خلاصه هفته گذشته
پس از رشد انفجاری هفته گذشته، طلا این هفته نیز عملکرد قدرتمندی داشت. نکته مهم اما عدم اصلاح قیمتی این فلز گرانبها بود؛ موضوعی که نشان داد بازار با وجود تداوم فشارهای تورمی، بیش از پیش مطمئن شده است که نرخ‌های بهره در هر صورت کاهش خواهند یافت.
قیمت لحظه‌ای طلا هفته را در سطح ۳۵۹۰٫۶۹ دلار در هر اونس آغاز کرد، اما خیلی زود بالای محدوده ۳۶۰۰ دلار تثبیت شد. در ساعت ۳ بامداد به وقت نیویورک، قیمت به ۳۶۰۴ دلار رسید و در زمان آغاز معاملات بازار آمریکای شمالی، تا ۳۶۳۱٫۷۰ دلار صعود کرد.
روند صعودی در تمام جلسات معاملاتی ادامه یافت. در معاملات آسیای روز سه‌شنبه، طلا از ۳۶۳۷ دلار به ۳۶۵۳ دلار در کمتر از سه ساعت افزایش یافت. معامله‌گران آمریکای شمالی نیز تنها ۱۵ دقیقه پس از بازگشایی بازار، قیمت را تا اوج هفتگی نزدیک ۳۶۷۵ دلار بالا بردند.
پس از این رشد، اولین اصلاح جدی هفته رخ داد و قیمت تا ۳۶۳۵ دلار در ساعت ۱۱ صبح و سپس به ۳۶۲۱ دلار در ساعات پایانی سه‌شنبه کاهش یافت. این حرکت محدوده نوسان قیمت طلا را برای ادامه هفته مشخص کرد؛ به‌گونه‌ای که داده‌های حامی کاهش نرخ بهره باعث بازگشت قیمت به میانه ۳۶۵۰ دلار می‌شد و ضعف تقاضا آن را بار دیگر به حوالی ۳۶۲۰ دلار عقب می‌راند.
در روز پنجشنبه و هم‌زمان با انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا، طلا بار دیگر رشد کرد و تنها در چند دقیقه ۲۰ دلار افزایش یافت و سطح حمایتی جدیدی بالای ۳۶۳۰ دلار شکل گرفت.
در نهایت، تلاش دوباره بازار آسیا برای عبور از محدوده ۳۶۵۰ دلار ناکام ماند و طلا در محدوده‌ای بین ۳۶۴۰ تا ۳۶۵۲ دلار نوسان کرد و معاملات هفتگی را در همان محدوده به پایان رساند.
نظر کارشناسان نسبت به روند طلا
بر اساس تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو، وال‌استریت همچنان به‌طور قاطع صعودی باقی مانده است و انتظار دارد فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند. در مقابل، سرمایه‌گذاران خرد (مین‌استریت) پس از رشدهای اخیر طلا، رویکرد محتاطانه‌تری در پیش گرفتند.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت:
بالا. شرایط جهانی تغییری نکرده و هرج‌ومرج همچنان سیاست غالب است.
ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی شرکت Asset Strategies International، اظهار داشت:
احتمالاً بالاتر. اگر بیشتر فعالان بازار درست پیش‌بینی کرده باشند و فدرال رزرو هفته آینده نرخ بهره را کاهش دهد، طلا از این خبر منتفع خواهد شد و شاهد رشد قیمت خواهیم بود. با این حال، اگر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برخلاف انتظار نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد، احتمال فروش و ذخیره سود وجود دارد.
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، نیز گفت:
بالا. خریداران جدید وارد بازار طلا می‌شوند.
مایکل براون، استراتژیست ارشد پژوهش در Pepperstone، دیدگاه نزولی داشت و معتقد است بازار بیش از اندازه انتظار موضع نرم (Dovish) از فدرال رزرو در هفته آینده دارد.
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، گفت:
بالا. دلیلی برای تغییر روند وجود ندارد و هنوز نشانه‌ای از پایان حرکت صعودی دیده نمی‌شود. طلا اکنون در سطح مهم ۳۶۵۴ دلار قرار دارد، اما فروشندگان هنوز قدرت کافی برای کنترل بازار نشان نداده‌اند. با توجه به نشست فدرال رزرو در هفته آینده، ترجیح می‌دهم تا زمان ظهور شواهد جدید، با روند غالب حرکت کنم.
دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، داده‌های اقتصادی هفته را بررسی کرد و گفت همه چیز حاکی از آن است که طلا فضای بیشتری برای رشد دارد. او افزود:
اعتماد مصرف‌کننده، شاخص احساسات میشیگان و سایر داده‌های اقتصادی نشان می‌دهند که تورم پراکنده و نامنظم است. از طرف دیگر، داده‌های مربوط به بازار کار حاکی از ضعف تدریجی اشتغال هستند. با توجه به مأموریت دوگانه فدرال رزرو، این نهاد باید حامی بازار کار باشد.
پاویلونیس همچنین تأکید کرد:
از زمان برنانکه، سیاست فدرال رزرو این بوده که بازار را با انتظارات هدایت کند. در واقع، فدرال رزرو مجبور به کاهش نرخ بهره است و امکان عقب‌نشینی ندارد. اصلاحات اخیر داده‌های بازار کار بسیار ضعیف بوده‌اند. انتظار کاهش ۵۰ واحدی را ندارم، اما احتمالاً شاهد سه مرحله کاهش نرخ تا پایان سال خواهیم بود.
او بیان کرد که قیمت طلا بازتابی از اجماع گسترده در مورد مسیر کلی بازار است. وی افزود:
بازار طلا این شرایط تورمی پایدار را در نظر گرفته است؛ شرایطی که اکنون با هدف حمایت از بازار کار نرخ بهره کاهش می‌یابد، اما همین امر می‌تواند اثر شلاقی ایجاد کند و در آینده موج‌های جدید تورمی به همراه آورد. به نظر من، بانک‌های مرکزی و حتی افراد عادی، طلا را به‌عنوان نهایی‌ترین ابزار پوشش ریسک تورم در نظر می‌گیرند.
پاویلونیس در ادامه گفت بخش دیگر ماجرا، چرخه بدهی است. او اظهار داشت:
از نظر تاریخی، تنها راه دولت‌ها برای خروج از بدهی‌های سنگین، ایجاد تورم و در واقع تورمی کردن بدهی‌ها بوده است. این الگو دهه‌هاست که در اقتصاد تکرار می‌شود. به همین دلیل بانک‌های مرکزی می‌دانند که باید ذخایر خود را افزایش دهند و مردم عادی هم برای پوشش ریسک به سمت طلا می‌روند. این همان چیزی است که اکنون شاهد آن هستیم.
او همچنین به نقش ابزارهای مالی متنوع در تشدید این روند اشاره کرد و گفت:
امروز می‌توان از طریق ETFها، قراردادهای آپشن روی ETFها، حتی آپشن‌های روزانه ETF معامله کرد. این موارد باعث می‌شوند بازارسازها تحت فشار قرار گیرند و پدیده‌ای مشابه فشار گاما رخ دهد. از آنجا که عرضه فیزیکی طلا محدود است، همه این ابزارهای معاملاتی در کنار هم مانند یک اهرم عمل کرده و قیمت را بالاتر می‌برند؛ چیزی شبیه یک طوفان کامل.
پاویلونیس در پایان تأکید کرد:
من نسبت به کل بازار کالاها خوش‌بین هستم. این وضعیت شبیه دهه ۱۹۷۰ است؛ زمانی که طلا به دلایل تورمی و به‌عنوان ذخیره ارزش، یکی از ارزشمندترین کالاها بود. من پیش‌بینی می‌کنم قیمت طلا تا پایان سال به سطح ۴۰۰۰ دلار برسد.
نظرسنجی هفتگی کیتکو
در نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز، ۱۵ تحلیلگر بازار شرکت کردند. کارشناسان وال‌استریت همچنان بر مواضع صعودی خود پایبند ماندند، زیرا قیمت طلا موفق شد دستاوردهای اخیر خود را حفظ کند. از میان این تحلیلگران، ۱۲ نفر معادل ۸۰ درصد انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش‌رو افزایش یابد، در حالی که تنها ۲ نفر (۱۳ درصد) پیش‌بینی کردند قیمت کاهش خواهد یافت. تحلیلگر باقی‌مانده (۷ درصد) روندی خنثی و نوسانی را برای طلا در هفته آینده محتمل دانست.
