز مثبتتری نسبت به گذشته پیدا کرده است. تحلیلگران بر این باورند که ترکیبی از سیاستهای پولی فدرال رزرو، دلار ضعیف، خریدهای گسترده بانکهای مرکزی و تحولات ژئوپولیتیک همچنان بهعنوان سوخت اصلی رشد طلا عمل میکنند. دادههای اقتصادی هفته آینده، بهویژه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، میتوانند جهت کوتاهمدت بازار را مشخص کنند، اما در تصویر بزرگتر، دستهای قدرتمند بازار همچنان به نفع روند صعودی عمل میکنند و حتی هدف ۴,۰۰۰ دلار نیز دور از دسترس به نظر نمیرسد.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاعرسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایهگذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچگونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