در نظرسنجی آنلاین کیتکو نیز ۲۶۸ رأی ثبت شد. سرمایه‌گذاران خرد (مین‌استریت) در آستانه نشست فدرال رزرو، کمی از خوش‌بینی خود عقب‌نشینی کردند. در این میان، ۱۷۴ معامله‌گر خرد (۶۵ درصد) افزایش قیمت طلا را محتمل دانستند. ۴۶ نفر (۱۷ درصد) انتظار کاهش داشتند و ۴۸ سرمایه‌گذار دیگر (۱۸ درصد) بر این باور بودند که قیمت طلا در هفته آینده در یک محدوده تثبیت خواهد شد.
تقویم اقتصادی هفته آینده
تقویم اقتصادی هفته آینده برای بازارهای مالی، به‌ویژه از منظر تصمیم‌گیری بانک‌های مرکزی، بسیار پرخبر خواهد بود. چندین نشست سیاست پولی مهم در پیش است که از جمله شامل فدرال رزرو آمریکا نیز می‌شود.
دوشنبه: انتشار شاخص تولیدات ایالتی امپایر (Empire State Manufacturing Survey)
سه‌شنبه: گزارش فروش خرده‌فروشی آمریکا برای ماه آگوست
چهارشنبه: انتشار آمار شروع ساخت‌وسازهای مسکونی و مجوزهای ساختمانی آمریکا، سپس تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی کانادا و در ادامه، نشست فدرال رزرو و کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول، رئیس این نهاد
پنجشنبه: تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس، به‌همراه گزارش هفتگی بیکاری آمریکا و شاخص تولیدات فدرال رزرو فیلادلفیا
پنجشنبه شب: اعلام سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن که پایان‌بخش هفته اقتصادی خواهد بود.
ادامه نظرات کارشناسان نسبت به روند طلا
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت:
طلا در هفته گذشته رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرد و برای ششمین بار در هفت هفته اخیر افزایش یافت. احساسات بازار تقریباً به‌طور کامل صعودی است. بانک مرکزی چین (PBOC) همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهد و قرار است قوانین واردات و صادرات طلا را تسهیل کند. همان‌طور که انتظار می‌رود، شاخص‌های مومنتوم در محدوده اشباع قرار دارند، اما بانک‌های مرکزی و حتی لهستان که به نظر می‌رسد امسال بیشتر از چین خرید کرده است، حساسیت چندانی به قیمت نشان نمی‌دهند.
او افزود:
در شرایط کنونی، سطوح حمایتی اهمیت بیشتری نسبت به مقاومت دارند. نخستین سطح حمایتی در نزدیکی ۳۶۰۰ دلار دیده می‌شود. افزایش نرخ‌های بهره آمریکا یا تقویت ارزش دلار می‌تواند باعث اصلاح قیمت طلا شود، اما همچنان شواهدی از خرید در زمان افت قیمت‌ها مشاهده می‌شود.
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، اظهار داشت:
طلا در هفته گذشته یک شکست مقاومتی بسیار محکم و کامل را تجربه کرد و این هفته نیز از حمایت گسترده جهانی برخوردار شد. چرا نباید به رشد خود ادامه دهد؟
او با اشاره به تحولات سیاسی اخیر افزود:
ابتدای هفته، نخست‌وزیر فرانسه برکنار شد و نخست‌وزیر ژاپن استعفا داد. امیدها برای صلح در روسیه کاهش یافته و تلاش آمریکا برای اجرای تحریم‌های گروه هفت بی‌نتیجه مانده است. شاید صلح هر لحظه امکان‌پذیر باشد، اما در حال حاضر مشخص است که تلاش‌های اولیه ترامپ ناکام مانده و مسیر دیگری دنبال خواهد شد.
باتن ادامه داد:
سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه‌های امن هستند، اما دیگر ارز امنی وجود ندارد. بازدهی اوراق ژاپن در حال افزایش است، اروپا با ابهام‌های جدی مواجه است، سوئیس با تهدید نرخ‌های منفی روبه‌رو است و آمریکا نیز وضعیت باثباتی ندارد. طی ماه‌های اخیر شاهد تغییرات مدیریتی در نهادهای آماری و فدرال رزرو بودیم که نشانه‌ای از بی‌ثباتی است.
او افزود:
در نهایت همه چیز به ایالات متحده بازمی‌گردد و به فرسایش آنچه آمریکا طی ۳۰ سال گذشته نمایانگر آن بود: مرزهای باز، تجارت آزاد و دموکراسی. اکنون همه مسیرها به طلا ختم می‌شود و نمودارها نیز همین را نشان می‌دهند. چه چیزی در حال حاضر علیه طلا عمل می‌کند؟
با این حال، باتن خاطرنشان کرد که طلا کمی بیش‌خرید به نظر می‌رسد و احتمال دارد معامله‌گران تا زمان برگزاری نشست فدرال رزرو دست به احتیاط بزنند.
در خصوص تصمیم سیاستی فدرال رزرو، او گفت:
بازار برای ادامه روند صعودی نیازمند کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره نیست. کافی است پاول تمرکز را بر حمایت از اشتغال قرار دهد. بدترین سناریو برای طلا این است که پاول به‌طور جدی بر مبارزه با تورم تأکید کند، اما به نظر من چنین ریسکی بزرگ وجود ندارد. ممکن است پس از بیانیه یا کنفرانس مطبوعاتی پاول، کمی فشار فروش و ذخیره سود رخ دهد، زیرا او به‌طور مستقیم وعده کاهش بعدی را نخواهد داد. احتمالاً نرخ را ۲۵ واحد کاهش می‌دهند و بر وابستگی به داده‌ها تأکید خواهند کرد. در این صورت، تنها در صورتی لازم است بازار را به عقب برانند که فشارها شدت یابد.
او در پایان گفت:
چرا باید بیش از این شتاب‌زده عمل کنند؟ یک ماه دیگر فرصت دارند تا مواضع خود را روشن سازند. اکنون با یک کاهش ۲۵ واحدی می‌توانند شش هفته زمان بخرند و اگر لازم شد در ماه اکتبر بار دیگر اقدام کنند، تصمیم ساده‌ای خواهد بود.
باتن معتقد است طلا پیش از تصمیم فدرال رزرو قادر به عبور از سطح ۳۶۷۵ دلار نخواهد بود، اما انتظار دارد در ادامه سال رشد قابل توجهی رقم بخورد. او گفت:
تا آن زمان زیر این سطح در حالت تثبیت خواهیم ماند و سپس مسیر حرکت را تصمیم فدرال رزرو مشخص خواهد کرد. پس از آن تنها باید به اعداد رُند فکر کرد؛ ۳۷۵۰ دلار و سپس ۴۰۰۰ دلار.
وی افزود:
پیش‌بینی من رسیدن طلا به ۴۰۰۰ دلار در آستانه سال جدید میلادی است؛ حدود ماه ژانویه. در آن زمان بادهای موافق فصلی نیز به کمک می‌آیند. با این حال، سپتامبر معمولاً ضعیف‌ترین ماه سال برای طلاست، اما تاکنون خوب مقاومت کرده است. اگر بازار در پی تصمیم فدرال رزرو دچار نوسان شد، سطح ۳۵۰۰ دلار می‌تواند نقطه مناسبی برای خرید سنگین باشد.
الکس کوپتسکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، انتظار دارد طلا در هفته آینده با عقب‌نشینی مواجه شود. او گفت:
طلا به شدت به تحولات ژئوپولیتیک واکنش نشان می‌دهد و برای چهارمین هفته متوالی رکورد جدیدی ثبت کرده است. واشنگتن آماده است علیه متحدان اصلی کرملین یعنی هند و چین جنگ اقتصادی به راه اندازد، اگر بروکسل حمایت کند. این امر ریسک افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی را به‌عنوان بخشی از فرآیند تنوع‌بخشی ذخایر و خروج از وابستگی به دلار بیشتر می‌کند.
او هشدار داد:
در کوتاه‌مدت، شرایط اشباع خرید در نمودارها به چشم می‌خورد. این موضوع از ثبات قیمت‌ها بین سه‌شنبه تا پنجشنبه مشخص بود، در حالی که نقره و دیگر فلزات گرانبها همچنان رشد داشتند و شاخص‌های سهام رکورد جدیدی زدند. در نمودار روزانه، شاخص RSI پس از عبور از سطح ۸۰ در حال کاهش است. در ۱۰ مورد از ۱۱ بار گذشته طی شش سال اخیر، چنین سیگنالی با اصلاح قیمت همراه بوده است که این بار نیز می‌تواند تکرار شود.
وی افزود:
کاهش نرخ بهره در روز چهارشنبه می‌تواند الگوی “خرید بر اساس شایعه، فروش پس از واقعیت” را رقم بزند.
تحلیلگران گروه CPM روز پنجشنبه توصیه به خرید طلا ارائه دادند و هدف اولیه ۳۷۱۰ دلار تا تاریخ ۱۹ سپتامبر را همراه با حد ضرر ۳۶۵۰ دلار مشخص کردند. آن‌ها اعلام کردند:
قیمت طلا در ۹ سپتامبر به رکورد ۳۷۱۵٫۲۰ دلار رسید و سپس عقب نشست. انتظار می‌رفت که با رشد بیشتر تورم آمریکا قیمت بالاتر برود، اما چون داده‌ها مطابق پیش‌بینی بازار بود، واکنش قیمتی کمرنگ شد.
به گفته آن‌ها، قیمت‌ها همچنان بالای سطح ۳۶۵۰ دلار حفظ شده‌اند.
از نظر CPM، احتمال ادامه رشد قیمت‌ها بیشتر است، حتی با وجود قرار داشتن طلا در نزدیکی رکوردهای تاریخی. نگرانی‌های مالی، اقتصادی و سیاسی همچنان سرمایه‌گذاران را به سمت طلا جذب می‌کند.
با این حال، تحلیلگران هشدار دادند که ذخیره سود می‌تواند فشار نزولی سنگینی ایجاد کند.
شکست سطح حمایتی می‌تواند قیمت‌ها را ۵۰ تا ۱۰۰ دلار پایین‌تر بیاورد. با این حال، بعید است این سناریو دست‌کم تا آخر هفته محقق شود، چراکه معامله‌گران نمی‌خواهند در تعطیلات آخر هفته بدون پوشش باقی بمانند، به‌ویژه با توجه به ریسک رویدادهای سیاسی احتمالی.
جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز معتقد است خریداران همچنان کنترل بازار را در دست دارند. او نوشت:
از نظر تکنیکال، قراردادهای آتی طلای دسامبر در کوتاه‌مدت برتری محسوسی در اختیار خریداران قرار دارد. هدف بعدی آن‌ها تثبیت قیمت بالای مقاومت ۳۷۵۰ دلار است. در مقابل، فروشندگان به دنبال رساندن قیمت آتی به زیر حمایت ۳۵۵۰ دلار هستند. مقاومت اولیه در سطح ۳۷۰۰ دلار قرار دارد و سپس اوج این هفته در ۳۷۱۵٫۲۰ دلار. حمایت نخست در کف شبانه ۳۶۶۷٫۳۰ دلار دیده می‌شود و سپس ۳۶۵۰ دلار.
در زمان نگارش این گزارش، قیمت لحظه‌ای طلا ۳۶۴۶٫۴۲ دلار در هر اونس ثبت شد که معادل رشد روزانه ۰٫۳۴ درصد و افزایش هفتگی ۲٫۸۵ درصد است.
جمع بندی
ترکیب خوش‌بینی وال‌استریت و احتیاط مین‌استریت نشان می‌دهد که بازار طلا در آستانه یک هفته حساس قرار دارد. تمرکز اصلی روی نشست فدرال رزرو و سیاست‌های پولی سایر بانک‌های مرکزی است که می‌تواند نوسانات شدیدی در قیمت‌ها ایجاد کند. در حالی که حمایت بنیادی همچنان وجود دارد، واکنش طلا به داده‌های اقتصادی و تصمیمات نرخ بهره تعیین‌کننده جهت حرکت کوتاه‌مدت خواهد بود.
محتوای این بخش صرفاً جنبه تحلیلی و اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان توصیه سرمایه‌گذاری یا سیگنال معاملاتی تلقی شود. مسئولیت تمامی معاملات و تصمیمات مالی بر عهده خود فرد است و این مجموعه هیچ‌گونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی شما نخواهد داشت.
